[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = LS증권에서 23일 삼성생명(032830)에 대해 '지배구조 개편이슈 재부각'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 94,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 3.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성생명 리포트 주요내용
LS증권에서 삼성생명(032830)에 대해 '삼성바이오로직스가 촉발한 그룹 지배구조 재편이슈. 보험업법 개정안 또한 중장기 관점에서 바라볼 필요: 계열사 주식을 취득원가가 아닌 시가로 평가하는 보험업법 개정안이 지난 2 월 발의됨에 따라, 대선 이후 삼성전자 지분매각 이슈가 재점화 될 수 있음 (20조원 규모). 매각대금은 원칙적으로 손실계약 보전에 사용될 수 없으며(최근 유배당연금 손실부담계약비용 발생), 경과기간 감안 시 최대 5~7년에 걸쳐 계약자 지분과 배당재원으로 활용될 수 있음. 현재 평가손익의 배분 비중을 고려하면 절반 정도가 주주배당 재원으로 활용될 수 있을 것으로 추정됨. 다만 향후 법개정 진행 추이를 살펴봐야 하고, 그룹 지배구조 개편 전반의 이슈와 맞물려 진행될 것이기에 장기간에 걸쳐 다양한 시나리오가 전개될 수 있음. 우리는 삼성전자 지분의 대규모 매각까지는 상당한 시일이 걸릴 것으로 판단하며, 관련 영향은 목표주가 산정에 반영하지 않고 있음'라고 분석했다.


◆ 삼성생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 94,000원 -> 94,000원(0.0%)
- LS증권, 최근 1년 목표가 하락
LS증권 전배승 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 94,000원은 2025년 02월 21일 발행된 LS증권의 직전 목표가인 94,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 LS증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 08월 19일 98,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 94,000원을 제시하였다.


◆ 삼성생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 113,600원, LS증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 LS증권에서 제시한 목표가 94,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 113,600원 대비 -17.3% 낮으며, LS증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 한국투자증권의 100,000원 보다도 -6.0% 낮다. 이는 LS증권이 삼성생명의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 113,600원은 직전 6개월 평균 목표가였던 120,083원 대비 -5.4% 하락하였다. 이를 통해 삼성생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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