[이민주의 재무제표 X-RAY] 호텔사업자로 변신 '1조원대 부동산주' 서부T&D

기사입력 : 2018년12월26일 08:30

최종수정 : 2018년12월29일 04:19

용산 드래곤시티, 신정동 도시첨단물류복합단지 개발로 기업가치 UP
내년이면 흑자 전환 가능
인천 복합쇼핑몰 스퀘어원은 캐시카우

[서울=뉴스핌] 이민주 기자 = 한국 주식시장에 상장된 기업 가운데 부동산 가치가 풍부한 곳을 꼽으라면 서부T&D를 빼놓을 수 없다.

이 회사는 1979년 화물트럭 운송 사업자로 설립돼 물류업을 하는 과정에서 서울과 경기권에 부동산을 대거 사두었는데, 이를 개발하면서 부동산 가치가 높아지고 있다.

◆ 보유 부동산 시가 1조3200억원

3분기 사업보고서에 나와 있는 이 회사의 부동산 가치는 1조3200억원이다. 이는 유형자산 8605억원과 투자부동산 4644억원을 합한 금액이다.

서부T&D의 부동산 가치 현황. [자료=전자공시]

이 회사의 부동산 1조3200억원은 구체적으로 무엇으로 구성돼 있을까?

이 회사의 부동산은 장안의 화제를 모으고 있는 서울 용산의 복합 호텔 '드래곤시티', 인천의 랜드마크 쇼핑몰 '스퀘어원', 그리고 복합쇼핑시설로 개발 예정인 서부트럭터미널의 3가지로 구성돼 있다. 모두 개발가치가 두드러진다.

서부T&D 보유 부동산 현황. [자료=신영증권]

지난 해 11월 오픈한 서울 용산 드래곤시티는 국내 최대 규모인 1700개 객실에 4개 브랜드, 3개동을 운영하고 있다. 이곳에 들르면 자녀를 동반한 가족과 친구 젊은 커플들로 북적이고 있다는 사실을 확인할 수 있다. 31층부터 34층 상공에 있는 엔터테인먼트 시설 ‘스카이킹덤’에서는 파티를 즐길 수 있고, 투명 바닥(스카이워크) 위를 걷는 짜릿함도 즐길 수 있다. 옛 용산버스터미널 자리가 천지개벽한 것이다.

서울 용산 드래곤시티 야경. [자료=서부

인천 연수구 청능대로에 있는 스퀘어원은 대형 복합 쇼핑몰로 인천 시민에게 새로운 문화와 라이프 스타일을 제공하며 인기를 누리고 있다. 지하에 홈플러스 연수점이 있고, 인근에 이마트 연수점이 있다. 인천 지하철 1호선 동춘역 인근의 역세권이기도 하다. 2012년 10월 5일 개점해 인천의 랜드마크로 자리잡았다. 서울 양천구 신정동의 서부트럭터미널도 복합쇼핑시설과 첨단물류시설로 개발될 예정이다.

이들 세 가지 보유 부동산을 살펴보면 이 회사의 부동산 가치 1조3200억원은 보수적인 추정치임을 짐작할 수 있다.

◆ 시가총액이 부동산 시가의 3분의 1에 불과

그런데 24일 현재 이 회사의 시가총액은 불과 4715억원이다. 이는 내가 4715억원을 주고 이 회사를 통째로 매입하면 부동산 1조3200억원을 손에 쥐게 된다는 의미이다.

서부T&D는 왜 이렇게 턱없이 낮은 가격에 거래되고 있는 걸까?

우선 부동산 개발 과정에서 차입금이 늘어난 점이 리스크로 작용하고 있는 것으로 보인다.

3분기 보고서 기준으로 이 회사는 단기차입금 3500억원을 보유하고 있다(유동금융부채 921억원 포함). 이에 따라 지출되는 월 이자비용이 73억원 가량이다. 또 장기차입금 4931억원의 상당액이 내년이면 단기차입금으로 전환된다.

서울 드래곤시티 호텔이 개장 1년에 불과해 아직 손익분기점을 맞추지 못하고 있는 점도 위험요인으로 작용하고 있는 것으로 보인다. 드래곤시티는 올 2분기까지 30%대 투숙률을 기록한 것으로 파악되는데 영업이익으로 전환하기 위해서는 투숙률이 55%를 넘어야 한다.

서울 드래곤시티 호텔의 영업 손실로 서부T&D는 1~3분기 매출액 735억원, 영업손실 104억원, 당기순손실 306을 기록했다(K-IFRS 별도 기준). 재무제표만으로 보면 영업 이익에서 영업 손실로 전환된 것이다.

서부T&D의 3분기 실적. [자료=전자공시]

그러다보니 주가도 많이 하락해 있다. 24일 현재 주가는 9220원으로 지난해 이맘 때 대비 30% 하락했다.

서부T&D의 주가 추이.

◆ 내년 흑자 전환 가능

그렇지만 두가지 리스크 모두 해결 가능한 일회성 사안이라는 공통점을 갖고 있다

이 회사의 이자비용은 감당 가능한 수준이다. 3분기 기준으로 이 회사는 현금성 자산 125억원과 기타금융자산 1116억원을 보유하고 있다. 기타금융자산의 대부분은 정기예금이므로 필요할 경우 곧바로 현금 전환이 가능하다.

서부T&D의 단기금융상품 내역. [자료=전자공시]

또, 이 회사는 3분기 영업현금흐름 286억원을 벌어들였는데, 이는 전년 동기의 97억원 대비 194% 증가했다. 영업현금흐름만으로도 이자 비용을 충분히 감당할 수 있다.

서부T&D의 턴어라운드도 내년이면 현실화할 것으로 보인다. 내년이면 드래곤시티의 흑자 전환이 예상되기 때문이다.

서부T&D의 영업손익 전망. [자료=신영증권]

드래곤시티 호텔은 서울 교통의 중심인 용산에 위치해 있고 각종 국제 행사, 내국인 수요, 외국인 관광객 수요를 모두 충족시킬 수 있는 매력을 갖고 있다. 서울 시내의 호텔객실 수급을 살펴보면 여전히 중고가 객실은 공급 부족이며, 객실 500개 이상 대형 특급 호텔도 손에 꼽을 정도다.

인지도가 높아지면 흑자 전환이 가능하다는 사실을 짐작할 수 있다. 실제로 7월에는 바캉스 시즌과 맞물리며 투숙률이 70%를 기록한 것으로 추정되고 있다.

서부T&D를 분석하다 보면 한국에서는 주식으로도 부동산 투자가 가능하다는 사실을 확인할 수 있다.

hankook66@newspim.com

사진

李대통령 22~26일 유엔총회 참석 [서울=뉴스핌] 박찬제 기자 = 이재명 대통령이 80차 유엔총회 고위급 회기 참석을 위해 오는 22일부터 26일까지 미국 뉴욕을 방문한다. 이 대통령은 유엔총회 기조연설을 하고 대한민국 대통령으로는 처음 안전보장이사회 토의를 주재한다. 위성락 대통령실 국가안보실장은 19일 오후 용산 대통령실 기자간담회에서 이 대통령의 유엔총회 참석 일정을 밝혔다. 이 대통령은 우선 22일 뉴욕에 도착해 세계경제포럼 의장인 래리 핑크 블랙록 회장을 만나 인공지능(AI)과 에너지 전환에 관한 협력 방안을 논의한다. 이 대통령은 미국 상·하원 의원단을 접견해 한미관계 발전을 위한 의회의 역할도 당부한다. 뉴욕에 거주하는 한인동포 간담회도 한다. 여러 세대에 걸쳐 다양한 분야에서 활동하는 뉴욕 한인 동포들과 자리한다. [워싱턴 로이터=뉴스핌] 이재명 대통령이 25일(현지시간) 미국 워싱턴 D.C. 백악관에서 도널드 트럼프 대통령과 정상회담을 앞두고 인사를 나누고 있다. 2025.08.26 photo@newspim.com 다음 날인 23일에는 유엔총회 고위급 회기 기조연설을 한다. 이 대통령은 190여 개 국가 정상들 중 7번째로 기조연설에 나선다. 위 실장은 "전 세계 정상이 모이는 자리인 만큼 대한민국 대외정책을 천명하는 주요 무대가 될 것"이라며 "민주주의 대한민국 복귀를 선언하고 한반도 정책 등 한국 정부의 외교 비전을 제시하고 인류 평화와 번영을 이뤄나가기 위한 방안을 설명할 것"이라고 말했다. 23일 오후에는 안토니우 구테흐스 유엔 사무총장을 면담하고 글로벌 현안 대응과 관련해 유엔 중심의 다자주의 강화 방안을 논의한다. 한반도 평화 정착을 위한 유엔 총장의 지지도 당부할 예정이다. 저녁에는 미 조야의 오피니언 리더와 만찬을 하면서 한미관계 발전 방안에 대한 제언을 듣고 의견을 나눈다. 뉴욕 방문 사흘째인 24일 오후 3시에는 이 대통령이 한국 대통령으로는 처음으로 유엔 안보리 공개 토의를 주재한다. AI와 국제평화 안보 주제 회의에서 '모두의 AI 기조와 국제사회 평화 안보 공동 대응'에 대한 논의를 주도할 예정이다. 마지막 날인 25일 오전에는 미 금융가 월가와 한국 금융계 인사들이 참여하는 대한민국 서밋 행사에 참석한다. 이 대통령은 글로벌 핵심 투자자들을 만나 한국 정부의 정책을 소개하고 한국에 대한 투자를 요청할 방침이다. 위 실장은 "이 자리를 통해 코리아 디스카운트를 넘어서 '코리아 프리미엄'을 본격적으로 알려 연중 최고가를 경신 중인 한국 증시에도 활력이 돌 것으로 기대한다"고 설명했다. pcjay@newspim.com 2025-09-19 14:46

사진

KT, 2만명 'IMEI·폰번호 유출 우려 [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = KT가 18일 서울 광화문 웨스트 사옥에서 소액결제 피해 관련 2차 브리핑을 열고, 불법 초소형 기지국(일명 펨토셀) 신호와 연계한 추가 피해 정황 및 향후 재발 방지 대책을 발표했다. KT는 전수 분석을 통해 불법 기지국 아이디(ID) 4개를 확인했고, 해당 신호를 수신한 고객이 누적 약 2만 명이라고 밝혔다. 이는 1차 브리핑 당시 KT가 발표한 2개 ID·1만 9,000여 명에서 범위가 더 확대된 수치다. 피해 고객 수도 278명에서 362명으로 늘었고, 누적 피해액도 1억 7,000만 원에서 약 2억 4,000만 원으로 증가했다. 다만, KT는 9월 5일 비정상 소액결제 패턴 차단 조치 이후 새로운 피해는 발생하지 않았다고 재차 강조했다.◆ 전수 분석으로 불법 기지국 ID 4개 확인…2만 명 신호 수신 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장은 이날 브리핑에서 "9월 5일 비정상 소액결제 패턴을 차단한 이후 현재까지 추가 피해는 없다"며 "1차 브리핑 당시 피해 고객 278명(피해액 1.7억 원)으로 파악했으나, 이후 고객 문의(VOC) 기반 추가 분석으로 362명·2억 4,000만원으로 확대됐다"고 설명했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 열린 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표에 앞서 고개 숙여 사과하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 이어 불법 초소형 기지국 추적 과정에 대해 "소액결제 2,267만 건을 전수로 펼쳐놓고 결제 패턴과 기지국 동작 패턴을 이중으로 분석한 결과, 불법 기지국 ID 4개를 검출했다"며 "이는 VOC 고객의 접속 로그에서 확인된 ID와 동일했다"고 덧붙였다. 또 "불법 기지국 신호를 수신한 고객은 누적 약 2만 명으로 산출됐다"며 "다만 뒤늦게 확인된 두 개의 ID는 작동 시간이 매우 짧아 신호 수신 고객이 상대적으로 적었다"고 부연했다. 나아가 개인정보 유출 정황에 대해서는 "1차 브리핑에서 국제 이동가입자 식별번호(IMSI)를 중심으로 설명했지만, 민관합동조사단과의 확대 분석 결과 국제 모바일 기기 식별번호(IMEI)와 휴대폰 번호도 단말 기종·사용 환경에 따라 전송될 가능성이 있다는 점을 확인했다"며 "다만 유심(USIM) 인증키는 유출되지 않았고, 고객 성명·생년월일 역시 KT를 통해 유출된 정황이 없어 복제폰 생성 가능성은 낮다"고 선을 그었다. ◆ 피해 고객 전액 보상, 2만 명에 '안전안심보험' 무상 제공 김영걸 KT 서비스프로덕트본부장은 추가 피해가 발생한 부분을 고려해 고객 케어 방안을 대폭 강화하겠다고 밝혔다. 김 본부장은 "피해 고객 전체에 대한 청구 조정을 진행 중이며, 278명은 조정 완료, 추가 확인된 84명도 금일까지 마무리하겠다"며 "신용카드 결제 시점 차이 등으로 발생한 금액은 즉시 환불 처리하고 있다"고 강조했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 김영걸 KT 서비스프로덕트본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표를 하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 이어 "현재 무료 USIM 교체와 유심 보호 서비스 가입을 지원하고 있다"며 "피해 우려 고객 2만 명 전원에게 'KT 안전안심보험'(가칭)을 3년간 무료 제공해 금융사기 피해를 보상하겠다"고 밝혔다. 또 "오후 3시부터 KT 매장·고객센터·홈페이지에서 피해 여부 확인 시스템을 오픈했고, 24시간 전담 고객센터를 지속 운영하고 있다"고 덧붙였다. KT는 현장 대응 강화도 예고했다. 김 본부장은 "전국 2,000개 매장을 '안전안심 전문매장'으로 전환해 후후 앱 기반의 보안 점검, 악성 앱 탐지, 피싱 대응 안내 등을 상시 지원하겠다"며 "매장별 안전안심 담당자를 지정하고 IT 서포터즈를 활용해 피싱 예방 교육을 연말까지, 내년 이후에도 지속하겠다"고 강조했다. 나아가 2차 인증 확대와 관련해서는 "고위험 업종에 대해 9월 9일부터~12일까지 PASS 생체/핀 인증을 적용했다"며 "정부·유관기관 지침과 별개로 선제적 확대를 검토하겠다"고 말했다. ◆ 펨토셀 18.9만 대 현황 공개…미사용 4.3만 대 차단·회수 착수 KT는 이날 브리핑에서 펨토셀 관리 실태도 공개했다. 구 본부장은 "총 설치 18.9만 대 중 시점별 가동 장비는 15~16만 대 수준"이라며 "3개월 미사용 4.3만 대는 연동 해지 조치했고, 2주 이내 전수 점검해 정상 사용 확인, 철거·회수 또는 영구 접속 차단을 병행하겠다"고 설명했다. 이어 불법 기지국 추정 방식과 원인에 대해 "합법 장비를 불법 개조하거나, 고출력 앰프를 추가 연결했을 가능성이 크다. 또 실내용 이동형 형태로 제작해 광범위한 커버리지를 확보한 정황이 있다"고 설명했다. 다만 "로그 분석 기준으로는 ID 4개가 확인됐고, 하드웨어 실물 대수는 수사로 확인될 것"이라고 말했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표를 하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 복제폰 가능성 논란에 대해 손정엽 KT 디바이스본부장은 "복제폰에는 IMEI·IMSI·인증키 3가지가 모두 필요하다"며 "인증키는 유심(HSM 주입)과 서버에만 암호화 저장돼 있으며 통신망을 오가지 않는다. 따라서 IMEI·IMSI만으로는 복제 불가"라고 재차 강조했다. 한편, KT는 이번 사태를 계기로 보안 관련 투자도 확대하기로 했다. 황태선 KT 정보보안실장은 "KT는 수개월 전 향후 5년간 보안 투자 1조 원 계획을 밝힌 바 있다"며 "이번 사태를 계기로 올해·내년 우선순위를 모바일 서비스·단말 보안으로 재배치하고, 보안 거버넌스 강화도 병행하겠다"고 말했다. *용어 설명 펨토셀(Femtocell) :초소형 이동통신 기지국. 가정이나 소규모 사무실에 설치해 휴대폰 신호를 보강하는 장치. 불법 개조 시 해킹·소액결제 범죄에 악용될 수 있음.VOC (Voice of Customer) :고객 불만·문의 사항. 기업이 문제를 파악하고 대응책을 마련할 때 쓰는 데이터 소스. IMSI (International Mobile Subscriber Identity, 국제 이동가입자 식별번호) : 유심(USIM)에 저장된 번호. 이동통신망에서 가입자를 식별하는 고유 번호로, 유출될 경우 특정 가입자의 통신 기록 추적이 가능. IMEI (International Mobile Equipment Identity, 국제 모바일 기기 식별번호) :단말기(휴대폰) 고유 식별번호. 분실·도난 시 기기 차단이나 추적에 활용. USIM 인증키 : 통신사 네트워크에 가입자임을 인증하는 핵심 암호화 키. 유심 칩과 서버에만 저장되며, 유출되면 복제폰 생성 가능성이 생김. 복제폰(Clone Phone) : 정식 단말과 동일한 IMSI, IMEI, 인증키를 복사해 만든 불법 단말기. 원래 가입자처럼 네트워크에 접속할 수 있음. dconnect@newspim.com 2025-09-18 17:18