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[LH 조직개편 어디로]④ 300조 부채 경고등...'개혁' 아닌 전면 재구조화 필요

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9·7대책서 나온 LH 공공성확대 개혁방안, LH 비대화·극한재정투입 불가피
민간협력 강화로 재정 투입 위험성 저감-주택공급 확대 현실화 도모해야
기능분리·지자체 도시공사와 협력 등 중장기 전략 마련 필요

직원 비리와 부실 경영으로 신뢰를 잃은 한국토지주택공사(LH). 정부가 내놓은 개혁안은 번번이 좌초되며, 거대 공기업은 다시 관성 속으로 돌아가고 있다. 비대해진 조직과 누적된 부채, 무뎌진 감시 체계 속에서 LH의 혁신은 왜 멈췄는가. 본지는 LH의 구조적 문제와 향후 개편 과제를 다섯 꼭지로 짚어본다.

[서울=뉴스핌] 이동훈 선임기자 = "2029년 한국토지주택공사(LH) 부채가 300조원에 달할 수 있느냐"는 국회의 질의에 이한준 전 LH 사장은 "예"라고 답했다. 새 정부의 'LH 개혁'이 공사에 전례 없는 역할을 부여하는 가운데, 막대한 재정 부담이 국민 세금이라는 최종 담보로 이어질 수 있다는 경고가 커지고 있다.

정부 개혁안은 택지 조성, 분양, 재개발·재건축 등 주택공급 전반에 LH가 참여하도록 설계됐다. 명분은 공공성 강화지만, 수익 기반이 약화되는 구조에서 LH의 재정 부담이 더 확대될 것이란 전망이 지배적이다. 수익성 저하 속에 대규모 공급 책임을 떠안는 방식은 '공공성 확대=국민 부담 증대'라는 등식으로 귀결될 가능성이 높다.

시장과 전문가 사이에서는 개혁 방향에 대한 비판도 적지 않다. LH 본연의 역할은 택지 공급이었으나, 이제는 재원 조달과 복지 기능까지 아우르는 '주거복지 전문기관'으로 재정의해야 한다는 지적이 많다. 그러나 정부안은 역할 조정보다는 조직 외연 확대에 방점이 찍혀 있어, 공공기관 기능 재편이 아닌 몸집 불리기로 흐르고 있다는 비판이 제기된다.

경제·재정 전문가들은 LH 부채 리스크를 선제적으로 관리할 세부 규정 마련이 시급하다고 지적한다. 수익성이 낮은 공공사업을 무한정 확대하기보다, 재정 안정성과 공급 확대의 균형을 조율하는 장치가 필수적이라는 취지다. 이는 공공성 강화의 명분을 넘어, 국가 재정에 직접적 충격을 줄 수 있는 LH 부채의 구조적 위험을 사전에 차단하기 위한 전략이기도 하다.

LH 개혁은 더 이상 '공공 주도 공급'이라는 선언적 의미를 넘어 실질적인 재정 리스크를 동반하고 있다. 정부와 국회가 조직 개편을 넘어 재무 건전성을 확보할 안전장치를 마련하지 못한다면, 이번 개혁은 국민 부담을 키우는 구조적 위험으로 되돌아올 수 있다는 우려가 있다.

◆ 9·7대책 최대 수혜기관 LH, 2030년 부채 300조 될 수도

새 정부의 '9·7 주택공급 확대방안'의 최대 수혜자로 LH가 지목된다. 이재명 정부 출범과 동시에 본격화된 LH 개혁은 아직 최종안이 발표되지 않았지만, 9·7대책을 통해 개혁의 기본 골격이 드러났다는 평가다. 2030년까지 수도권 135만 가구 착공을 목표로 한 이번 대책에서 LH는 공공택지 분양주택의 직접 시행 권한을 확보했다. 신도시 공급 축소 이후 역할이 크게 위축됐던 LH에 사실상 '일감 회복'이 집중된 셈이다.

지난 10월 국정감사에서 이한준 전 사장은 "정부는 9·7대책을 통해 주택 공급 방식의 대전환과 LH 사업구조 개편을 추진하고 있다"며 "공공택지의 일부를 민간에 매각해 공급하던 기존 방식을 중단하고, LH가 직접 사업을 시행하는 공공 주도 공급체계를 강화했다"고 설명했다.

9·7대책에서 LH의 주택공급이 현행 분양+임대 방식에서 100% 임대 공급으로 바뀔지에 대해서는 아직 결정되지 않았다. 다만 국토부 관계자는 "공공성 때문에 아무래도 임대 비중이 압도적으로 높을 것"이라고 언급했다. 만약 분양주택이 공급되더라도 이는 기존 공공분양 방식이 아닌 토지임대부 주택 또는 지분형 주택, 10년후 분양전환주택 등이 될 가능성이 크다. 내집마련 서민에게 싸게 주택을 공급하기 위해서가 아니라 개발이익의 공공환수를 위해서다. 즉 이제 LH는 공공임대주택 중심의 주택공급에 나서며 새정부 들어 강화될 공공 재개발·재건축의 주요 시행자가 될 것으로 점쳐진다. 

다만 이같은 사업구조는 필연적으로 LH 재정의 악화를 부를 수밖에 없다. 9·7대책의 목표물량인 135만가구 가운데 LH의 몫은 55만6000가구로 전체의 41.2%에 해당한다. 민간에 매각할 주택용지를 LH가 직접 시행함에 따라 늘어나는 공급량은 5만3000가구다. 이를 착공하려면 가구당 4억원씩 총 20조원 남짓이 소요된다. 종합적으로 평상시 연간 기채(국공채) 발행이 15조원 규모인데 매년 최소 5조원 이상 기채 추가발행이 불가피하다. 이에 따라 5년간 총 25조원 정도 기채 발행이 증가될 것이란 게 LH의 추정이다.

반면 주택용지를 비롯한 토지매각은 이제 불가능해진다. 즉 지출은 33% 더 늘어나지만 수익은 오히려 '제로'가 되는 셈이다. 결국 정부의 재정 투입 만이 유일한 해결책이다. 이에 대해 국감 당시 이한준 전 사장은 "토지 매각이 안 되니까 자체적인 수익구조가 없어졌기 때문에 어떻게 해결할 것인지에 대해 LH개혁위원회와 중장기적인 재무안정 방안을 긴밀히 협의하고 있다"라며 "LH가 직접 시행을 하면서 공공성 강화라는 정부 목표는 달성될 수 있지만 LH 입장에선 정부가 재정적으로 뒷받침해주지 않으면 상당한 어려움에 처할 것"이라고 말했다. 

정부로서도 증세에 따른 재정 투입 외 별다른 방안이 없을 것으로 보여진다. 한 업계 관계자는 "공공분양 분양가를 높이는 방법이 있겠지만 이 역시 주거복지 원칙에 맞지 않고 분양주택 비중이 크게 줄어들 것인 만큼 해결책이 못될 것"이라며 "더욱이 수익자 부담 원칙 도입을 꺼리는 현 정부의 정책 방향을 볼 때 결국 공공복지를 근거로 하는 재정 투입 외 별다른 해법을 내놓기 어려울 것으로 보인다"고 말했다. 이에 대해 국토부는 논의 중이라는 입장이다.

임대 부문에서 발생하는 손실도 크게 늘어날 것으로 전망된다. LH의 임대 부문 손실은 지난해 1조6000억원에서 2030년 4조7000억원으로 증가할 것으로 관측됐다. 임대주택은 결국 많을 수록 손실도 늘어날 수밖에 없는 만큼 지금까지 알려진 LH 개혁방안에서는 LH의 적자폭이 더 커질 수밖에 없을 전망이다.   

LH 특유의 방만한 경영도 문제다. 지난해 말 기준 LH 직원은 7628명으로 이 중 주택사업 인력은 962명(12.4%)이다. 하지만 9·7대책으로 LH의 '공룡화'는 가속화될 전망이다. 주택산업연구원에 따르면 LH가 10만 가구를 직접 개발할 경우 추가 인력만 3000명 이상이 필요하다. 135만가구 공급이 완료되는 2030년 이후에도 LH는 비대해진 조직을 유지하기 위해서라도 공공 재개발·재건축 등 사업에 광범위하게 진출할 것으로 보인다. '심판'이 돼야할 LH가 '선수'가 돼 건설업계와 겨루는 상황이 벌어질 수 있다는 것이다. 

한 건설업계 관계자는 "LH와 같은 공무직 인력은 생산성이 없는데도 고연봉·고급 직종인 만큼 고급 인력의 블랙홀이 될 수 있다"며 "결국 어느 시점이 지나면 LH를 먹여살리기 위해 재정을 투입해야하는 상황이 벌어질 수도 있을 것"이라고 지적했다. 

◆ 전문가들 "재정투입 불가피하지만 민간 자본 유입도 고려해야"…기능 분할도 고려해야

정부는 정권 출범과 동시에 'LH개혁위원회'를 구성하고 LH 개혁에 나섰지만 지금까지 알려진 내용은 LH 기능 확대에 초점이 맞춰지고 있다. 이같은 LH 비대화 문제와 이로 인한 재정 과다 투입에 따른 문제점 등을 감안할 때 LH의 개혁 방향은 보다 세밀하게 검토돼야할 것이란 전망이 나온다.

정부가 추진하는 LH 공공성 강화는 결국 정부차원의 대대적인 재정투입이 불가피한 만큼 효율적인 재정투입방안 마련과 이에 따른 정부 재정 문제를 최소화하는데 주력해야한다는 주장이다. 

LH 재정 부담 완화를 위해 정부의 직접 지원과 함께 민관협력(MC) 방식을 활용해야 한다는 주장이 나오고 있다. 기존 택지 분양과 달리 LH와 민간건설사가 협력하는 방식으로 민간의 자본을 투입하는 것이다. 아울러 일부 도급형 사업을 병행하는 것도 필요하다는 진단이 나온다. 이렇게 되면 LH에 대한 과도한 재정투입이나 인력 과다 확충 문제도 어느 정도 해결할 수 있을 것이란 진단이다. 

이와 함께 시간적 공급 효율 부분에서도 문제가 지적된다. 정부는 9·7대책에서 주택 공급 기준으로 '착공'을 도입했다. 즉 기존 주택공급 기준인 인허가 대신 실질적인 착공을 도입한다는 게 정부의 방침이다. 다만 이 경우 착공과 준공까지의 시기 연장은 불가피하다는 게 업계의 분석이다. 인허가에서 착공까지 걸리는 시간 중 일부가 착공~준공 기간에 편입될 것이란 이야기다. 

업계 관계자는 "LH는 민간 건설사보다 설계 승인, 인허가, 공정 관리 등 내부 절차가 복잡하고 사업 착수부터 준공까지 평균 6~12개월 정도 더 소요되는 사례가 다수 확인된다"며 "이에 따라 실제 공사 속도를 빠르게 하기 위해 도입되는 LH 직접시행사업에서도 목표의 적시 달성이 어려울 수 있을 것"이라고 말했다.

정부가 추진하는 LH 역할 강화가 아닌 세분화에 무게를 실어야 한다는 진단도 나온다. 실제로 2021년 LH 임직원 투기사건 직후 문재인 정부에서는 LH의 조직 분리를 추진하기도 했다. 이는 토지공급과 주택분양과 임대, 임대주택 관리 등의 업무를 조직적으로 분할해 맡는 것이다. 

결국 정부가 추진하는 공공성 강화를 위한 LH 개혁은 주택 공급 확대라는 정책 목표를 달성할 수 있어야 하는 만큼 전략적 접근이 필요하다는 게 전문가들의 이야기다. 권대중 한성대 교수는 "LH의 비대화는 결국 재정 부실까지 이어질 수 있는 만큼 이에 대한 대비가 필요하다"며 "차라리 세부기능별로 LH를 세분화하는 제도도 고려해볼 만 할 것"이라고 말했다. 

이와 함께 발 빠른 사장 임명과 개혁안 마련도 주문됐다. 김현아 가천대 사회정책대학원 초빙교수(전 국회의원)는 "해야할 일이 많은데 개혁방안 논의가 길어지면 직원들의 사기가 떨어지고 조직의 사업수행능력도 떨어질 것"이라며 "단기적 혁신방안과 중장기적 혁신방안을 나누어서 우선 LH가 정부의 주택공급정책을 신속하게 추진할 수 있도록 해야한다"고 말했다. 

김 교수는 이어 LH의 비대화와 방만경영에 대비하기 위해 LH의 지역별 사업본부를 지자체 도시공사 및 주택관리주체와 통합하는 주택정책의 분권화 추진을 제기했다. 그는 "LH의 재정비 사업 및 도심 역세권 개발 사업 노하우를 지자체에 전수하는 것도 필요하다"며 "이를 위해 LH간부 중 퇴임후(혹은 명퇴후) 지자체 주택공급 및 관리직으로 일하게 하는 것을 의무화하면 지자체의 주택정책 집행 능력을 보완하고 LH직원들의 자긍심도 고취할 수 있을 것"이라고 말했다. 

donglee@newspim.com

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SK하이닉스 ADR 30일부터 전환 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 미국 나스닥에 상장된 SK하이닉스 주식예탁증서(ADR)와 국내 보통주 간 전환 절차가 오는 30일부터 시작된다. 다만 국내 원주를 ADR로 바꾸려면 별도의 신고 절차를 거쳐야 하고 발행 물량에도 제한이 있어, 두 시장의 가격 차이가 단기간에 해소되기는 어려울 전망이다. SK하이닉스는 ADR 상장의 의미를 단기적인 주가 흐름보다 글로벌 투자자 기반 확대와 미국 자본시장 진출에 두고 있다. ADR 발행과 키옥시아 지분 매각 등으로 확보한 현금의 일부를 주주에게 돌려주는 추가 환원 방안도 연내 공개할 계획이다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습. [사진 = 뉴스핌DB] ◆30일부터 양방향 전환…차익거래는 '제한적'SK하이닉스는 29일 2분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 "한국거래소 원주 추가 상장이 완료되는 다음 날인 오는 30일부터 ADR을 원주로 자유롭게 전환할 수 있다"고 밝혔다. 미국 나스닥에서 거래되는 ADR 10주를 국내 증시에 상장된 SK하이닉스 보통주 1주로 바꿀 수 있게 되는 것이다. ADR 1주가 국내 보통주 10분의 1주(0.1주)에 해당하도록 발행됐기 때문이다. 29일 현재 SK하이닉스 주가는 130만원, SK하이닉스 ADR은 130달러다. 현재 환율은 감안하면 ADR 10주는 188만원으로 국내 주가 보다 높은 상황이다. 미국 투자자가 ADR을 원주로 바꿔 국내에서 팔 경우 손실이 발생하는 상황이다. ◆신고 절차·물량 제한…가격 괴리 당분간 지속가격 차이를 이용하려면 국내 원주를 사서 ADR로 바꾼 뒤 미국에서 매도해야 하지만, 원주에서 ADR로의 전환에는 규제상 신고 절차와 발행 한도가 적용된다. 이에 따라 양방향 차익거래가 자유롭지 않아 ADR에 붙은 가격 프리미엄이 단기간에 해소되기는 어려울 수 있다는 분석이다. SK하이닉스는 "국내 기업의 기존 주식예탁증서(DR) 사례를 고려하면 원주를 ADR로 전환하기 위해서는 규제상 신고 절차가 필요할 수 있으며 통상 수주 이상의 시간이 소요될 것으로 예상된다"고 설명했다. 물량에도 제한이 있다. 현재 ADR 전환 한도는 이번 공모를 통해 발행한 신주 규모인 1779만주로 설정돼 있으며, ADR 총 발행 잔량도 이를 초과할 수 없다. 이에 따라 시장에서는 30일부터 양방향 전환 체계가 시작되더라도 원주와 ADR 사이의 가격 차이가 단기간에 완전히 해소되기보다는 점진적으로 축소될 가능성에 무게를 두고 있다. 원주에서 ADR로의 전환에는 시간과 물량 제약이 동시에 존재하기 때문이다. SK하이닉스 ADR은 공모가(149달러)를 밑도는 흐름을 이어가고 있다. 시장에서는 AI 투자 둔화 우려와 글로벌 반도체주 조정이 복합적으로 반영된 결과라는 분석이 나온다. [AI 인포그래픽=서영욱 기자] ◆"글로벌 자본시장 진출"…주주환원도 확대 검토다만 SK하이닉스는 이번 ADR 상장의 의미를 단기 주가보다 글로벌 자본시장 진출과 투자자 기반 확대에 두고 있다는 점을 재차 강조했다. SK하이닉스는 "이번 나스닥 상장은 단순한 자금 조달을 넘어 기술 경쟁력과 성장성에 대한 글로벌 시장의 신뢰를 확인한 것"이라며 "이를 계기로 주요 고객 및 파트너와의 전략적 협력을 강화하고 새로운 사업 기회를 발굴해 나갈 계획"이라고 밝혔다. 향후 ADR 비중 확대 여부에 대해서는 신중한 입장을 유지했다. 회사는 "ADR 비중 확대는 규제 환경 등을 종합적으로 고려해 검토할 예정"이라면서도 "현재 구체적으로 결정된 사항은 없다"고 설명했다. 보유 현금 활용 방향도 제시했다. SK하이닉스는 키옥시아 지분 매각과 ADR 발행 등을 통해 확보한 자금을 ▲AI 시대 성장 기회를 위한 적기 투자 ▲안정적인 재무구조 유지 ▲주주환원 확대라는 세 가지 원칙 아래 배분하겠다고 밝혔다. 추가 주주환원에 대해서는 가능성을 열어뒀다. SK하이닉스는 "시장의 높은 관심을 충분히 인지하고 있으며 다양한 방식의 추가 주주환원 방안을 검토하고 있다"면서도 "ADR 공모와 관련한 규제와 절차상 제약으로 현 시점에서 구체적인 방식과 규모를 공개하기는 어렵다"고 말했다. 이어 "구체적인 방안이 확정되는 대로 연내 시장과 소통하겠다"고 덧붙였다. syu@newspim.com 2026-07-29 15:09
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쿠팡, 상반기 美로비 자금 34억원 [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 쿠팡이 국내 규제 현안에 대응하는 과정에서 미국 워싱턴 정관계를 상대로 한 로비 활동을 확대하고 있다. 쿠팡Inc가 올해 상반기 신고한 로비 지출액은 237만달러(약 34억4200만원)로, 자체 조직과 외부 전문업체를 통해 백악관과 미 의회, 주요 행정부처 등을 폭넓게 접촉한 것으로 나타났다. 같은 기간 한국 정부의 쿠팡 조사와 제재를 미국 기업 차별로 규정하는 정치권의 움직임도 공화당 의원들의 연명서한과 하원 조사보고서, 외국 공무원 입국 제한 법안 발의로 구체화됐다. ◆ 상반기 237만달러…외부업체 6곳 가동 29일 미국 상원 로비공개법(LDA) 공시에 따르면 쿠팡Inc가 올해 상반기 신고한 로비 지출액은 총 237만달러(약 34억4200만원)다. 이는 지난해 연간 지출액 227만달러(약 32억9700만원)를 이미 10만달러 웃도는 규모다. 올해 1분기에는 109만달러(약 15억8300만원), 2분기에는 128만달러(약 18억5900만원)를 지출했다. 2분기 지출액은 1분기보다 17.4% 늘었다. 지난해 상반기 지출액 110만달러(약 15억9800만원)와 비교하면 올해 상반기 로비 비용은 115.5% 증가했다. 쿠팡Inc는 자체 조직과 ▲볼러드파트너스 ▲컨티넨털스트래티지 ▲크로스로드스트래티지 ▲밀러스트래티지 ▲모뉴먼트애드버커시 ▲윌리엄스앤드젠슨 등 외부 업체 6곳을 활용했다. 접촉 대상에는 미국 상·하원과 백악관, 국무부·상무부·미국무역대표부(USTR) 등이 포함됐다. [AI 인포그래픽=김정인 기자] ◆ 서한·보고서 거쳐 법안까지 한국 정부의 쿠팡 조사와 제재를 미국 기업에 대한 차별로 규정하는 미국 정치권의 움직임은 올해 들어 조사와 서한, 보고서, 법안 발의로 이어졌다. 미 하원 법사위원회는 지난 2월 쿠팡Inc에 한국 정부의 조사·제재와 관련한 문서와 통신 기록 제출을 요구하는 소환장을 발부했다. 쿠팡 관계자의 증언도 요구하며 한국 정부의 미국 기업 차별 여부를 들여다보기 시작했다. 이어 마이클 바움가트너 공화당 하원의원은 지난 4월 공화당 하원의원 54명과 함께 한국 정부에 미국 기업에 대한 차별적 조치를 중단하라는 취지의 서한을 보냈다. 이들은 한국 온라인 시장에서 미국 기업이 밀려날 경우 테무와 알리바바, 쉬인 등 중국계 플랫폼이 그 자리를 차지할 수 있다고 주장했다. 하원 법사위원회는 조사 내용을 토대로 지난 1일 한국 정부의 미국 기업 차별 의혹을 다룬 중간보고서를 공개했다. 보고서는 한국 정부가 쿠팡을 반복적으로 조사하고 경쟁사보다 과도한 규제와 과징금을 부과했다고 주장했다. 쿠팡이 제출한 자료와 관계자 증언도 보고서에 활용됐다. 서울 송파구 쿠팡 본사. [사진=뉴스핌DB] 정치권의 문제 제기는 법안 발의로도 이어졌다. 바움가트너 의원은 지난 22일 미국인이나 미국 기업을 경제적으로 차별한 외국 정부 당국자의 미국 입국을 제한하고 추방할 수 있도록 하는 이민·국적법 개정안을 발의했다. '외국 공무원 입국 제한법안'으로 불리는 H.R.9834는 차별적 정부 조치에 관여한 외국 공무원을 입국 불허·추방 대상에 포함하는 내용이다. 현재 하원 법사위원회에 회부된 발의 초기 단계다. 바움가트너 의원은 법안 설명자료에서 한국 당국의 쿠팡 조사와 과징금을 미국 기업 차별 사례로 제시했다. 다만 법안은 쿠팡과 한국만을 겨냥한 것은 아니며 유럽연합(EU)의 구글 규제와 브라질의 미국계 플랫폼 규제도 함께 언급했다. ◆ 쿠팡 "합법적 활동…수출 확대 목적" 쿠팡은 미국 정부와 정치권을 상대로 한 로비가 미국 헌법과 관련 법률에 따라 보장된 합법적인 활동이라는 입장이다. 자사의 로비 규모도 미국 주요 기업이나 국내 대기업과 비교해 크지 않다고 주장했다. 쿠팡은 공식 로비 의제가 미국산 상품 수출과 미국 내 일자리 창출, 한미 경제·통상 관계 강화라고 설명했다. 지난 28일 포춘 글로벌 500 첫 진입을 발표하면서도 자신을 시애틀에 본사를 둔 미국 기술기업으로 소개하고, 지난해 미국 상품·서비스·농산물의 해외 판매액 가운데 50억달러 이상을 담당했다고 강조했다. 한편 한국 정부는 쿠팡을 미국 기업이라는 이유로 차별했다는 주장을 부인하고 있다. 공정거래위원회는 기업 국적과 관계없이 플랫폼 사업자에 같은 기준을 적용하고 있다는 입장이다. kji01@newspim.com 2026-07-29 14:38
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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