[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 신한투자증권에서 14일 한온시스템(018880)에 대해 '전기차 수요 둔화, 구조조정 비용으로 적자 전환'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 4,900원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 12.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한온시스템 리포트 주요내용
신한투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 '구조조정 관련 여진(餘震)은 불가피: 매출 비중이 가장 큰 유럽에서 2025년부터 배출가스 규제 강화를 시행하고, 벤츠, BMW 등 고객사들의 신규 전동화 플랫폼 출시가 예정되어 있다는 점은 긍정적. 구조조정 관련 비용의 빠른 안정화가 우선되어야 할 것으로 판단'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '4분기 영업이익 -988억원(적자전환 YoY, 이하 YoY)으로 시장 기대치(467 억원) 하회. 환율 효과(165억원)와 비용 절감(212억원)은 플러스 요인. 주요 고객사 전기차 판매 둔화에 따른 동사의 판매량 감소 및 인플레이션 영향(-568억원) 반영되며 조정영업이익 272억원(-49%, 영업이익률 1.1%) 기록. 여기에 구조조정 비용 652억원과 기타 영업관련 일회성 비용(합병 격려금, 장기근속 장려금 인상분 등) 608억원이 추가 반영되어 최종적으로는 -988 억원의 영업이익 기록'라고 밝혔다.


◆ 한온시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 5,000원 -> 4,900원(-2.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 박광래 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 4,900원은 2024년 08월 09일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 5,000원 대비 -2.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 15일 8,500원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 4,900원을 제시하였다.


◆ 한온시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 5,006원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 4,900원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 5,006원 대비 -2.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 대신증권의 3,800원 보다는 28.9% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 한온시스템의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 5,006원은 직전 6개월 평균 목표가였던 6,095원 대비 -17.9% 하락하였다. 이를 통해 한온시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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