AI 핵심 요약
beta- 전문가들은 16일 중국 1분기 GDP 성장률 4.8%로 예상한다.
- AI 수요 수출 호조와 제조업 투자로 전분기 초과 성장을 보인다.
- 유가 급등과 내수 침체 속 타깃형 재정정책 전환을 제안한다.
!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.
[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 금주 16일 공개되는 중국 경제의 1분기 성적표에 관심이 쏠린다.
현지 전문기관들은 외부 불확실성 속에서도 예상보다 양호한 출발을 보일 것으로 예상한다.
글로벌 인공지능(AI) 수요에 힘입은 수출 호조와 제조업 투자가 성장을 견인하며 1분기 국내총생산(GDP) 성장률은 전분기를 웃돌 것이라는 관측이다. 하지만, 중동 지역의 지정학적 긴장 고조로 인한 국제 유가 급등과 여전히 침체 국면을 벗어나지 못한 내수 시장은 향후 중국 경제 흐름의 중대한 시험대가 될 전망이다.
중국 현지 애널리스트들이 내놓은 전망치를 기반으로 1분기 중국 경제 성적표를 사전 예측해보고, AI 도구를 활용해 중국 경제의 현주소와 도전 과제, 향후 주력할 정책 방향 등을 진단해 보고자 한다.
◆ 1분기 중국 경제 '비교적 낙관'
중국 경제매체 디이차이징(第一財經)이 발표한 2026년 4월 '수석 이코노미스트 신뢰지수'는 50.3으로 9개월 연속 기준선인 50을 상회했다.
수석 이코노미스트들이 예측한 1분기 국내총생산(GDP)의 전년동기대비 성장률은 4.5~5.3% 구간으로, 평균치는 4.8%로 나타났다. 이는 작년 4분기 성장률(4.5%)을 상회하는 것이다. 2026년 연간 GDP 성장률 전망치는 4.4~4.9%로, 평균치와 중앙값은 모두 4.7%로 집계됐다.
이는 신품질생산력(기술혁신) 육성 정책을 바탕으로 한 첨단 산업의 경쟁력 강화와 탄탄한 외부 수요가 기대 이상의 성과를 낸 결과다.
다만, 수석 이코노미스트들은 유가 급등에 따른 기업 운영 압박에 대응해 정밀한 정책을 펴야 하며, 타격이 큰 기업에 보조금과 금융 유동성 등 맞춤형 지원을 제공해야 한다고 입을 모았다.
◆ 생산·소비·투자 '부문별 양극화'
중국 거시 경제 지표는 전반적으로 '총량 안정, 구조적 분화'의 특징을 뚜렷하게 드러낼 것으로 예상된다. 주요 부문별 3월 지표 예측치는 다음과 같다.
1. 산업생산 : 글로벌 AI 자본 지출 확대와 반도체 수출 호조로 전년 동기 대비 5.9% 증가가 예상된다. 다만, 이는 1~2월 수치(6.3%)를 소폭 밑도는 수준이다.
2. 소매판매 : 이구환신(以舊換新, 노후 소비재를 신제품으로 교체) 정책에도 불구하고 주민들의 예비적 저축 성향이 유지되며 소매판매 증가율은 2.5%에 그칠 것으로 보인다. 이는 1~2월 수치(2.8%)를 하회하는 수준이다.
3. 고정자산투자: 인프라 및 제조업 투자가 회복세를 주도하며 누적 기준 2.0% 증가할 전망이다. 이는 전달 발표치인 1.8%를 웃도는 수준이다. 다만, 부동산투자는 핵심 도시의 토지 거래가 일부 회복됐으나 시공 지연 등의 여파로 여전히 −11.0%의 역성장이 불가피할 전망이다.
이러한 지표의 양극화는 가계와 일부 기업이 여전히 디레버리징(부채를 줄이는 과정) 단계에 머물러 있어 내수 기반이 취약함을 시사한다.
◆ 지정학적 리스크와 표면적 물가 개선
미국과 이란 간 지정학적 갈등은 중국 경제의 새로운 뇌관으로 부상했다. 향후 중동 지정학 갈등 국면이 어떠한 방향으로 전개될 지가 중국 경제에도 영향을 미칠 전망이다.
앞서 공개된 3월 생산자물가지수(PPI) 상승률이 42개월만에 처음으로 플러스를 기록, 디플레이션 우려가 완화됐다. 다만, 이는 중동 리스크에 따른 국제 유가 급등이 유발한 수입성 인플레이션에 따른 영향으로 경기 호전으로 보기에는 이르다는 판단이다.
원자재 가격 상승분을 제품 가격에 전가하기 어려운 중하위 제조업체들은 심각한 이윤 압착과 현금흐름 악화에 직면하고 있다. 특히 유가 상승이 글로벌 수요 위축으로 이어질 경우, 현재 중국 경제의 핵심 동력인 수출마저 타격을 입을 우려가 제기된다.
◆ '통화정책→타깃형 재정정책'으로 전환
시장 전문가들은 향후 거시 정책의 무게중심이 단순한 통화 완화에서 정밀한 타깃형 재정 정책으로 이동해야 한다고 입을 모은다. 4월 대출우대금리(LPR)와 지준율은 동결될 가능성이 높으며, 향후 정책은 다음과 같은 세 가지 방향으로 전개될 전망이다.
1. 기업 구제: 에너지 비용 상승 타격을 입은 중소 제조업체에 대한 구조적 감세, 물류 보조금 지급, 저리 특별 재대출을 통한 유동성 지원.
2. 에너지 안보: 일대일로 국가와의 협력 강화를 통한 원유 수입 채널 다변화, 국가 전략 비축유 최적화 및 상업용 재고 확충.
3. 구조 전환: 태양광·풍력·수소 등 신에너지 중심의 전력 시스템 구축, 전통 산업의 에너지 절약형 기술 개조 적극 지원.
결과적으로 올해 중국 경제는 견조한 펀더멘털을 유지하고 있으나, 험난한 외부 환경을 견뎌내야 하는 상황이다. 단기적인 지정학적 충격을 방어하는 동시에, 중장기적인 에너지 자립과 첨단 산업으로의 질적 전환을 얼마나 매끄럽게 달성하느냐가 올해 경제 성패를 가를 핵심 변수가 될 것이라는 진단이 나온다.
pxx17@newspim.com
