[GAM] ② AI 혁신으로 날개 단 듀오링고, 에듀테크 시장서 새롭게 뜬다

기사입력 : 2025년08월09일 02:31

최종수정 : 2025년08월09일 02:31

다각화된 제품 포트폴리오로 시장 확장
프리미엄 구독 서비스 수익화 가속화
글로벌 확장과 혁신적 마케팅 전략의 결합

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<① AI 혁신으로 날개 단 듀오링고, 에듀테크 시장서 새롭게 뜬다>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = ◆ 다각화 전략의 성공적 실행, 종합 학습 플랫폼으로 도약

듀오링고(종목코드: DUOL)의 가장 인상적인 전략 중 하나는 언어 학습을 넘어선 커리큘럼 확장이다. 수학, 음악에 이어 이제 체스까지 포트폴리오를 다양화하며 종합 학습 플랫폼으로의 변신을 꾀하고 있다.

듀오링고 로고와 수학 학습 이미지 [사진 = 업체 홈페이지]

이러한 확장 전략은 단순한 시장 다각화를 넘어 브랜드 정체성의 근본적 변화를 의미한다. 듀오링고는 올해 초 생성형 AI로 제작된 148개의 새로운 언어 코스를 발표하는 등 기술 혁신을 통한 콘텐츠 확장도 적극 추진하고 있다.

회사의 확장 의지는 전략적 인수를 통해서도 구체화되고 있다. 가장 최근에는 음악 교육 상품 강화를 위해 런던 기반의 음악 게임 스타트업 넥스트비트(NextBeat)를 인수한다고 6일 발표했다. 듀오링고는 넥스트비트 인수를 통해 게임 디자인, 사용자 유지, 수익 창출, 사운드 디자인, 음악 라이선스 분야의 전문가 23명을 확보했다.

듀오링고의 음악 수업 [사진 = 업체 홈페이지]

듀오링고 최고비즈니스책임자 밥 미스는 "넥스트비트 팀은 모바일 게임과 음악 산업에 대한 깊은 전문 지식을 가져와 우리의 음악 코스와 전체 듀오링고 플랫폼을 더욱 즐겁고, 몰입감 있고, 효과적으로 만들 것"이라고 기대감을 표했다.

◆ 낙관적 미래 전망, 가이던스 상향 조정

듀오링고는 강력한 2분기 실적을 바탕으로 미래 전망을 한층 밝게 제시했다. 회사는 3분기 매출을 2억5700만~2억6100만 달러로 예상한다고 밝혔는데, 이는 월가 컨센서스 예상치 2억5330만 달러를 상회하는 수준이다. 3분기 예약액은 28%(고정환율 기준 27%) 증가할 것으로 내다봤다.

듀오링고 로고 [사진 = 업체 홈페이지 갈무리]

더욱 주목할 만한 것은 연간 가이던스의 대폭 상향 조정이다. 회사는 2025회계연도 매출을 10억1000만~10억1900만 달러로 전망했으며, 이는 애널리스트들이 예상한 9억9650만 달러를 크게 웃도는 수치다.

연간 예약액 전망의 중간값도 전년 대비 32% 성장으로, 조정 EBITDA 이익률도 28.75% 성장으로 상향 조정했다. 이러한 전망은 회사의 지속적인 성장 모멘텀과 운영 효율성에 대한 경영진의 강한 자신감을 반영하는 것으로 해석된다.

◆ 혁신적 마케팅과 브랜드 전략의 새로운 패러다임

듀오링고의 성공에는 혁신적인 마케팅 전략도 중요한 역할을 하고 있다. 틱톡(TikTok) 등 소셜미디어를 활용한 독특하고 유쾌한 마케팅이 주목받고 있으며, 특히 젊은 세대에게 강력한 어필을 하고 있다.

듀오링고의 틱톡 활용 마케팅 [사진 = 업체 홈페이지]

다만 올해 초 "AI 퍼스트 기업이 되겠다"는 CEO의 발언이 미국에서 일부 반발을 불러일으켜 2분기 사용자 참여에 부분적인 영향을 미쳤다고 회사는 인정했다. 이에 대응해 듀오링고는 긍정적인 분위기를 회복하기 위해 소셜 미디어 활동을 일시적으로 조정하기도 했다.

회사는 미국 성장 둔화에 대처하기 위해 EBITDA 초과 성과를 마케팅 및 채용에 재투자할 계획을 밝혔다. 폰 안 CEO는 영어 학습자 확대를 위한 전략으로 '듀오링고 스코어(Duolingo Score)'도 도입했다. 이는 구직자들이 언어 능력을 인증받을 수 있는 수단으로, 기존 업계 표준 시험들과 경쟁하며 새로운 수익 창출 기회를 제공할 것으로 기대된다.

◆ 월가의 압도적 지지, 목표주가 대거 상향

듀오링고에 대한 월가 애널리스트들의 평가는 압도적으로 긍정적이다. CNBC 집계에 따르면, 24개 투자은행(IB) 중 3곳이 '강력 매수', 12곳이 '매수', 9곳이 '보유' 의견을 제시했다. 이들이 제시한 목표주가 평균은 483.97달러로, 현재 주가에서 23.83%의 추가 상승 여력을 나타낸다. 월가에서 제시한 최고 목표주가는 600달러, 최저 목표주가는 354달러다.

듀오링고 맥스 캐릭터 [사진 = 업체 홈페이지]

JP모간은 7일 듀오링고 목표주가를 500달러에서 515달러로 상향 조정하며 '비중확대' 의견을 재확인했다. 생성형 AI 혁신, 안정적인 일일 활성 사용자(DAU) 추세, '맥스' 구독 플랜의 심층적인 수익 창출을 목표주가 상향 조정의 주요 요인으로 꼽았다. JP모간은 2025/2026년 예약액 평균 26%, 조정 EBITDA 44%, GAAP 주당 순이익 49%, 잉여 현금 흐름 34% 성장을 전망한다고 밝혔다.

DA 데이비드슨은 '매수' 투자의견을 재확인하며 목표주가 500달러를 설정했다. 500달러의 목표주가는 2026년 EV/매출액의 17배, EV/EBITDA의 54배를 의미한다. DA 데이비드슨은 2분기 DAU 추적이 "계정을 유지했지만 앱 사용을 중단한 사용자를 고려하지 않아 성장 예측이 과대 평가되었다"고 지적하면서도, 'AI 우선' 기업 선언 이후 미국 소셜 미디어 계정을 통한 재참여 유도 가능성에 주목하고 있다고 전했다.

듀오링고의 게임형 학습 플랫폼 [사진 = 업체 홈페이지]

니덤은 예상보다 나은 가입자 증가와 사용자당 평균 수익(ARPU) 확대를 강조하면서 목표주가 460달러로 '매수' 투자의견을 재확인했다. 니덤은 듀오링고의 '맥스' 구독 플랜과 체스 강좌의 성장, '에너지' 기능과 같은 새로운 수익 창출 이니셔티브와 함께 듀오링고의 성장 궤도에 대해 여전히 자신감을 보였다.

레이먼드 제임스는 '시장 수익률' 의견을 유지하면서도 41%의 점진적인 EBITDA 마진을 기록한 수익성 있는 성장 궤적을 높이 평가했다. 레이먼드 제임스는 듀오링고의 단기 사용자 증가에 대해 신중한 입장을 유지하면서도 수익 창출 노력과 마진 개선에서 잠재적인 상승 여력을 확인했다.

◆ 도전과제와 리스크 요인들

듀오링고가 직면한 도전과제도 적지 않다. 언어 학습 시장의 잠재적 포화는 장기적인 성장을 제한할 수 있는 요소다. 앱 스토어 플랫폼에 대한 높은 의존도는 관련 수수료로 인한 위험을 초래하며, 회사도 이를 해결하기 위해 직접 결제 옵션을 모색하고 있다.

듀오링고의 스페인어 수업 [사진 = 업체 홈페이지]

경기 침체 가능성은 교육 구독 서비스에 대한 소비자 지출에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 에듀테크 분야의 경쟁 심화도 시장 점유율에 압력을 가할 수 있다. 새로운 과목으로의 확장은 지속적인 투자와 자원 할당이 필요하며, 각 분야에서의 성공이 보장되지 않는다는 리스크도 존재한다.

특히 AI 기술에 대한 과도한 의존은 기술적 변화나 규제 환경 변화에 따른 불확실성을 증대시킬 수 있다. 또한 글로벌 시장에서의 문화적 차이와 지역별 규제 대응도 중요한 과제로 남아있다.

◆ 에듀테크 시장의 새로운 리더로 부상

듀오링고의 2분기 실적과 미래 전망은 회사가 단순한 언어 학습 앱을 넘어 종합 교육 플랫폼으로 성공적으로 진화하고 있음을 보여준다. AI 기술을 통한 효율성 개선, 혁신적인 제품 출시, 다각화된 수익 모델의 성공은 투자자들에게 매력적인 성장 스토리를 제공하고 있다.

특히 'AI 우선' 전략의 초기 성과와 새로운 제품들의 빠른 시장 수용은 듀오링고의 혁신 역량과 실행력을 입증하는 사례다. 체스 강좌의 폭발적 성장과 '에너지' 시스템의 성공적인 도입은 회사가 사용자 니즈를 정확히 파악하고 이를 비즈니스 성과로 전환할 수 있는 탁월한 능력을 갖추고 있음을 보여준다.

폰 안 CEO의 "우리는 여전히 사용자 성장 여정의 초기 단계에 있다"는 발언은 회사의 장기적 비전과 성장 잠재력을 시사한다. 모든 구독 플랜의 강력한 성과, 핵심 제품에 대한 지속적인 투자, 참여도를 높이는 새로운 과목들을 통해 수익성을 높이면서 혁신을 제공해온 듀오링고는 변화하는 에듀테크 시장에서 새로운 리더로 자리잡을 가능성이 크다.

kimhyun01@newspim.com

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[변상문의 화랑담배] "일장기가 내려졌다" 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 미 합참으로부터 일반명령 제1호를 하달받은 맥아더 장군은 일본 오키나와에 주둔하고 있던 미 제10군 예하 미 제24군단장 하지(John R. Hodge) 중장에게 1945년 8월 29일 한국의 38도선 이남 지역에서 일본군 무장을 해제하라고 명령하였다. 1945년 8월 기준 무장해제 대상 한반도 주둔 일본군은 14개 사단 35만여 명이었다. 이 명령에 따라 하지 장군은 예하 미 제7사단, 미 제40사단, 미 제96사단 배치 계획을 수립하였다. 미 제7사단은 서울과 개성을 포함한 38도선 일대 및 경기도, 충청도 일원을 맡도록 했다. 미 제40사단은 강원 및 경상도를, 미 제96사단(나중에 미 제6사단으로 변경)은 전라도를 책임 지역으로 할당하였다. 제주도는 미 제25기지창이 맡았다. 38도선 이남에 진주한 전체 미군 병력은 약 7만7645명이었다. 하지만 오키나와에 상륙함정이 부족하여 미 제7사단을 우선 투입하였다. 1945년 12월 19일 대한민국 임시 정부 환국을 환영하는 국민 행렬. [사진= 국사편찬위원회] 맥아더 장군은 미 제24군단의 한국 진주에 앞서 포고령 제1호를 발표하였다. 이 포고령 제1호에는 북위 38도선 이남 지역에 미군이 진주하여 일본군 무장을 해제하고, 유엔에 가입할 자격을 갖춘 독립된 국가를 수립한다는 내용이 포함되어 있었다. 1945년 9월 8일 13:30 인천항. 미 제7사단 장병들이 상륙정에서 내리기 시작했다. 날씨는 맑았다. 바람은 따뜻했다. 부두 공간은 충분했다. 17:30 상륙을 마쳤다. 다음 날인 9월 9일 아침 철로를 이용하여 서울로 들어왔다. 1945년 9월 9일 일요일 서울 거리는 엄숙한 빛 속에 잠겨있었다. 높고 푸르게 개인 가을 하늘을 이고, 태극기, 성조기, 소련 기, 중화민국 국기 등이 나란히 휘날리고 있었다. 서울역에서 내린 미 제7사단 장병들은 대오를 갖추어 조선총독부를 향하여 행군하기 시작했다. 행군 대열 중간에는 하지 중장과 킨 케이드 제독, 그리고 영관급 이상 장교들이 지프차를 타고 있었다. 장병들의 얼굴은 승리자의 위엄보다는 예의와 신의를 존중하는 겸손한 빛이었다. 한눈을 팔거나 전투화 소리를 크게 내는 군인은 없었다. 서울역에서 조선총독부에 이르는 거리에는 사람들이 담을 쌓고 있었다. 대한국인으로서 체면과 위신을 거룩하게 표현하고 있었다. 미 제7사단 600여 명이 09:00경 조선총독부 광장에 천막을 쳤다. 이어서 16:00 일본군의 항복문서 서명식이 조선총독부 회의실에서 거행되었다. 연합국 측의 노엠 H 무어 중위가 개회사를 했다. 미군 장교 안내로 조선 총독 일본군 육군 대장 아베 노부유키, 쬬오쯔끼 조선주차군사령관, 야마구치 진해 해군경비사령관이 차례로 입장했다. 연합국 측 장교단 13명은 이미 착석한 상태였다. 곧이어 하지 중장과 킨케이드 제독이 수많은 내외 보도진의 플래시를 받으며 미 헌병 호위 속에 입장하였다. 16:06 하지 중장은 앉은 채로 조인식 시작을 선언하였다. 영문과 일문으로 된 항복문서가 파란 천이 덮여있는 일본군 측 책상 위에 놓여 있었다. 쪼오쯔끼가 먼저 서명했다. 뒤를 이어 야마구치와 아베가 서명했다. 하지 중장, 킨케이드 제독 순으로 미국 측이 서명했다. 하지 중장의 간단한 폐식사와 함께 조인식이 끝났다. 아베 총독은 병원에 입원한 상태였으나, 이날 가까스로 나와 항복문서에 서명한 것이었다. 아베가 항복문서에 서명한 것은, 미군 제24사단장 하지 중장에게만 한 것이었다. 소련 측에는 항복문서 서명을 안 했다. 한반도에서 유일한 항복문서인 이것은 한반도 전체를 미국에 인계한다는 의미가 들어있는 것이었다. 이날 1945년 9월 9일 16:00를 기해 38도 선 이남에서 일본 국기 게양이 금지되었다. 16:35 조선총독부 정문에 걸려 있던 일장기가 내려졌다. 대신 성조기가 게양되었다. 미군정의 시작이었다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-10-13 08:00