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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 자본시장의 불확실성을 키웠던 미중 관세분쟁 리스크가 이달 초 양국의 극적인 타협점 도출로 일시 소강상태를 보이고 있지만, 언제 다시 불거질 지 모를 양국의 무역전쟁 우려 속 고배당주와 우수 실적주 등의 안전 투자노선은 여전히 시장의 높은 관심을 받고 있다.

장기간 이어진 우수한 실적과 높은 배당률 등은 기관 투자자들의 조사연구 대상 선별에 있어서도 핵심적인 기준으로 검토된다. 의류 부속품 제조업체 위성실업개발(偉星股份∙SAB 002003.SZ)은 이러한 조건 하에서 올해 들어 기관 투자자들의 높은 관심을 받는 인기 종목 중 하나다.

특히 위성실업개발은 올해 중화권 증시의 관심 영역인 소비 섹터 종목인 동시에, 관세리스크 이슈의 영향권 하에 놓인 수출 기업으로, 내수 부진 압박과 관세 정책 불확실성 속에서도 안정적인 실적 성장세와 주가 흐름을 보이며 히든 우량주로 평가받고 있다. 

중국 부자재 선두기업의 경쟁우위를 앞세워 실적+주가+배당매력 등 여러 측면에서 투자가치에 대한 긍정적 평가가 이어지고 있는 가운데, 향후 글로벌 관세 정책과 내수 추이의 변화에 따른 영향에서 자유로울 수 없다는 점은 도전과제로 꼽힌다.

◆ 40년 경력, 의류 부자재 업계 선두기업

위성실업개발은 의류 부자재 생산 업계에서 40년 이상의 경력을 쌓아온 기업이다. 중국 내에서 가장 종합적인 규모와 가장 다양한 품목을 갖춘 부자재 업계 선두기업으로 평가 받고 있다.

제품라인은 크게 △지퍼 △단추 △금속제품 △합성수지 제품 △옷걸이 △상표 △스트랩의 7가지로 분류된다.

40년 이상 이어진 기업의 발전 과정은 크게 네 단계로 나뉜다.

(1) 창업 초기 단계(1976~2003년) : 1978년 위성실업그룹의 전신인 린하이(臨海)시 유기 유리 공장이 설립되었으며 1984년에는 불포화 폴리에스터 수지 단추를 개발하여 단추 제조 업계의 선두기업으로 떠올랐다. 2001년에는 대형 부자재 전략을 앞세워 지퍼, 금속 제품으로 제품군을 확장했다.

(2) 고속 성장 단계(2004~2011년) : 2004년 선전증권거래소에 성공적으로 상장하며 중국 내 단추∙지퍼 부자재 업계 최초의 상장사라는 이정표적 기록을 세웠다. 2006년에는 '원스톱(전과정) 의류 부자재 공급' 모델을 도입하고 장난(江南) 산업단지, 다양(大洋) 산업단지를 설립했다.

(3) 전략 조정 단계(2012~2016년) : 2013년 상하이 위성광학의 70% 지분을 양도하여 광학 렌즈 사업을 분리하고 의류 부자재 산업에 집중하기 시작한다.

(4) 글로벌화 대형 부자재 단계(2017~현재까지) : 2017년부터 국내외 생산 능력을 점진적으로 확장하기 시작했다. 2017년 토우먼항(頭門港) 산업단지 건설, 2018년 방글라데시 산업단지 가동, 2021년 샤오자두(邵家渡) 산업단지, 웨이팡(濰坊) 산업단지, 베트남 산업단지 등을 건설하며 현지화 생산 능력을 강화한다.

위성실업개발은 글로벌화 전략에 집중하고 있다. 글로벌 중고급 패션 부자재 업계에서 가장 높은 점유율을 기록 중인 일본 YKK의 성공모델을 재현하며 글로벌 시장 영향력을 지속 확대할 계획이라고 밝혔다.

1934년 설립된 일본 YKK는 단추, 지퍼, 나일론 벨크로 스트랩, 섬유포대, 수지 등을 생산하고 있다. 생산된 제품은 유니클로, 아디다스, 나이키 등 글로벌 대형 패션 브랜드에 납품된다. 대표 생산제품인 지퍼 매출 규모는 약 200억 위안으로 글로벌 시장 전체 매출의 21%를 차지한다.

YKK는 자체 제작 장비의 일체화 생산과 글로벌 생산능력 구축을 바탕으로 고품질 및 혁신적 제품을 생산, 시장 점유율을 빠르게 확보하여 글로벌 지퍼 산업의 선두기업이 되었다.

위성실업개발은 자체 경쟁 우위를 바탕으로 해외 생산능력 구축에 더욱 집중하며 YKK의 확장 경로를 재현하는 동시에, 디지털 스마트 제조로 규모적인 확장에도 집중함으로써 글로벌 시장 점유율을 높여갈 것이라고 밝혔다.

의류 부자재 산업의 경쟁 구도를 살펴보면 크게 △명품 라인 △중고급 라인 △중저가 라인의 3대 영역으로 분류할 수 있다. 중고급 라인의 경우 업계 선두 공급업체들이 우위를 점하고 있으며, 중저가 라인 시장은 동질화된 가격 경쟁이 치열하다.

위성실업개발은 일본 YKK, 중국 심흥주식(潯興股份·SBS 002098.SZ)과 함께 중고급 패션 부자재 업계를 대표하는 3대 기업으로 꼽힌다. 

YKK 기업이 제공한 데이터에 따르면 2018~2022년 연평균 성장률(CAGR) 기준으로 위성실업개발은 9.1%를 기록해 가장 우수한 성장률을 보이고 있다. 같은 기간 YKK는 -0.7%, 심흥주식은 2.6%의 성장률을 기록했다. 

현지 전문기관들은 성장 동력을 갖추고 수익성이 안정적인 국내 선두기업이 글로벌 중고급 시장 점유율을 지속적으로 확보할 수 있을 것으로 예상한다. 2018~2022년 위성실업개발의 지퍼 및 단추 사업의 시장 점유율은 각각 0.7%포인트(P)와 1.2%p 상승해 지속적인 성장세를 보여왔다.

<관세∙내수 압박에도 굳건② 히든 우량주 '위성실업개발'>로 이어짐.

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pxx17@newspim.com