[서울=뉴스핌] 김형락 기자 = 삼성증권은 메리츠종금증권이 올해 1분기 어닝 서프라이즈(깜짝 실적)을 기록했다며 종합 IB로 전환이 순조롭게 진행되고 있다고 밝혔다. 투자의견 '매수', 목표주가 5700원을 유지했다.

장효선 삼성증권 연구원은 4일 "메리츠종금증권의 올해 1분기 연결기준 영업이익과 지배순이익은 각각 전분기 대비 27.0%, 19.5% 증가한 1351억원, 1034억원을 기록해 추정치를 웃돌았다"며 "기업금융부문의 수익성이 하락이했지만 강세장에 따른 주식매매(브로커리지) 손익과 트레이딩 부문이 실적을 견인했다"고 분석했다.

사업모델을 전환하는 올해는 새로운 차별화 역량 증명이 관건이 될 것이라고 내다봤다. 장 연구원은 "메리츠종금증권이 부동산 기업금융 특화회사에서 종합 IB로의 사업모델 전환기에 있다"며 "1분기 실적은 순조로운 전환을 증명한다"고 설명했다.

다만 "부동산금융을 대체할 차별화된 강점을 보유했다고 판단하기는 이른 시점"이라며 "단기적으로는 과거 수익의 핵심이었던 기업금융부문의 실적 감소세를 다른 부문이 얼마나 빠른 속도로 Make-up 할 수 있느냐가 관건"이라고 진단했다.

이어 "트레이딩 부문은 속성상 이익 가시성이 낮고 아직 ELS 헤지운용과 자기자본투자 등에서 역량을 입증할 수 있는 트랙레코드가 형성되지 않았다는 점은 부담 요인"이라고 덧붙였다.

메리츠종금증권의 유연한 의사결정 구조와 빠른 학습속도, 충분한 자본력 등은 긍정적으로 평가했다. 그는 "메리츠종금증권이 종합 IB로의 전환을 성공리에 마칠 가능성이 크지만 그 결과가 시장에 인식되기까지는 시간이 소요될 것"이라고 전망했다. 

rock@newspim.com