'중국 테크주' 재부상···한국 투자 22%↑

'중국 테크주' 재부상···한국 투자 22%↑ · 운용사도 "美 대신 中"

기사입력 : 2025년03월12일 06:00

최종수정 : 2025년03월12일 09:26

2025년 들어 미국 vs 중국 테크주 수익률 역전
중국에 강한 미래에셋도 포트폴리오 비중 높여
국내 상장 항셍테크 ETF 4년 만에 액면가 근접

[서울=뉴스핌] 한태봉 전문기자 = 중국 테크 기업의 반란이 시작됐다. 중국 증시는 지난 몇 년간 수익률 부진으로 한국 투자자들의 외면을 받았다. 올해 들어 알리바바, 텐센트, 샤오미, 메이퇀 등 중국 테크주들의 주가 급등이 눈부시다. 중국 항셍테크 ETF는 4년만에 액면가 1만원 회복을 눈앞에 두고 있다.

◆ 미국 vs 중국 테크주 수익률 역전…의외의 2025년

코로나19 이후 제로금리와 인공지능(AI) 붐의 직접적인 수혜 등으로 폭등했던 미국 빅테크 기업과 달리 중국 테크 기업들은 고전해 왔다. 하지만 최근 미국과 중국 테크주의 수익률은 완전히 역전됐다.

미국 주식 시장 상승을 주도한 7개의 메가테크 기업인 마이크로소프트, 애플, 알파벳(구글), 아마존, 엔비디아, 메타(페이스북), 테슬라 등에 집중 투자하는 미국테크 TOP10 ETF는 2년간의 상승을 마감하고 올해 들어 큰 폭 조정 중이다. 특히 테슬라의 낙폭이 유달리 크다.

이에 따라 한국에 상장된 미국 빅테크 압축 ETF 중 순자산 규모가 3조600억원으로 가장 큰 미래에셋자산운용의 TIGER 미국테크TOP10 INDXX ETF는 올해 -16%의 부진한 수익률을 기록 중이다. 한국투신운용의 ACE 미국빅테크TOP7 Plus ETF는 -17%, 삼성자산운용의 KODEX 미국빅테크10(H) ETF는 -15%로 수익률이 같이 부진하다.

반면 그간 한국인들이 외면해 왔던 중국 테크 기업 수익률은 올해 큰 폭 상승했다. 중국 테크 ETF 중 가장 대표적인 게 바로 차이나항셍테크 ETF다. '차이나항셍테크'는 홍콩증권거래소에 상장된 중국 기술주 30종목으로 구성된 대표 기술주 지수다. 중국의 10대 기술주인 '테리픽 10(T 10)' 종목이 모두 포함돼 있다.

'테리픽 10(Terrific10)' 종목은 비야디(BYD), 샤오미, 텐센트, 알리바바, 바이두, 넷이즈, 징동닷컴, 중신궈지(SMIC), 메이퇀, 지리차 등이다. 이 종목들이 포함된 '항셍테크 ETF'는 한국에서도 2020년에 미래에셋자산운용, 삼성자산운용 등이 ETF를 액면가 1만원에 신규 상장하며 인기몰이를 했다. 그런데 주가가 작년 초까지 대폭락해 액면가 5000원 마저도 붕괴됐었다.

하지만 최근 혜성같이 등장한 생성형 인공지능(AI) '딥 시크'의 성공 이후 중국 테크 기업들이 크게 주목받고 있다. 주가도 큰 폭 상승했다. 이에 따라 한국에 상장된 주요 항셍테크 ETF는 올해 29% 폭등하며 액면가인 1만원을 목전에 둔 9500원 수준에서 거래되고 있다.

또 개인투자자들의 매수세도 강화되고 있다. 미래에셋자산운용은 지난달에 'TIGER 차이나항셍테크 ETF'의 개인 누적 순매수가 3000억원을 돌파했다고 밝힌 바 있다. 삼성자산운용의 KODEX 차이나항셍테크 ETF와 중국 전기차 섹터인 TIGER 차이나전기차SOLACTIVE ETF로도 다시 돈이 몰리고 있다.

◆ 중국에 강한 미래에셋도 포트폴리오 일부 변화

최근 미래에셋 박현주 회장의 글로벌 시황 분석이 화제였다. 박 회장은 올해 테슬라, 양자컴퓨터 등의 고평가를 우려했다. 마침 해당 종목들은 트럼프 취임 이후 연일 큰 폭 하락하고 있어 박 회장의 전망이 또 한번 적중했다는 평가다.

박 회장이 올해 주목하는 곳은 중국 증시다. 미래에셋은 테크 기업들을 중심으로 한 중국 증시의 상승 가능성을 높게 보고 있다. 이에 따라 미래에셋그룹 전체적으로도 미국에 치중된 포트폴리오를 소폭 줄이고 중국 주식 비중을 늘리는 포트폴리오 미세 변경 작업을 진행 중이다.

대표적으로는 미국과 중국의 혁신 기업 주식에 주로 투자하는 '미래에셋G2이노베이터증권자투자신탁(주식)'의 포트폴리오 변화다. 올해 펀드 내 중국(대만, 홍콩 포함) 비중이 20% 이상으로 확대됐다. 이는 작년까지 미국 주식 비중이 거의 90% 가까이로 높았던 것과 비교하면 눈에 띄는 변화다.

그 밖에도 미래에셋증권 랩 포트폴리오 내에서도 중국주식 비중을 소폭 높이는 움직임이 포착되고 있다. 미래에셋자산운용 ETF운용팀 이호년 팀장은 "저비용 인공지능(AI)인 딥시크의 출현 이후 중국의 AI 기술 밸류체인 전반의 경쟁력이 상승할 것"이라며 중국 증시에 대한 기대감을 드러내기도 했다.

◆ 중국 주식 너무 일찍 매도한 한국 투자자들은 후회 중

반면 지난 몇 년간 중국 증시가 최악의 수익률을 보이면서 중국 주식에 투자하는 한국 투자자들은 눈에 띄게 줄었다. 코로나19가 기승을 부리던 2020년말에 한국인이 보유한 중국 주식 합계액은 8조8000억원에 달했다. 2019년 대비 무려 92% 증가한 사상 최대치였다.

하지만 '코로나19' 당시 시진핑이 선택한 중국 봉쇄로 그 뒤 3년간 중국 주식은 약세를 면치 못했다. 이와 함께 한국 투자자들도 중국 주식을 팔아 미국 주식으로 옮겨가는 분위기 거셌다. 이에 따라 2020년말에 8조8000억원에 달했던 중국 주식 보유금액이 4년 뒤인 2024년에는 3조9000억원으로 -56% 줄어들었다.

같은 기간 미국 주식 보유금액이 3배 이상 증가한 162조5000억원을 기록한 것과 비교하면 엄청난 매도 광풍이다. 이런 매도 분위기가 확 바뀐 건 2025년부터다. 올해 중국주식 보관액은 3개월만에 8700억원 급증한 4조7000억원을 기록했다. 이는 중국 증시 상승으로 인한 평가액 증가와 개인 순매수가 합쳐진 결과다.

반면 올해 미국 주식 보관금액은 증시 폭락으로 20조원 급감해 대조를 보였다. 그럼에도 중국 주식 보관액은 미국 주식의 3.3%에 불과하다. 가장 안타까운 한국 투자자는 작년말에 중국 주식을 팔아 미국 주식으로 넘어간 케이스다. 이런 경우 중국 주식에서도 손해보고 다시 미국 주식 하락의 직격탄을 맞았다. 후회가 클 수밖에 없다.

◆ 시진핑의 변심…일단 알리바바 등 민간기업부터 키우자

올해 중국 테크주들의 상승률은 상당히 높다. 그럼에도 여전히 중국 증시에 대한 기대감이 큰 이유는 시진핑의 변심이다. 시진핑 2기(2017~2022년) 정책의 핵심 슬로건은 '공동부유'였다. 이는 '부를 골고루 나누자'는 의미다. 이 정책의 주요 타겟은 알리바바, 텐센트 등과 부동산 재벌, 고소득 계층이었다. 전형적인 공산주의 정책이다.

이에 따라 중국에서는 "돈 많이 번 기업과 부자들에게 사회적 책임을 더 지워야 한다"는 분위기가 강해졌다. 특히 알리바바그룹 회장이었던 마윈이 2020년에 금융포럼에서 중국 금융 규제를 공개 비판한 이후 알리바바 자회사인 핀테크 기업 앤트그룹 IPO가 중단됐다. 또 마윈은 사실상 은퇴했었다. 민간 빅테크 기업들에 대한 전방위 규제가 시작된 것도 이 시점부터다.

하지만 중국이 심각한 경기침체를 겪으면서 최근 들어 시진핑과 중국 정부는 '공동부유'라는 말을 거의 쓰지 않는다. 또 올해 2월에는 시진핑 중국 국가주석이 주재한 민영기업 좌담회에 마윈도 초청받았다.

수년간의 빅테크 규제 이후 민간 기업들이 크게 위축되며 보수적 경영이 이어졌던만큼 이번 마윈의 복귀는 상징적인 의미가 크다. 이로서 중국은 다시 민간 테크기업들이 앞장서서 부를 쌓으며 중국 인공지능(AI)과 IT기술을 강화하는 전략으로 돌아섰다.

생성형 인공지능(AI) '딥 시크'의 성공으로 자신감을 얻은 중국 정부와 빅테크 기업들이 여세를 몰아 투자를 대폭 강화하는 분위기다. 이와 함께 과소평가돼 왔던 중국 테크 기업들에 글로벌 투자자들도 다시 주목하고 있다. 올해 중국 증시로 글로벌 자금이 몰릴 가능성이 제기되는 이유다.

중국 증시의 리스크 요인은 지속적인 미중 간 무역 갈등이다. 최근 트럼프 행정부가 '10+10% 관세 인상'을 단행한 데 대해 중국은 10일부터 미국산 농축산물에 대한 2차 보복 관세로 대응했다. 양국 간 경제 갈등이 언제 끝날지 모른다는 불확실성이 최대 악재다.

중국 빅테크 기업의 밸류에이션이 과거보다 많이 높아지긴 했지만 미국 빅테크에 비하면 여전히 낮다. 향후 성장성을 감안할 때 추가 상승 여력은 충분하다. 중국 증시는 한 번 탄력을 받으면 무섭게 상승하는 특징을 보인다.

미국 증시와의 상관관계가 낮은 점은 단점이자 장점이다. 올해는 미국보다 중국 증시의 상승세가 더 높을 거라는 전문가들의 의견이 늘고 있다. 하지만 중국 주식은 역사적으로 번동성이 심했다는 점에서 신중한 접근이 필요하다.

longinus@newspim.com

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다음달 10일 2차 소비쿠폰 기준 나온다 [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 행정안전부가 2차 민생회복 소비쿠폰 지급기준을 이르면 내달 초 발표할 예정이다. 상위 10% 구분 기준은 부동산 및 금융소득 등을 살펴 이달 중 기준 수립 준비에 나선다. 한순기 행안부 지방재정경제실장은 8일 정부세종청사 행정안전부에서 열린 민생회복 소비쿠폰 간담회에서 "9월 10일 정도에 2차 (소비쿠폰) 기준을 발표할 것"이라고 밝혔다. 한 실장에 따르면 2차 지급 기준 준비는 이달 중 시작된다. 그는 "보건복지부와 건강보험공단을 만나 기준을 짜야 한다"며 "2021년 사례를 보면 1인가구는 특례를 가산했고, 맞벌이가구는 뺐다"고 설명했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 인턴기자 = 한국신용데이터(KCD)가 4일 민생회복 소비쿠폰 카드 매출 분석 결과를 공개했다. 민생회복 소비쿠폰 지급이 시작된 지난 21일부터 27일까지 자영업자 매출 증감률은 전주 대비 평균 2.2% 증가한 것으로 나타났다. 이날 오후 서울 시내의 한 매장에 민생회복 소비쿠폰 사용가능 안내문이 붙어있다. 2025.08.04 ryuchan0925@newspim.com 한 실장은 "고액 자산가인데 건보료만 적게 내는 경우도 있다"며 "(행안부의) 부동산 데이터나 국세청 금융소득 데이터를 활용해 직장 가입자 중 고액 자산가를 선별할 것"이라고 덧붙였다. 지난달 21일부터 이달 7일까지 소비쿠폰 지급 현황에 따르면 전체 신청자는 4818만명으로, 전체 지급대상자의 95.2%가 신청을 마쳤다. 지급액은 8조7232억원으로 집계됐다. 사용 현황은 신용·체크카드 지급액 5조8608억원 가운데 절반가량인 3조404억원(51.9%)이 소비됐다. 이날 처음 공개된 지역별 신용·체크카드 소비율을 보면 서울보다 지역이 높은 편이었다. 제주가 57.2%로 가장 높았고 이어 인천 54.7%, 울산 54.6%, 광주 54.5%, 충북 54.1%, 대전 54.0%, 부산 53.7% 등이었다. 한 실장은 "비수도권에 3만원·5만원 더 준 부분도 있지만, 지역 영세소상공인 매출로 이어져 의미 있는 숫자"라며 "10%포인트(p) 차이는 아니지만 2~3%p라도 높은 것은 그만큼 비수도권이 어려웠다는 방증이자 (소비쿠폰이) 사용되고 있다는 신호"라고 말했다. 행안부는 2차 소비쿠폰 지급을 위한 예산에는 문제가 없다는 입장이다. 한 실장은 "사업 전체 13조9000억원 가운데 1조8000억원만 지방(예산)이고 나머지 12조1000억원가량이 국비다"라며 "(국비에서) 8조1000억원을 먼저 내렸고, 기획재정부 협조를 구해 이달 중순 정도에 4조1000억원을 조속하게 받기로 했다"고 말했다. [자료=행정안전부] 2025.08.08 sheep@newspim.com 한 실장은 "(소비쿠폰 2차 지급에 앞서) 지방채 발행이 필요 충분 조건은 아니고 충분조건 정도 될 것"이라며 "(지방재정법 통과는) 9월 본회의까지 하도록 목표를 잡고 있다"고 덧붙였다. 이번 추가경정예산안(추경)에는 민생쿠폰 관련 연구용역 예산 2억원도 담겼다. 소비쿠폰 등 현금성 지원에 대한 효과를 철저하게 분석한다는 취지다. 한 실장은 "민생쿠폰 추경에 연구용역비 2억원이 담겼다"며 "과거 2020~2021년 효과가 있냐 없냐 등 많은 비판이 있었다. 연구 용역을 제대로 하려는 것"이라고 설명했다. 조세정책연구원이나 KDI 등과 연구한다는 것이 행안부 현재 계획이다. 행안부는 하나로마트에서 사용할 수 있는 지역을 확대한다는 계획도 이날 밝혔다. 그간 도서산간지역 소비쿠폰 사용처가 제한적이라는 비판이 꾸준히 제기된데 따른 것이다. 한 실장은 "면 단위에서 동네에 마트 등이 전혀 없는 경우가 있어 하나로마트 121곳에서 현재 사용 가능하다"면서도 "현장을 가 보니 마트가 있어도 너무 영세해 고기나 채소 등 신선식품을 사기 어려운 경우가 있었다. 현재 시장·군수 대상으로 수요조사를 하고 있고, 빠른 시일 내로 하나로마트 사용처를 추가 지정할 것"이라고 말했다. 한 실장은 또 "추가 소비 진작 대책을 관계부처와 많이 만들고 있다"며 "행안부는 수도권 기업, 공기업, 관공서 등과 비수도권 간 자매결연을 맺는 소비진작 대책을 만들고 있다"고 밝혔다. sheep@newspim.com 2025-08-08 16:11

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주담대 이어 전세대출 문턱 높인다 [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 정부의 고강도 대출규제에 은행권 또한 전세대출 문턱을 높이고 있다. 가계대출 감축 취지에 발맞춘 조치이지만 서민 실수요자의 주거 사다리가 점점 짧아질 수 있다는 비판도 덩달아 커지는 모습이다. 최근 1년간 서울 아파트 전세 거래량 변동 추이 [그래픽=김아랑 미술기자] ◆ 대출 안 내준단 은행에… 집주인·세입자 모두 '망연자실' 8일 금융권은 이번 주부터 전국 단위로 조건부 전세대출 취급 제한을 확대했다. 신한은행은 지난 6일부터 10월까지 임대인 소유권 이전이나 보유 주택 처분을 조건으로 한 전세대출을 막기로 했다. 집주인이 기존에 갖고 있던 근저당을 말소하는 대신 나오는 전세대출도 마찬가지다. 본래 수도권을 대상으로만 금지했으나 이를 전국으로 확대한다. 하나은행은 이달 5일부터 9월 실행 예정인 전세대출의 신규 신청을 받지 않기로 했다. NH농협은행도 비슷한 상황이다. IBK기업은행은 이보다 하루 빠른 이달 4일부터 대출 모집인을 통한 전세대출 추가 접수를 전면 중단했다. 정부는 지난 6월 27일 수도권·규제지역의 '가계부채 관리 강화 방안'을 발표하며 가계대출 조이기에 나섰다. 같은 달 28일부터 수도권 내 주택담보대출 한도를 6억원 이하로 제한하고 다주택자의 추가 주택구입 대출을 전면 금지했다. 세입자가 전세자금대출을 받는 날 해당 주택 소유권을 이전하는 것을 조건으로 하는 소유권 이전 조건부 전세대출도 불가하다. 이와 함께 하반기 은행권 가계대출 증가 목표치를 기존의 절반으로 줄였다. 5대 은행(국민·신한·하나·우리·농협)은 가계대출 증가액 목표치를 7조2000억원에서 3조6000억원으로 축소했다. 지난달 가계대출 증가액은 4조1386억원으로 전월(6조7536억원)보다 38.7% 줄었다. 갭투자를 차단하겠다는 명목이지만 당장 자금 조달에 차질이 생기면서 전세 입주를 앞둔 이들은 발등에 불이 떨어졌다. 수중에 돈이 없는데 은행 대출 문까지 막히면서 입주를 못 하는 일이 벌어지고 있어서다. 대출이 많이 껴있는 집이나 주택 여러 채를 소유한 임대인의 집에 들어가려면 대출이 나오지 않을 수 있다. 전세 매물도 감소세다. 전세계약 만료를 앞둔 집주인도 대출이 안 나와 보증금 반환이 어려워지자 세입자를 받는 대신 직접 입주를 선택하는 일이 늘었다. 부동산 빅데이터업체 '아실'에 따르면 6일 기준 서울 아파트 전세 매물은 2만3467건으로 전년 동기(2만6512건) 대비 11.5% 감소했다. 거래량도 내리막길을 걷고 있다. 서울부동산정보광장에 따르면 지난달 서울 아파트 전세 거래량은 9546건으로 전월(1만2120건) 대비 21% 줄었다. 수요는 많은데 매물은 줄어들면서 가격은 상승세다. 지난달 서울 아파트 중위 전세가격은 평균 5억6333만원으로 한 달 사이 333만원 올랐다. 전년 동기(5억 3167만 원)와 비교하면 6.0% 뛰었다. ◆ "돈도 매물도 없다" 갈 곳 없는 세입자, 월세로 눈 돌려 6.27 대출규제에 정책대출 감축 내용도 포함되며 전셋값 상승 압력을 더욱 키울 수 있다는 분석이 나온다. 서민 주거 안정을 위해 지원되던 청년·신혼부부·신생아 버팀목 전세대출의 한도도 줄었다. 상품에 따라 상한선이 최소 4000만원에서 많게는 6000만원까지 내려오면서, 이를 통해 보증금을 마련하려던 예비 세입자들의 부담이 커지게 됐다. 이재윤 집토스 대표는 "2년 전보다 전세가가 하락해 보증금 반환에 어려움을 겪고 있는 일부 집주인 입장에선 이번 규제가 전세 보증금 반환 리스크를 더욱 가중시키는 또 다른 변수로 다가올 것"이라고 말했다. 양지영 신한 프리미어 패스파인터 전문위원 "정책대출이 줄어들면 장기 저리 대출 수단이 사라지면서 주거 사다리 형성이 더 어려워진다"며 "청년, 신혼부부 등 초기 자산 형성이 되지 않은 계층과 주택 구입이 더 멀어지며 임대시장으로 밀려나는 현상이 가속화될 것"이라고 설명했다. 무주택 실수요자는 전셋값이 오르고 자금줄은 막힌 이중고 속에서 집을 구하긴 해야 하니 반전세나 월세 등을 선택할 수밖에 없는 처지다. 국토교통부 실거래가 공개시스템에 따르면 지난달 서울에서 발생한 아파트 신규 임대차 계약 중 월세 비중은 42.2%(5555건 중 2345건)으로 전년 동기(41.5%)보다 0.7%p 증가했다. 이런 상황에서 국정기획위원회가 전세대출과 정책모기지에도 총부채원리금상환비율(DSR) 적용을 검토하겠다고 알려지며 우려가 더욱 커졌다. 전문가들은 대출 규제의 부작용을 해결할 추가 대책이 적절히 마련돼야 한다며 입을 모은다. 김인만 김인만경제연구소 소장은 "집값 급등의 원인이 되는 수급 불균형 문제 해결이나 세금 관련 규제 등을 통해 주택시장을 안정화하겠다는 메시지를 던질 시점"이라고 말했다. 김덕례 주택연구실장은 "이전 정부 경험에 비춰볼 때 이번 대출 규제 효과는 3∼6개월에 불과할 우려가 있다"며 "빠르고 강력한 공급 대책을 강구하지 않으면 눌려 있던 매매 수요가 저금리와 경기 활성화 분위기를 타고 다시 살아나면서 4분기 중 집값이 다시 급등세로 돌아설 가능성이 크다"고 말했다. chulsoofriend@newspim.com 2025-08-08 06:10