[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 10일 유니셈(036200)에 대해 '보수적 투자 기조 속 해외 확판'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 8,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 유니셈 리포트 주요내용
SK증권에서 유니셈(036200)에 대해 '국내 주요 고객사, 올해도 투자 기조 보수적: 국내 주요 고객사의 전환 투자 위주의 기조에 지난해부터 이어지고 있으며 2Q25 까지 이어질 것으로 전망한다. 다만, 삼성전자 P4 에 대한 메모리 신규 투자 재개 움직임도 감지된다. DRAM 최선단 공정에 대한 수율 개선과 더불어 NAND 역시 V9 세대 전환이 가속화되면서 하반기부터 메모리 신규 투자가 나타날 것으로 예상한다. SK 하이닉스 역시 M15X 신공장 투자 스케쥴을 당기면서 주요 장비 반입은 9-10 월 중 이루어질 것으로 파악된다. 전반적인 고객사의 투자 기조는 지난해 이어 보수적인 기조가 이어지고 있으나 전년 대비 절대 투자 규모는 소폭 증가할 것으로 추정한다. 한편, NAND 10 세대부터는 극저온 식각 장비가 도입될 예정으로 이와 관련해 칠러의 공정 온도 컨트롤 역할이 중요해진다. 동사 역시 해당 장비사향으로 포지셔닝이 되어 있어 blended ASP 에 긍정적인 기여를 할 것으로 판단한다.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '1Q25 매출액 571 억원(QoQ -7.2%, YoY +3.4%), 영업이익 44 억원(QoQ +59.6%, YoY -4.1%)를 추정한다. DRAM 신규 투자 부재에도 NAND향 국내외 투자분이 반영되어 전년 동기 대비 유사한 수준을 기록할 것으로 전망한다. 특히 키옥시 아는 IPO 이후 공격적인 증설 행보를 이어가고 있는 가운데 동사가 스크러버를 공급 하는 것으로 파악된다. 예정 투자 규모 중 매출 인식분은 12% 수준으로 올해와 내년에 걸쳐 매출 기여는 커질 것으로 보인다.'라고 밝혔다.


◆ 유니셈 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 10,000원 -> 8,000원(-20.0%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 하락
SK증권 이동주 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 8,000원은 2024년 10월 23일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 10,000원 대비 -20.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 16일 13,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 8,000원을 제시하였다.


◆ 유니셈 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 9,667원, SK증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 8,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 9,667원 대비 -17.2% 낮으며, SK증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 다올투자증권의 10,000원 보다도 -20.0% 낮다. 이는 SK증권이 유니셈의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 9,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 15,250원 대비 -36.6% 하락하였다. 이를 통해 유니셈의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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