[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 한국투자증권에서 04일 셀트리온(068270)에 대해 '2Q25 Preview: 합병 효과 보이기 시작'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 220,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 27.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 셀트리온 리포트 주요내용
한국투자증권에서 셀트리온(068270)에 대해 '2분기 영업이익 컨센 대비 4% 하회 전망. 합병 효과 드러나고 있다: 2025년 매출 4조 3,527억원(+22%), 영업이익 1조 1,113억원(+126%, OPM 26%) 을 전망한다. 짐펜트라 매출(1,317억원)과 영업이익을 하향 조정했으나 여전히 제약/바이오 섹터 내 가장 큰 성장을 보일 것이다. 2분기부터 합병에 따른 바이오시 밀러 매출 증가, GPM 개선 등의 합병 효과가 보이기 시작하며 하반기 실적 기대 감을 높일 것이다. 올해 판매될 신규 제품은 5건이다. 유럽/북미 론칭을 마친 스테 키마(스텔라라 시밀러), 악템라, 졸레어, 프롤리아 그리고 아일리아 바이오시밀러 다. GPM은 분기를 거듭하며 개선되어 4Q25 기준 60%에 달할 것이다.'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '투자의견 매수, 목표주가 22만원(12MF PER 45X)을 유지한다. 짐펜트라 및 1분기 실적 부진, 미국 정책 불확실성의 정점을 지나 주가는 반등 중이다. 이번 실적에 대한 기대감이 과도하지 않았다면 합병 효과가 보이기 시작만 해도 주가는 반응할수 있다.'라고 밝혔다.


◆ 셀트리온 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 220,000원 -> 220,000원(0.0%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한국투자증권 위해주 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 220,000원은 2025년 04월 10일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 220,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 09일 250,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 220,000원을 제시하였다.


◆ 셀트리온 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 231,667원, 한국투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 220,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 231,667원 대비 -5.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 흥국증권의 210,000원 보다는 4.8% 높다. 이는 한국투자증권이 타 증권사들보다 셀트리온의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 231,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 254,565원 대비 -9.0% 하락하였다. 이를 통해 셀트리온의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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