전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

인도 이동통신 시장, M&A물결...가격경쟁 가세할 듯

기사입력 : 2017년03월22일 15:44

최종수정 : 2017년03월23일 08:12

지오 가격 공세 대응...바티-텔레노르 이어 보다보-아디이어 합병

[뉴스핌=이영기 기자] 12억명 인구의 인도에서 이동통신 사업자 간 M&A로 경쟁이 격화되고 있어 주목된다.

지난해 신규 진입한 4위권 지오(Jio)의 4세대 광대역 통신서비스를 무료로 제공하면서 가격경쟁에 불이 붙었고, 이에 대응키 위해 1위 바티(Bharti)가 텔레노르(Telenor)를 인수해 덩치를 키우기로 한 데 이어 최근 2위 보다폰(Vodafone) 인도사업부도 3위인 아이디어(Idea Cellular)와 합병키로 했기 때문이다.

◆ 보다폰+아이디어= 점유율 35%로 1위

보다폰과 아이디어는 합병으로 업계 1위로 올라서며 기업가치 230억달러의 절반에 육박하는 102억 달러의 시너지를 창출할 것으로 기대된다. 반면 1년이 넘는 합병 기간을 활용해서 지오가 저가공세를 통해 시장점유율을 바짝 올릴 가능성도 높아지는 위기에 처할 수도 있다는 진단도 나온다.

지난 21일 런던거래소와 블룸버그통신 데이트 등에 따르면, 이날 보다폰 주가는 전날대비 0.43% 내린 209.60파운드로 마감했다. 같은날 보다폰 인도사업부와 합병하는 아이디어는 인도시장에서 4.86%가 내렸다.

두 회사의 합병으로 인도 모바일 시장에서 선도적 지위를 확보할 것이란 애초의 기대감이 힘을 발휘하지 못하는 양상으로 풀이된다.

번스타인(Berstein)의 애널리스트 크리스 레인(Chris Lane)은 "1월 합병논의가 있다는 소식이 전해진 후, 보다폰이 합병에 대해 지나친 프리미엄을 지불하는 것 아닌가 등 여러가지 우려가 작용한 것 같다"고 관측했다.

앞서 월스트리트저널(WSJ)의 보도에 따르면, 보다폰의 인도사업부(이하 보다폰)와 아이디어는 합병해서 모 회사가 각각 지분율을 45.1%와 26%(추가매입 후)를 보유키로 했다고 발표했다. 합병은 내년 중으로 완결될 예정이다.

아이디어 모회사(Aditya Birla)는 합병회사의 지분 4.9%를 보다폰으로부터 5억7900만달러를 현금 지급하고 추가 매입한다는 조건이다. 나머지 28.9%의 지분은 기존 아이디어의 소액주주에게 돌아간다.

 

인도 모바일 시장은 지난해 오일그룹 릴라이언스가 지오를 통해 진입하면서 4세대 광대역 통신서비스를 3개월 이상 무료로 제공하면서 저가시장으로 변했다.

저가 경쟁으로 수익성이 악화되자, 1위 기업 바티가 노르웨이 기업 텔레노르를 인수키로 하면서 경쟁 불꽃에 기름을 부었다. 보다폰도 지난 2년간 66억 달러의 적자를 털어내면서 택한 전략이 아이디어와의 합병이었다.

◆ 덩치키우기 와중에 경쟁 격화 가능성도

합병회사는 지난해 말 기준 가입 고객 3억9600만 명으로 인도 제1의 이동통신회사로 올라서게 된다. 앞서 지난 1월 업계 1위 바티(Bharti)가 업계 5위 밖에 있는 노르웨이계 텔레노르(Telenor)를 인수해 덩치를 키우기로 했다.

세계에서 가장 빠르게 휴대폰 가입자가 늘어나는 인구 12억의 인도 시장에서 두 회사의 합병은 이미 덩치키우기로 달구어진 경쟁을 더욱 격화시키는 형상이다. 

이에 주가 흐름이 보여주듯이 합병회사의 앞날이 밝지만은 않은 것으로 평가된다.

파이낸셜타임스(FT)는 우선 보다폰과 아이디어 간의 합병이 시장점유율 제고를 통해 규모의 경제 효과를 보는 강점을 부각했다. 합병으로 점유율이 35%로 올라갈 뿐만 아니라 기업가치의 절반 규모인 102억달러 상당의 시너지도 예상된다는 것이다.

반면, 합병으로 덩치가 커진 만큼 인도에서 독과점 규제의 걸림돌이 많아졌고, 1년 이상 소요되는 합병기간 동안 지오가 저가공격을 통해 시장을 잠식하는 등 위험요소가 더 크게 다가온다고 FT는 환기했다.

무엇보다도 예상되는 합병 시너지가 과대하게 포장된 점이 지적된다. 번스타인의 레인은 "보다폰이 약 102억 달러의 합병 시너지가 예상된다고 했지만 감원과 네트워크 축소라는 비용 축소 시너지 이외에는 기대할 것이 없어 오히려 서비스 질 저하가 우려된다"고 꼬집었다. 그럴 경우 합병으로 확보하게 되는 시장점유율 36%도 2~3년 이내에 30%선으로 낮아진다는 것이다.

그렇지 않아도 합병회사가 향후 12~18개월간 내부 지배구조 정착이나 통합 과정에 집중하는 동안 경쟁회사 바티나 지오가 시장을 치열하게 잠식해 올 것은 뻔하기 때문이다.

독과점 규제도 문제다. 인도 독과점 규제는 매출이나 고객수에서 50% 과점을 허용하지 않는다. 그것도 이동통신 세부분야 22개에 대해 따로따로 적용된다.

CLSA의 애널리스트들은 합병회사는 22개 분야 중 5개 분야에서 독과점 규제를 위반하고 있는 것으로 분석했다. CLSA는 "독과점 규제를 지키기 위해 기존 고객과 서비스분야를 일부 정리해야 할 것"이라고 말했다.

  

[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
사진
내란특검, 尹재판 증인 72명 신청 [서울=뉴스핌] 김신영 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란 사건을 수사 중인 조은석 특별검사팀이 윤석열 전 대통령의 내란 우두머리 혐의 재판에서 증인 72명을 추가 신청했다. 서울중앙지법 형사합의25부(재판장 지귀연)는 3일 내란우두머리·직권남용권리행사방해 혐의로 재판에 넘겨진 윤 전 대통령의 9차 공판기일을 열었다. 조은석 내란 특별검사. [사진=뉴스핌DB] 특검 측은 앞서 1차로 38명의 증인을 신청한 데 이어 이날 재판부에 증인 72명을 추가로 신청하겠다고 밝혔다.  재판부는 오는 10일 열릴 10차 공판에서는 이날 증인신문을 마치지 못한 고 전 처장에 이어 정성우 전 방첩사 1처장(준장), 김영권 방첩사 방첩부대장(대령)을 불러 신문할 예정이다. 정 전 처장은 여인형 전 방첩사령관으로부터 선관위 전산실 통제와 서버 확보를 지시받은 인물이며 김 부대장은 비상계엄 당일 곽종근 전 육군 특수전사령관이 윤 전 대통령으로부터 지시받을 당시 함께 합참 지휘통제실에 있었던 것으로 알려졌다.  한편 이날 재판에서 윤 전 대통령 측은 조은석 특검이 검찰로부터 사건을 이첩받은 절차가 위법해 무효라고 주장했으나, 특검은 "법과 상식에 비춰봤을 때 납득할 수 없는 주장"이라고 반박하며 신경전을 벌였다.  sykim@newspim.com 2025-07-03 20:47
안다쇼핑
Top으로 이동