[GAM] ② 유니티, 매출 급감에도 턴어라운드 신호...'벡터' 주목

기사입력 : 2025년02월27일 00:08

최종수정 : 2025년02월27일 00:08

새로운 AI 광고 플랫폼 '벡터'로 전환 주목
유니티 벡터, AI로 광고 성능 최적화 시도
플랫폼 전환 과정에서 과도기적 도전 직면
2025년 AI/GPU 시장에서 유니티의 가능성

이 기사는 2월 25일 오후 4시58분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

< ① 유니티, 매출 급감에도 턴어라운드 신호...'벡터' 주목>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 비디오 게임 엔진 시장에서의 지배적 위치와 더불어 광고 사업에서의 큰 성장 잠재력이 유니티 소프트웨어(종목코드: U)를 흥미로운 턴어라운드 주식으로 만들고 있다. 지난 20일 공개된 실적보고서에 따르면 유니티의 광고 사업은 강력한 연말 수요와 고객들의 ROI 개선에 힘입어 4분기에 예상을 뛰어넘는 성과를 거두었다. 회사는 구글과 새로운 안드로이드 XR 플랫폼 공동 개발 파트너십을 발표하며 XR 시장에서 입지를 강화했다.

유니티 소프트웨어는 새로운 인공지능(AI) 기반 광고 플랫폼인 '유니티 벡터(Unity Vector)'를 출시하고 1분기 말부터 시작해 연말까지 모든 고객을 이 플랫폼으로 마이그레이션할 예정이다. 벡터는 자가 학습 AI 모델과 유니티 사업 전반의 데이터를 활용해 광고 성능을 최적화하고 광고주에게 더 나은 결과를 제공할 것으로 기대돼 업계와 시장의 큰 관심이 쏠리고 있다.

유니티 글로우 [사진=업체 홈페이지 갈무리]

다만 매튜 브롬버그 유니티 최고경영자(CEO)는 벡터 플랫폼의 이점이 회사의 실적에 즉시 반영되지는 않을 것이라고 언급하는 등 유니티는 광고 사업 재건이 장기 과정이 될 가능성을 반영해 신중한 1분기 전망을 내놓았다. 그러면서 유니티 벡터로 마이그레이션의 주요 초점은 전환율 향상, 가치 있는 플레이어와 적합한 게임의 매칭, 경매에서의 입찰 개선에 있다고 강조했다.

경영진은 유니티 벡터로의 전환 과정에서 기존 광고 사업에 일부 혼란이 발생할 것으로 예상한다. 이에 따라 2025년 1분기 매출이 부정적 영향을 받을 수 있다고 본 것이다. 회사는 2025년 1분기 매출 가이던스를 4억500만~4억1500만달러로, 2025년 4분기 매출인 4억5700만달러보다 적게 제시했는데, 자로드 야헤스 최고재무책임자(CFO)는 보수적 전망은 대부분 광고 플랫폼의 전환 때문이라고 설명했다.

유니티는 벡터가 모바일 광고 분야에서 더 강력한 경쟁자로 자리매김하는 데 도움이 될 것으로 기대하지만, 실질적인 재무 이익을 얻기까지 얼마나 걸릴지는 불명확하다. 확실한 건 유니티 벡터로의 전환은 상당한 규모의 작업이며, 그 혜택이 즉각적으로 나타나지는 않을 것이라 점이다.

업체는 소비자 행동에 대한 상세한 이해를 활용하는 게이밍을 넘어선 기회에 대해 낙관적으로 전망하고 있다. 브롬버그 CEO는 유니티가 글로벌 플레이어 행동을 이해하는 데 있어 독보적 가치가 있다고 강조했다. 유니티의 데이터 통합 능력과 게이밍 외 분야로의 확장 가능성은 향후 성장 동력이 될 것으로 전망된다.

매출이 급감하고 순손실이 지속됨에도 불구하고 유니티가 플러스 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 점도 업체의 턴어라운드를 알리는 긍정적 신호로 풀이된다. 대규모 주식 기반 보상과 인수에 따른 무형자산 상각이 수익과 현금 흐름 간의 격차를 만드는 주요 원인으로 꼽히고 있다.

업체는 2024년 말 기준 약 15억달러의 현금을 보유하고 있다. 시장 전문가들은 유니티의 현금 흐름이 뛰어나지 않더라도 회사의 재무 상태를 강화하고 턴어라운드를 위한 시간을 확보하는 데 도움이 된다고 판단한다.

유니티 소프트웨어 로고 [사진=블룸버그]

현재 유니티 소프트웨어에 대한 월가의 투자의견을 종합하면 '매수'다. CNBC 집계에 따르면, 27개 투자은행(IB) 중에 4곳이 '강력 매수', 8곳이 '매수'를 추천했고, 14곳은 '보유' 의견을 냈다. '시장수익률 하회' 의견도 1곳에서 나왔다. 이들이 제시한 목표주가 평균은 26.60달러다. 월가 최고 목표주가는 35달러, 최저 목표주가는 16달러로 집계됐다.

실적 발표 후 모간스탠리는 유니티에 대한 '비중 확대' 투자의견을 재확인하면서 목표주가를 26달러에서 32달러로 상향 조정했다. 모간스탠리 애널리스트들은 유니티가 1분기 말에 새로운 GPU 지원 광고 알고리즘인 벡터를 출시할 예정임을 강조하면서, 이는 유니티의 광고 사업을 다시 가속화하고 2025년에 유니티를 생성형 AI/GPU 승자로 자리매김할 수 있는 확실한 단기 촉매가 될 것으로 전망했다.

벤치마크의 마이크 히키 애널리스트는 벡터 플랫폼으로의 전환은 그로우 솔루션 사업부에 불확실성을 더하지만, 시간이 지남에 따라 AI 기반 개선이 광고 성과를 향상시킬 수 있다고 내다봤다. 히키는 크리에이트 솔루션 사업에서 유니티 6의 채택과 산업 성장이 유망해 보이지만, 지속적인 회복으로 가는 길은 여전히 불분명하다고 분석했다.

아울러 게임 개발에서 AI로 인한 구조적 도전이 여전히 중요한 우려 사항이며, 앱플로빈(APP)의 지속적인 성공과 주목할 만한 선두 위치를 고려할 때 유니티가 모바일 게임 시장에서 진정한 경쟁자로 부상하는 것은 매우 어려울 것으로 전망했다.

히키는 벡터 플랫폼으로의 전환이 단기적으로 매출에 영향을 초래할 수 있으며, 지속 가능한 매출 성장을 이끌 능력은 아직 불확실하다고 지적했다. 아울러 AI 모델 트레이닝에 필요한 추가 클라우드 비용은 마진에 부담을 줄 수 있다고 우려했다.

하지만 유니티가 비용 최적화와 상당한 인력 감축을 통해 현금 흐름을 계속 창출하고 있다는 점에 주목했다. 여전히 부채를 안고 있지만, 운영상의 어려움에도 불구하고 플러스 잉여현금흐름을 유지하는 능력은 안정성을 제공한다는 평가다. 벤치마크는 4분기 실적 발표 후 유니티에 대한 투자의견을 '매도'에서 '보유'로 상향 조정했다.

유니티 게임 엔진 [사진=업체 홈페이지]

시티즌스 캐피털 마켓츠의 앤드류 분 애널리스트는 '시장 수익률' 투자의견을 유지하면서 유니티 6의 초기 채택이 건전하고, 유니티가 예정에 앞서 차세대 광고 플랫폼을 출시할 예정이며, 이익률이 앞으로 확장될 가능성이 크다는 점을 언급했다. 그러면서 유니티는 계속해서 상위 1000개 모바일 게임의 70%와 스팀 상위 1000개 PC 게임 30%의 제작 플랫폼으로 자리매김하고 있다는 점을 강조했다.

분 애널리스트는 벡터가 약 50억명의 일일 활성 사용자(DAU)를 보유한 게임 엔진의 플레이어 데이터를 더 잘 활용한다고 평가하면서, 유니티의 광고 스택에 대한 혁신 속도가 가속화된 것으로 보인다고 진단했다. 매출 감소가 일시적일 것으로 진단한 분은 유니티가 프로그래매틱 브랜드 중심 기능을 개발하면서 핵심 게임 사용자 획득을 넘어 더 넓은 기회(이커머스 등)가 존재한다고 믿고 있다는 점 또한 투자자들에게 전했다.

니덤의 버니 맥터넌 애널리스트는 '매수' 투자의견을 유지하면서 목표주가를 26달러에서 33달러로 상향 조정했다. 맥터넌은 2025년 1분기가 올해의 최저점이 될 것으로 예상하며, 통합과 알고리즘 개선이 2025년 하반기에 유니티의 그로우 솔루션 사업을 다시 낮은 한 자릿수 성장으로 이끌 것으로 예상했다.

HSBC의 모하메드 칼로우프 애널리스트는 유니티에 대한 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향 조정하고 목표주가를 20.70달러에서 34달러로 대폭 인상했다. 칼로우프는 유니티의 게임 엔진 사업이 앞으로 더 강한 성장 모멘텀을 보일 것으로 예상하며, 개편된 애드테크(광고 기술) 서비스가 성공할 가능성이 충분하다고 판단해 유니티를 매수 의견으로 상향 조정했다고 설명했다.

칼로우프는 "모바일 게임 분야에서 타의 추종을 불허하는 유니티의 입지와 가치 있는 1차 사용자 데이터에 대한 접근성은 인수합병(M&A) 대상으로서도 여전히 매력적"이라고 분석했다. 앱플로빈과 같은 경쟁사가 상당한 선두 자리와 광고 기술 가치 사슬 전반에 걸쳐 훨씬 더 큰 시장 점유율을 확보하고 있어 유니티가 이를 따라잡기 위해서는 큰 노력이 필요할 것으로 보면서도, 그 성공 가능성은 과거보다 크게 개선됐다고 평가했다.

칼로우프는 다운로드당 비용을 부과하는 '런타임 요금제' 문제가 불거진 이후 게임 개발자 및 개발사들과의 관계를 회복하고 비게임 부문으로 확장하려는 경영진의 노력이 가시적인 성과를 보이고 있다고 진단했다. 유니티 벡터가 장기적으로 앱플로빈에 도전할 잠재력이 있다고 보는 한편 전환 과정에서 단기적인 혼란이 발생할 수 있다는 점을 지적했다.

kimhyun01@newspim.com

사진

李대통령 22~26일 유엔총회 참석 [서울=뉴스핌] 박찬제 기자 = 이재명 대통령이 80차 유엔총회 고위급 회기 참석을 위해 오는 22일부터 26일까지 미국 뉴욕을 방문한다. 이 대통령은 유엔총회 기조연설을 하고 대한민국 대통령으로는 처음 안전보장이사회 토의를 주재한다. 위성락 대통령실 국가안보실장은 19일 오후 용산 대통령실 기자간담회에서 이 대통령의 유엔총회 참석 일정을 밝혔다. 이 대통령은 우선 22일 뉴욕에 도착해 세계경제포럼 의장인 래리 핑크 블랙록 회장을 만나 인공지능(AI)과 에너지 전환에 관한 협력 방안을 논의한다. 이 대통령은 미국 상·하원 의원단을 접견해 한미관계 발전을 위한 의회의 역할도 당부한다. 뉴욕에 거주하는 한인동포 간담회도 한다. 여러 세대에 걸쳐 다양한 분야에서 활동하는 뉴욕 한인 동포들과 자리한다. [워싱턴 로이터=뉴스핌] 이재명 대통령이 25일(현지시간) 미국 워싱턴 D.C. 백악관에서 도널드 트럼프 대통령과 정상회담을 앞두고 인사를 나누고 있다. 2025.08.26 photo@newspim.com 다음 날인 23일에는 유엔총회 고위급 회기 기조연설을 한다. 이 대통령은 190여 개 국가 정상들 중 7번째로 기조연설에 나선다. 위 실장은 "전 세계 정상이 모이는 자리인 만큼 대한민국 대외정책을 천명하는 주요 무대가 될 것"이라며 "민주주의 대한민국 복귀를 선언하고 한반도 정책 등 한국 정부의 외교 비전을 제시하고 인류 평화와 번영을 이뤄나가기 위한 방안을 설명할 것"이라고 말했다. 23일 오후에는 안토니우 구테흐스 유엔 사무총장을 면담하고 글로벌 현안 대응과 관련해 유엔 중심의 다자주의 강화 방안을 논의한다. 한반도 평화 정착을 위한 유엔 총장의 지지도 당부할 예정이다. 저녁에는 미 조야의 오피니언 리더와 만찬을 하면서 한미관계 발전 방안에 대한 제언을 듣고 의견을 나눈다. 뉴욕 방문 사흘째인 24일 오후 3시에는 이 대통령이 한국 대통령으로는 처음으로 유엔 안보리 공개 토의를 주재한다. AI와 국제평화 안보 주제 회의에서 '모두의 AI 기조와 국제사회 평화 안보 공동 대응'에 대한 논의를 주도할 예정이다. 마지막 날인 25일 오전에는 미 금융가 월가와 한국 금융계 인사들이 참여하는 대한민국 서밋 행사에 참석한다. 이 대통령은 글로벌 핵심 투자자들을 만나 한국 정부의 정책을 소개하고 한국에 대한 투자를 요청할 방침이다. 위 실장은 "이 자리를 통해 코리아 디스카운트를 넘어서 '코리아 프리미엄'을 본격적으로 알려 연중 최고가를 경신 중인 한국 증시에도 활력이 돌 것으로 기대한다"고 설명했다. pcjay@newspim.com 2025-09-19 14:46

사진

KT, 2만명 'IMEI·폰번호 유출 우려 [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = KT가 18일 서울 광화문 웨스트 사옥에서 소액결제 피해 관련 2차 브리핑을 열고, 불법 초소형 기지국(일명 펨토셀) 신호와 연계한 추가 피해 정황 및 향후 재발 방지 대책을 발표했다. KT는 전수 분석을 통해 불법 기지국 아이디(ID) 4개를 확인했고, 해당 신호를 수신한 고객이 누적 약 2만 명이라고 밝혔다. 이는 1차 브리핑 당시 KT가 발표한 2개 ID·1만 9,000여 명에서 범위가 더 확대된 수치다. 피해 고객 수도 278명에서 362명으로 늘었고, 누적 피해액도 1억 7,000만 원에서 약 2억 4,000만 원으로 증가했다. 다만, KT는 9월 5일 비정상 소액결제 패턴 차단 조치 이후 새로운 피해는 발생하지 않았다고 재차 강조했다.◆ 전수 분석으로 불법 기지국 ID 4개 확인…2만 명 신호 수신 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장은 이날 브리핑에서 "9월 5일 비정상 소액결제 패턴을 차단한 이후 현재까지 추가 피해는 없다"며 "1차 브리핑 당시 피해 고객 278명(피해액 1.7억 원)으로 파악했으나, 이후 고객 문의(VOC) 기반 추가 분석으로 362명·2억 4,000만원으로 확대됐다"고 설명했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 열린 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표에 앞서 고개 숙여 사과하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 이어 불법 초소형 기지국 추적 과정에 대해 "소액결제 2,267만 건을 전수로 펼쳐놓고 결제 패턴과 기지국 동작 패턴을 이중으로 분석한 결과, 불법 기지국 ID 4개를 검출했다"며 "이는 VOC 고객의 접속 로그에서 확인된 ID와 동일했다"고 덧붙였다. 또 "불법 기지국 신호를 수신한 고객은 누적 약 2만 명으로 산출됐다"며 "다만 뒤늦게 확인된 두 개의 ID는 작동 시간이 매우 짧아 신호 수신 고객이 상대적으로 적었다"고 부연했다. 나아가 개인정보 유출 정황에 대해서는 "1차 브리핑에서 국제 이동가입자 식별번호(IMSI)를 중심으로 설명했지만, 민관합동조사단과의 확대 분석 결과 국제 모바일 기기 식별번호(IMEI)와 휴대폰 번호도 단말 기종·사용 환경에 따라 전송될 가능성이 있다는 점을 확인했다"며 "다만 유심(USIM) 인증키는 유출되지 않았고, 고객 성명·생년월일 역시 KT를 통해 유출된 정황이 없어 복제폰 생성 가능성은 낮다"고 선을 그었다. ◆ 피해 고객 전액 보상, 2만 명에 '안전안심보험' 무상 제공 김영걸 KT 서비스프로덕트본부장은 추가 피해가 발생한 부분을 고려해 고객 케어 방안을 대폭 강화하겠다고 밝혔다. 김 본부장은 "피해 고객 전체에 대한 청구 조정을 진행 중이며, 278명은 조정 완료, 추가 확인된 84명도 금일까지 마무리하겠다"며 "신용카드 결제 시점 차이 등으로 발생한 금액은 즉시 환불 처리하고 있다"고 강조했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 김영걸 KT 서비스프로덕트본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표를 하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 이어 "현재 무료 USIM 교체와 유심 보호 서비스 가입을 지원하고 있다"며 "피해 우려 고객 2만 명 전원에게 'KT 안전안심보험'(가칭)을 3년간 무료 제공해 금융사기 피해를 보상하겠다"고 밝혔다. 또 "오후 3시부터 KT 매장·고객센터·홈페이지에서 피해 여부 확인 시스템을 오픈했고, 24시간 전담 고객센터를 지속 운영하고 있다"고 덧붙였다. KT는 현장 대응 강화도 예고했다. 김 본부장은 "전국 2,000개 매장을 '안전안심 전문매장'으로 전환해 후후 앱 기반의 보안 점검, 악성 앱 탐지, 피싱 대응 안내 등을 상시 지원하겠다"며 "매장별 안전안심 담당자를 지정하고 IT 서포터즈를 활용해 피싱 예방 교육을 연말까지, 내년 이후에도 지속하겠다"고 강조했다. 나아가 2차 인증 확대와 관련해서는 "고위험 업종에 대해 9월 9일부터~12일까지 PASS 생체/핀 인증을 적용했다"며 "정부·유관기관 지침과 별개로 선제적 확대를 검토하겠다"고 말했다. ◆ 펨토셀 18.9만 대 현황 공개…미사용 4.3만 대 차단·회수 착수 KT는 이날 브리핑에서 펨토셀 관리 실태도 공개했다. 구 본부장은 "총 설치 18.9만 대 중 시점별 가동 장비는 15~16만 대 수준"이라며 "3개월 미사용 4.3만 대는 연동 해지 조치했고, 2주 이내 전수 점검해 정상 사용 확인, 철거·회수 또는 영구 접속 차단을 병행하겠다"고 설명했다. 이어 불법 기지국 추정 방식과 원인에 대해 "합법 장비를 불법 개조하거나, 고출력 앰프를 추가 연결했을 가능성이 크다. 또 실내용 이동형 형태로 제작해 광범위한 커버리지를 확보한 정황이 있다"고 설명했다. 다만 "로그 분석 기준으로는 ID 4개가 확인됐고, 하드웨어 실물 대수는 수사로 확인될 것"이라고 말했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 구재형 KT 네트워크부문 네트워크기술본부장이 18일 오후 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에서 소액결제 피해 관련 대응 현황 발표를 하고 있다. 2025.09.18 ryuchan0925@newspim.com 복제폰 가능성 논란에 대해 손정엽 KT 디바이스본부장은 "복제폰에는 IMEI·IMSI·인증키 3가지가 모두 필요하다"며 "인증키는 유심(HSM 주입)과 서버에만 암호화 저장돼 있으며 통신망을 오가지 않는다. 따라서 IMEI·IMSI만으로는 복제 불가"라고 재차 강조했다. 한편, KT는 이번 사태를 계기로 보안 관련 투자도 확대하기로 했다. 황태선 KT 정보보안실장은 "KT는 수개월 전 향후 5년간 보안 투자 1조 원 계획을 밝힌 바 있다"며 "이번 사태를 계기로 올해·내년 우선순위를 모바일 서비스·단말 보안으로 재배치하고, 보안 거버넌스 강화도 병행하겠다"고 말했다. *용어 설명 펨토셀(Femtocell) :초소형 이동통신 기지국. 가정이나 소규모 사무실에 설치해 휴대폰 신호를 보강하는 장치. 불법 개조 시 해킹·소액결제 범죄에 악용될 수 있음.VOC (Voice of Customer) :고객 불만·문의 사항. 기업이 문제를 파악하고 대응책을 마련할 때 쓰는 데이터 소스. IMSI (International Mobile Subscriber Identity, 국제 이동가입자 식별번호) : 유심(USIM)에 저장된 번호. 이동통신망에서 가입자를 식별하는 고유 번호로, 유출될 경우 특정 가입자의 통신 기록 추적이 가능. IMEI (International Mobile Equipment Identity, 국제 모바일 기기 식별번호) :단말기(휴대폰) 고유 식별번호. 분실·도난 시 기기 차단이나 추적에 활용. USIM 인증키 : 통신사 네트워크에 가입자임을 인증하는 핵심 암호화 키. 유심 칩과 서버에만 저장되며, 유출되면 복제폰 생성 가능성이 생김. 복제폰(Clone Phone) : 정식 단말과 동일한 IMSI, IMEI, 인증키를 복사해 만든 불법 단말기. 원래 가입자처럼 네트워크에 접속할 수 있음. dconnect@newspim.com 2025-09-18 17:18