[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 메리츠증권에서 12일 SK이노베이션(096770)에 대해 'SK On, 분위기 반전이 가능할까'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 120,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 20.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK이노베이션 리포트 주요내용
메리츠증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 '4Q25E Preview, 영업이익 2,867억원 추정, 컨센서스 하향 조정 중. 2026년 정유/발전 에너지 사업은 호조, SK On 사업차질 지속 전망: 2026년 석유제품별 타이트한 공급여건, 발전용 수요 증가에 견고한 정제마진 흐름이 이어지겠다. 또한 국내 석유화학 구조 재편과정에 SKGC의 P/X 스프레드 호조세 역시 긍정적이다. 2026년 관건은 SK On 배터리부문의 영업실적 하방 지지 여부이다. 그럼에도 EV 전환에 정책 강제성 소멸과 완성차 고객사들의 전략 수정으로 배터리 사업부 부진의 골이 깊어질 가능성이 높다. 2026~27년 SK On 배터리부문 영업적자 추정(AMPC 제외) -1.6조원, -1.3조원이다.
'라고 분석했다.


◆ SK이노베이션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 130,000원 -> 120,000원(-7.7%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 하락
메리츠증권 노우호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 120,000원은 2025년 11월 13일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 130,000원 대비 -7.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 02월 26일 130,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 120,000원을 제시하였다.


◆ SK이노베이션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 136,667원, 메리츠증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 120,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 136,667원 대비 -12.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 DB증권의 100,000원 보다는 20.0% 높다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 SK이노베이션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 136,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 124,500원 대비 9.8% 상승하였다. 이를 통해 SK이노베이션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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