[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 14일 한화생명(088350)에 대해 '제도 동향은 긍정적이나 보다 확실한 개선 필요'라며 투자의견 '중립'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 3,900원을 내놓았다.
◆ 한화생명 리포트 주요내용
SK증권에서 한화생명(088350)에 대해 '목표주가를 무위험수익률 조정, 금리 환경 및 최근 할인율 제도 동향을 반영한 OCI 변동 폭 조정 등 예상 자본 규모 증가 등을 반영하여 3,900 원으로 상향한 다. 목표주가는 25E BVPS 10,022 원에 Target PBR 0.39 배를 적용하여 산출했다. 투자 리스크로는 1) 해약환급금준비금 제도 등 요인으로 불충분한 배당가능이익 및 2) 상대적으로 부진한 예실차 등 지표를 제시한다. 최근 제도 동향은 대체로 긍정적이라고 판단하나 여전히 주주환원 측면의 불확실성이 지속되고 있는 점 등을 종합적으로 감안 하여 목표주가 상향에도 투자의견은 중립으로 하향한다.'라고 분석했다.
또한 SK증권에서 '2Q25 순이익은 1,280 억원(-25.8% YoY)으로 컨센서스를 하회하는 실적을 예상한다. 신계약은 1Q25 와 유사하게 양호한 모습을 예상하나 보험금 예실차 악화 등 영향으로 보험손익이 1,445 억원(-21.4% YoY)으로 부진할 것으로 예상한다. 투자손익의 경우 1Q 대비 개선된 경상 이익에도 변액 헷지 손실 등 영향으로 전년 동기 대비 낮아진 124 억원(-59.1% YoY)을 예상한다. K-ICS 비율은 5 월 중 발행한 10 억달러의 신종자본증권 영향으로 1Q25 대비 상승할 것으로 예상한다. 향후 예실차 안정화, 가정 조정에 따른 CSM 하락 방어 등 여부를 주목할 필요가 있다고 판단한다.'라고 밝혔다.
◆ 한화생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 3,300원 -> 3,900원(+18.2%)
- SK증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
SK증권 설용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 3,900원은 2025년 05월 16일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 3,300원 대비 18.2% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 15일 3,800원을 제시한 이후 하락하여 25년 05월 16일 최저 목표가인 3,300원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 3,900원을 제시하였다.
◆ 한화생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 3,315원, SK증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 3,900원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 3,315원 대비 17.6% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 NH투자증권의 4,300원 보다는 -9.3% 낮다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 한화생명의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 3,315원은 직전 6개월 평균 목표가였던 3,670원 대비 -9.7% 하락하였다. 이를 통해 한화생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 한화생명 리포트 주요내용
SK증권에서 한화생명(088350)에 대해 '목표주가를 무위험수익률 조정, 금리 환경 및 최근 할인율 제도 동향을 반영한 OCI 변동 폭 조정 등 예상 자본 규모 증가 등을 반영하여 3,900 원으로 상향한 다. 목표주가는 25E BVPS 10,022 원에 Target PBR 0.39 배를 적용하여 산출했다. 투자 리스크로는 1) 해약환급금준비금 제도 등 요인으로 불충분한 배당가능이익 및 2) 상대적으로 부진한 예실차 등 지표를 제시한다. 최근 제도 동향은 대체로 긍정적이라고 판단하나 여전히 주주환원 측면의 불확실성이 지속되고 있는 점 등을 종합적으로 감안 하여 목표주가 상향에도 투자의견은 중립으로 하향한다.'라고 분석했다.
또한 SK증권에서 '2Q25 순이익은 1,280 억원(-25.8% YoY)으로 컨센서스를 하회하는 실적을 예상한다. 신계약은 1Q25 와 유사하게 양호한 모습을 예상하나 보험금 예실차 악화 등 영향으로 보험손익이 1,445 억원(-21.4% YoY)으로 부진할 것으로 예상한다. 투자손익의 경우 1Q 대비 개선된 경상 이익에도 변액 헷지 손실 등 영향으로 전년 동기 대비 낮아진 124 억원(-59.1% YoY)을 예상한다. K-ICS 비율은 5 월 중 발행한 10 억달러의 신종자본증권 영향으로 1Q25 대비 상승할 것으로 예상한다. 향후 예실차 안정화, 가정 조정에 따른 CSM 하락 방어 등 여부를 주목할 필요가 있다고 판단한다.'라고 밝혔다.
◆ 한화생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 3,300원 -> 3,900원(+18.2%)
- SK증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
SK증권 설용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 3,900원은 2025년 05월 16일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 3,300원 대비 18.2% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 15일 3,800원을 제시한 이후 하락하여 25년 05월 16일 최저 목표가인 3,300원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 3,900원을 제시하였다.
◆ 한화생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 3,315원, SK증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 3,900원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 3,315원 대비 17.6% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 NH투자증권의 4,300원 보다는 -9.3% 낮다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 한화생명의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 3,315원은 직전 6개월 평균 목표가였던 3,670원 대비 -9.7% 하락하였다. 이를 통해 한화생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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