전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[미국 금리인상] 신흥시장 충격, 이번엔 다를까

기사입력 : 2016년12월15일 11:18

최종수정 : 2016년12월16일 09:55

"연준, 이미 금리인상 한참 늦다"
"한국 금융시장, 충격 일시적"

[뉴스핌=김성수 기자] 미국 연방준비제도(연준)가 14일(현지시각) 기준금리를 1년 만에 0.25%포인트(p) 올렸다. 이에 따라 미국의 기준금리는 0.50%~0.75%로 높아진다. 연준은 내년에는 세 차례의 추가 금리인상을 할 것으로 전망했다.

칼날은 또다시 신흥시장으로 향했다. 이번 금리인상은 이미 시장에서 예상된 재료였음에도 신흥국 관련 자산에서는 자금이 우수수 빠져나갔다.

신흥국 관련 상장지수펀드(ETF)인 아이셰어즈 MSCI 이머징마켓 ETF(종목코드: EEM), 아이셰어즈 MSCI 브라질 캡드 ETF(종목코드: EWZ) 등은 일제히 2% 넘게 하락하는 중이다. 아이셰어즈 MSCI 인디아 ETF(종목코드: INDA)와 아이셰어즈 차이나 라지캡 ETF(종목코드: FXI)도 각각 1.6%, 2.1% 떨어졌다.

신흥국 통화들도 약세를 보였다. 러시아 루블화와 남아프리카공화국 랜드화는 모두 달러대비 1.9% 하락했다. 인민은행은 15일 달러/위안 환율을 달러당 6.9289위안으로 고시하면서 전날보다 위안화 가치를 0.38% 떨어트렸다.

◆ "연준, 금리인상 예정보다 한참 늦다"

다만 신흥국을 비관적으로 전망하기는 아직 이르다. 린드시그룹의 피터 부크바 시장 분석가는 연준의 금리인상이 이미 기존 예정보다 한참 뒤쳐져 있다고 진단했다.

부크바 분석가는 "작년에 연준이 처음 금리를 올릴 때만 해도 점도표에서는 올해 말 금리로 1.375%를 예상했고, 내년 말로는 2.375%를 예상했다"고 설명했다. 현재 미국 기준금리는 0.50%~0.75%로, 작년 연준의 전망보다 0.625~0.875%p 낮다.

부크바는 "연준은 현재 '중립금리' 개념에 주력하고 있기 때문에 이미 금리를 올려야 하는 상태보다 훨씬 늦다"며 "내년은 연준이 다시 '인내심'을 발휘하는 해가 될 것"이라고 말했다.

중립금리는 경제가 인플레이션이나 디플레이션 압력이 없이 잠재성장률 수준을 회복할 수 있도록 하는 이론적 금리수준을 말한다.

신용평가사 피치의 브라이언 콜튼 수석 이코노미스트는 "연준이 2017~2018년에 금리 정상화를 이룰 수 있을 것"이라면서도 "달러 강세와 미 국채금리 상승이 지속되고 있어 연준이 긴축적 정책을 펼칠 만한 상황이 아니다"고 말했다.

<자료=국제금융센터>

◆ "신흥국, 여전히 매력적인 투자처"

신흥국의 성장 잠재력이 여전히 큰데다, 트럼프 당선 후 신흥국 자산이 이미 많이 떨어졌기 때문에 저가매수 기회가 생겼다는 분석도 나온다.

케이트 스탤터 베터머니디시전 최고투자책임자(CIO)는 "필리핀과 인도는 1인당 국내총생산(GDP)이 유럽연합(EU) 평균보다 낮지만 지난 20년간 EU보다 훨씬 빠르게 성장했고, 인구구조에서도 젊은층이 많다"며 "(금리를 올려도) 이런 성장 동력이 사라지는 것은 아니다"고 말했다.

이어 "신흥국 금융시장은 이전보다 안정되고 있다"며 "선진국 시장보다 변동성이 많은 것은 사실이지만, 매수할 기회가 생긴 것도 사실이다"고 덧붙였다.

연준 금리인상 후에도 미국 채권금리가 생각만큼 많이 오르지 않고 있다는 진단도 있었다.

"미국 2년 만기 국채 금리는 1.25~1.26%으로 8베이시스포인트(bp) 올랐지만, 10년 만기 국채 금리는 6bp 상승하는 데 그쳤다"며 "미 국채 수익률 곡선이 다소 평탄화되고 있다"고 앞서 부크바 분석가는 말했다.

◆ "한국 금융시장, 충격 일시적"

한국을 바라보는 시각도 나쁘지 않다. 해외 투자은행(IB)들은 미국 금리인상이 한국 금융시장에 주는 충격도 단기에 그칠 것으로 전망했다.

한국은행은 이날 금융통화위원회에서 기준금리를 1.25%에 동결했다. 그러나 미국과 한국의 금리차에 따른 자금유출은 제한적일 것이라고 뱅크오브아메리카(BofA)-메릴린치는 진단했다.

<자료=국제금융센터>

연준의 작년 금리인상 직후 달러 대비 원화 가치는 3개월간 하락했지만, 이후 6개월 동안에는 그 전보다 큰 폭으로 상승했다.

지난 2013년 테이퍼 탠트럼(긴축 발작) 당시 대다수 신흥국 금융시장이 불안하게 움직였던 것과는 달리 한국 금융시장은 차분한 모습을 보였다. 2013년 5월 22일~9월 5일까지 코스피지수는 3% 하락에 그쳤고, 달러 대비 원화 가치는 1.6% 절상됐다.

또한 BofA-메릴린치는 미국의 금리인상 충격시 한국의 성장률은 2~3분기에 걸쳐 0.15~0.25%p 하락했다가 1년 6개월 이후 안정을 되찾는 것으로 추정된다고 분석했다. 

[뉴스핌 Newspim] 김성수 기자 (sungsoo@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
서울 전역 올 첫 폭염주의보 [서울=뉴스핌] 최수아 기자 = 서울 전역에 올해 첫 폭염주의보가 발령됐다.  기상청은 30일 오후 12시를 기해 서울 전역과 경기도 과천, 성남, 구리, 화성에 폭염주의보를 발효했다. 같은 시각 경기도 가평, 광주는 폭염주의보가 폭염경보로 격상됐다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 서울 낮 최고기온이 30도까지 올라 후덥지근한 날씨를 보인 29일 서울 광화문 광장 분수대에서 어린이들이 물놀이를 하며 더위를 식히고 있다. 2025.06.29 yooksa@newspim.com 폭염주의보는 일 최고 체감온도 33도 이상인 상태가 2일 이상 지속될 것으로 예상될 경우 내려진다. 폭염경보는 체감온도 35도 이상이 2일 이상 지속되거나, 광범위한 지역에서 심각한 피해가 예상될 경우 발효된다.   체감온도는 기온에 습도, 바람 등의 영향이 더해져 사람이 느끼는 더위나 추위를 정량적으로 나타낸 온도다. 온도와 습도가 10%p 증가시마다 체감온도가 1도 가량 증가한다.  앞서 전날 저녁 이날 오전 9시까지 서울은 기온이 25도 이상으로 유지돼 올해 첫 열대야가 발생했다.  geulmal@newspim.com 2025-06-30 13:21
사진
"7월 1일 출석하라" 재통보 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 내란 특별검사팀이 윤석열 전 대통령에게 오는 7월 1일 오전 9시에 2차 대면조사를 위해 출석해 달라고 통보했다. 박지영 내란 특검보는 29일 저녁 서울고검 청사에서 브리핑을 열고 "소환 일정과 관련해 윤 전 대통령 측 의견을 접수했고 제반 사정을 고려해 7월 1일 오전 9시에 출석하라고 통지했다"고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 윤석열 전 대통령이 29일 새벽 서울 서초구 서울고검 청사에 마련된 내란특검에서 피의자 신분으로 조사를 마친 뒤 귀가하고 있다. 2025.06.29 leehs@newspim.com 박 특검보는 "(소환 일정) 협의는 합의가 아니"라며 "결정은 수사 주체가 하는 것이고 윤 전 대통령 측 의견을 접수한 뒤 특검의 수사 일정이나 여러 필요성 등을 고려해 출석 일자를 정해서 통지한 것"이라고 설명했다. 다만 "변호인단 측의 반응은 아직 없다"고 덧붙였다. 앞서 특검팀은 윤 전 대통령 측에 오는 30일 출석하라고 통보했으나, 윤 전 대통령 측은 방어권 보장 등을 이유로 오는 7월 3일 이후로 조사 일정을 잡아 달라고 요청했다. 이에 특검팀이 당초 날짜보다 하루 늦은 7월 1일 조사를 진행하겠다고 재통보한 것이다. 특검팀은 경찰청에 수사방해 사건 전담 경찰관 파견을 요청했다고도 밝혔다. 윤 전 대통령 측이 지난 28일 첫 대면조사에서 박창환 경찰청 중대범죄수사과장(총경) 교체를 요구하며 조사를 거부한 행위가 특검법상 수사방해 행위에 해당한다고 특검팀은 판단하고 있다.  박 특검보는 "(윤 전 대통령 측 변호인이) 변론의 영역을 넘어선 사실과 다른 주장을 하고 있다. 이는 특검법에서 정한 수사방해 행위로 평가될 수 있다"며 "더 이상 좌시하지 않겠다. 특검은 수사방해 사건을 전담할 경찰관 3명을 경찰청에 파견 요청했다"고 말했다. 이어 "특검법 수사 대상에 보면 일련의 수사 방해나 재판 방해도 수사의 대상이 돼 있다"며 7월 1일 2차 대면조사에서도 박 총경이 계속 조사할 것이라고 부연했다. hong90@newspim.com 2025-06-29 22:14
안다쇼핑
Top으로 이동