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사상최고 뉴욕증시에 관세 복병...'TACO 베팅' 이번에도 통할까

기사입력 : 2025년06월30일 11:21

최종수정 : 2025년06월30일 12:49

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트럼프 "서한 보낸다"…관세 강공 모드에 중동·연준 등 변수 남아

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 사상 최고치를 경신한 뉴욕증시가 다시 관세라는 복병을 마주하게 됐다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 '협상의 문이 일방적으로 닫힐 수 있다'고 엄포를 놓으며 재차 강공 모드로 기어를 전환했다.

이른바 'TACO 트레이드(Trump Always Chickens Out: 트럼프는 결국 겁을 먹고 물러선다)'에 익숙해진 월가는 이번에도 허장성세에 그치지 않을까 내심 기대한다. 지난 4월 초 겪었던 '해방의 날(상호관세 발표)' 쇼크와 이후 트럼프의 후퇴 과정에서 체득한 학습효과 때문이다.

다만 시장 내 그러한 안일함이 오히려 트럼프의 배짱(관세의 공격성)을 키워 기대와 현실이 충돌하는 장면을 만들어낼 위험도 도사린다. 트럼프의 강경해진 관세 압박과 감세안을 둘러싼 정치권의 불협화음, 언제 다시 불을 뿜을지 모르는 중동 이슈 등이 함께 맞물려 돌아갈 경우 시장의 써머랠리 기대는 경각심으로 돌변할 수 있다는 경고도 자리한다.

상호 관세 발표하는 도널드 트럼프 미국 대통령 [사진=블룸버그]

◆ 써머랠리 희열로 가득한 시장

월스트리트저널(WSJ)에 따르면 최근 뉴욕증시는 '빅테크' 너머로 랠리의 확장세를 보이고 있다. 몇몇 주도주가 이끄는 장세가 아니라 온기가 주변부로 확산되는 건전한 랠리에 가깝다는 의미다.

지난 금요일 대형주 중심의 S&P 500지수는 6,178.80에 거래를 마감하며, 종전 최고치(6,147.43)를 돌파하고 사상 최고 종가를 경신했다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수도 0.52% 상승한 20,299.72에 마감해 역시 사상 최고치를 새로 썼다.

최근 뉴욕증시는 빅테크(메가캡 테크주) 중심의 상승세에서 벗어나 금융주, 산업주 등 다양한 섹터로 랠리가 확산되고 있다.

LPL 파이낸셜의 수석 기술 전략가인 아담 턴퀴스트(Adam Turnquist)는 "이런 패턴을 이미 본 적 있다. 빅테크가 이끌면 시장이 따라간다"며 "이번에도 그 플레이북을 다시 꺼내는 것 같다"고 말했다.

WSJ에 따르면 S&P 500 지수에 포함된 종목 중 50일 이동평균선을 상회하며 마감한 종목 수가 최근 가을(트럼프 대선 승리 이후 연말 랠리가 시작되기 전) 수준까지 올랐다. 또 다른 시장폭 확대 신호로, 상승 종목 대 하락 종목 비율을 추적하는 지표도 금요일 신고점을 기록했다.

월가에서는 이런 시장폭 확대를 건강한 주식시장과 지속적인 상승의 신호로 보고 있다.

시장 분석업체 세븐스 리포트 설립자 톰 에사예는 "상황이 안정적이라면, 이 시장은 결코 지치지 않을 것"이라고 주장했다.

이어 오히려 기술주의 역대급 반등을 놓친 투자자들이 다른 산업에서 새로운 기회를 찾으려는 'FOMO(놓칠까 봐 두려운 심리) 트레이드'가 나타날 수 있다고 강조했다.

버지니아주 리치몬드에 위치한 해리스 파이낸셜 그룹의 제이미 콕스 매니징 파트너는 "이렇게 오래 걸릴 줄 몰랐다. 오랜만에 찾아온 변화다"고 말했다.

콕스는 최근 몇 달간 포트폴리오를 다양화하려는 고객들의 문의가 늘었다고 밝혔다. 그러면서 "이런 흐름은 테크주 중에서 가장 강력한 종목만 보유하는 것이 아니라, 다양한 종목을 보유하는 방향으로 이어진다"고 설명했다. 

코메리카 웰스 매니지먼트의 수석 투자 책임자인 에릭 틸은 중형주, 소형주, 심지어 초소형주까지 추가 매수하고 있다고 밝혔다. 그는 향후 관세 영향을 받지 않을 국내 은행주를 매수하고 있으며, 연준의 금리 인하가 소형 기업에도 도움이 될 것이라고 말했다.

틸은 "지난 몇 달간 본 시장 확장은 단기적인 현상이 아니다"고 강조했다.

미국 뉴욕증권거래소 트레이더 [사진=블룸버그통신]

◆ TACO 트레이드, 소화불량 조심해야

이러한 상승 추세가 계속되려면 남아 있는 몇 가지 불확실성이 하반기에 해소돼야 한다. 중동 내 분쟁 재발 가능성, 연준의 금리 인하 경로를 둘러싼 불확실성, 트럼프 대통령의 관세 정책 등이 여기에 해당한다.

29일(현지시간) 트럼프 대통령은 상호관세 유예 종료 시한(7월 9일)이 다가오고 있지만 그리 중요하지 않다면서, 각국에 10~50% 수준의 관세율을 명시한 서한을 보낼 예정이라고 밝혔다. '일방통보'까지 염두에 두고서 속도전을 펴겠다는 압박이다.

또한 이는 이스라엘과 이란 사태에 발목아 잡혔던 백악관의 정책 역량을 (외치에서) 내치로 이동시키겠다는 선언이기도 하다. 잠시 뒷전으로 밀렸던 이슈들, 즉 관세와 감세, 국경정책, 나아가 연준과의 알력 등이 시장 전면에 다시 등장할 것임을 예고한다.

관세와 관련해 속도전을 펴겠다는 것은 그만큼 불확실성의 기간이 단축될 가능성도 내포한다. 그러나 무역협상은 기본적으로 상대가 있는 게임이다. 의욕만 앞세웠다가 크고 작은 반격에 막혀 교착상태에 빠지는 장면을 지난 2월부터 시장은 심심찮게 목격했다. 

월가 안팎에서는 트럼프 대통령이 추진 중인 여러 정책들이 물가를 시작으로 미국 경제를 옥죄고, 미국 자산에 대한 신뢰를 떨어뜨릴 것이란 우려의 목소리도 커지고 있다. 4월 '셀 USA(미국 달러 자산 투매)'의 기억이 언제든 되살아날 수 있다는 우려다.

국제결제은행(BIS)은 연례 경제 보고서에서 도널드 트럼프 미국 대통령의 파괴적 무역정책이 글로벌 성장과 물가 안정에 실질적인 위협이 될 것이라고 경고했다.

BIS는 미국의 일방적 관세 조치와 그에 따른 반작용으로 글로벌 성장이 후퇴하고 미국에서는 인플레이션 위험이 다시 고조될 수 있다고 했다.

☞ BIS "트럼프 관세, 물가에 실질적 위협...중앙은행들 경각심 가져야"

파이낸셜 타임스(FT)와 시카고대 부스경영대학원의 공동 설문조사에서는 트럼프 대통령의 과도한 재정정책 추진과 연준의 독립성에 대한 공격이 외국인 투자자들에게 '최종 안전자산'으로 여겨졌던 미국 자산에 대한 지위를 약화시키고 있다는 경고도 나왔다.

해당 조사에서 응답 경제학자들의 90% 이상이 향후 5~10년간 미국 달러 표시 자산의 안전자산 역할에 대해 다소 우려하거나 매우 우려한다고 답한 것이다.

미국채에 대한 우려도 제기됐는데, 조사에서 응답자의 약 4분의 3은 최근 4.3% 수준으로 내려온 미국채 10년물 수익률이 내년 중반까지 5%를 넘을 것으로 예상했다.

이는 국가 부채 상환 비용 급증과 스태그플레이션 리스크 확대 등의 차원에서 트럼프 행정부에 상당한 부담이 될 것이란 지적이다.

 ☞ 감세안·연준 밀어붙이는 트럼프, 美 '안전자산' 지위 위협

kwonjiun@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

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[변상문의 화랑담배] 제1회 산세타령 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. [자료= 인공지능 AI 이미지] 판소리 춘향가에는 '산세타령'이라는 눈대목(가장 재미있는 부분 중 하나)이 있다. 방자가 춘향이에게 이몽룡의 사람됨을 각 지방 산세에 비유하며 설명하는 대목이다. 방자가 춘향이에게 "여보게 춘향이! 낭군을 얻으려면 뚜렷한 서울 양반 낭군을 얻지. 아, 어찌 시골 무지랭이를 얻으려는가?" 했다. 이에 춘향이가 "미친 녀석! 낭군도 시골 서울이 다르단 말이냐?"하며, 방자 말이 땅에 떨어지기도 전에 이불 개듯 개어 방자 귀에 쑤셔 넣었다. 방자는 "하믄 다르지야. 인걸은 지령이라. 사람이 하는 것은, 산세 따라 나는 법이여. 내가 우리 도련님 성품을 이를 테니 잘 들어 보소. 경상도 산세는 산이 웅장 허기로 사람이 나면 정직하고. 전라도 산세는 산이 촉(비옥함)하기로 사람이 나면 재주가 있고. 충청도 산세는 산이 순순하기로 사람이 나면 인정이 있고. 경기도 올라, 한양 터 보면 천운봉이 높고 백운대 섰다. 삼각산 세 가지 북주가 되고 인왕산이 주산이요, 종남산이 안산인디 동작이 수구를 막았기로, 사람이 나면 선할 때 선하고 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)이라." 서울 남산 아래, 선할 때 선하지만 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)인 땅. 그곳이 지금의 용산기지다. 이몽룡이 장원급제하고 남원골 춘향이를 만나러 간 길도 남대문-용산고-용산기지 23번 게이트-한강나루-남태령-과천 길이다. 용산은 용산구 효창공원 일대와 원효로 서쪽 일대 구릉지대를 말한다. 한강을 따라 서쪽으로 흐르는 구릉이 마치 용이 꿈틀대는 모습이어서 용산이라 불렀다. 대통령실이 들어선 국방부, 합참 지역의 구릉은 둔지산(屯之山)이다. 조선시대 때 직업군인 집단 거주 마을이 있었다. 이곳은 임진왜란 때는 일본군 병참기지로, 병자호란 때는 청나라군 후방지휘소였다. 임오군란 때는 흥선 대원군이 용산기지 캠프 코이너에서 청나라로 납치돼 갔다. 용산고 앞에서 청나라군과 조선군 간 치열한 전투가 벌어졌다. 1894년 7월 청일전쟁이 터졌다. 일본군 소장 오시마가 이끄는 8000여 명의 일본군이 용산기지에 주둔했다. 조선총독부, 조선주차군사령부가 용산기지에 터를 잡았다. 부대 정문은 용산역 맞은편 아모레 퍼시픽 건물과 용산우체국 사이로 난 길을 따라 200m 정도 들어가면 나오는 문이다. 어김없는 별악지상(別惡之象) 땅이었다. 1950년 6월 25일 01:00 용산기지 내 육군본부 상황실에 전화벨이 울렸다. 당직 장교 작전국 대위 조병운이 수화기를 들었다. "충성! 옹진반도 제17연대입니다. 현재 시간 국사봉 북쪽 능선으로 병력 미상의 북한군이 접근하고 있습니다" 03:00 또 전화벨이 울렸다. "충성! 문산 제1사단입니다. 북한군이 구화리에서 도하용 주정(舟艇)을 운반하고 있습니다" 03:30 또 전화벨이 울렸다. "충성! 의정부 제7사단입니다. 적 포탄이 전 진지에 떨어지고 있습니다" 창밖에는 태풍 엘시가 비를 뿌리고 있었다. 육군본부 정보국 당직 장교 중위 김종필은 정보국장 장도영 대령에게 "전 전선에서 북한군이 공격해 오고 있습니다. 전군에 비상을 내려야 합니다. 국장님께서 빨리 상황실로 오셔야겠습니다"라고 보고했다. 용산기지가 또다시 별악지상(別惡之象)의 땅이 되고 있었다.  / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-01 08:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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