[크레딧+] 현대차 'AAA 등급 프리미엄', 그 끝이 보인다

기사입력 : 2019년07월15일 06:01

최종수정 : 2019년07월15일 06:01

현대차, 한신평·나신평 신용등급 '강등'기준
신평3사 "언제 내려도 이상하지 않는 상황 vs AAA프리미엄 무시못해"
실적 반전 없으면 '연말' 강등...늦으면 내년 4월 이후

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[서울=뉴스핌] 김지완 백진규 기자 = 현대차는 언제까지 'AAA' 등급을 유지할 수 있을까. 요즘 채권시장 최대 관심사 중 하나가 현대차 신용등급이다.

신평3사 정기평가 결과, 현대차는 이미 신용등급 '강등' 기준에 들어섰다. 부진한 실적에 더해 신평사들은 일제히 '반전이 어려울 것'이란 비관적 전망도 내놨다. 언제 내려가도 이상하지 않은 것이 현대차 신용등급인 것.

지난해부터 현대차 의존도가 높은 부품사들의 신용등급이 계속 내리막길을 걸으며 현대차와 부품사간 신용등급 괴리도 역시 꽤 벌어졌다. 자동차업종 전체가 무더기 신용등급 '강등' 소용돌이가 휘몰아치는 상황에서 '현대차'만 'AAA'등급 지위를 유지하고 있다.

앞서 현대위아, 서진산업, 금호에이치티, 성우하이텍, 부산주공, 화신 등의 자동차 부품사들은 계열사, 비계열사를 가리지 않고 신용등급이 강등됐다. 현대차그룹의 중추 역할을 하는 현대차가 흔들리자 이를 기반으로 영업하던 현대캐피탈, 현대카드도 등급전망에 '부정적' 꼬리표를 달았다.

정의선 현대자동차그룹 수석부회장.[사진=뉴스핌DB]

◆ 현대차, 신용등급 '강등' 부합...시장에선 "왜 안 내리냐" 질타

현대차는 신용평가사 기준으로 '강등' 기준에 부합된다.

한국신용평가(한신평)의 현대차 신용등급 강등 기준은 △'조정EBITDA/매출액' 10% 미만 △'총차입금/조정EBITDA' 1배 초과 등을 제시했다. 현대차는 3월말 기준 △7.4% △1.3배를 기록해 한신평 제시기준 모두 신용등급 '강등' 기준을 충족했다.

나이스신용평가(나신평)는 △EBITDA마진 8%미만 △EBITDA/(금융비용+CAPEX) 배수 1.3배 이하 등의 하향기준을 제시했다. 현대차는 작년말 기준으로 △5.9% △1.0배를 기록했고, 현재까지 '강등' 기준을 벗어나지 못하고 있는 상태다.

크레딧업계 관계자는 "현대차는 이미 신용등급 '강등' 조건에 부합된다. 신평사 평가리포트도 실적 혹평에 실적전망도 어렵다는 전망을 내놨다"면서 "그런데도 신용등급이 유지되고 있다. 신평사 신용평가 기준이 '등급하향 트리거+실적 전망'이라는 점에서 말이 안된다"고 꼬집었다.

◆ 'AAA' 프리미엄 존재 인정...쉽게 올리지도, 내리지도 않는 '절대영역'

신평3사는 현대차가 강등 기준을 충족한 상황에서 결정이 늦어지는 이유에 대해 'AAA' 프리미엄을 꺼낸다.

A신평사 관계자는 "AAA등급은 여타 등급과는 완전히 다른 레벨이다. AAA의 무게감이라고 보면 된다. AAA등급에서 내렸다 다시 올리는 것도 신평사 입장에선 부담이다. 현대차 등급조정을 두고 신중할 수밖에 없다"고 귀띔했다.

그는 'AA+' 등급인 포스코의 경우 지난 2017년 12월 등급전망이 '긍정적'으로 변경됐음에도 여전히 AA+등급에 머물러있는 것도 'AAA'등급의 무게감 때문이라고 했다. AAA등급은 쉽게 부여되지 않고, 한번 올라서면 쉽게 떨어지지 않는 '절대영역'이라는 얘기다.

현대차가 신용등급 유지를 놓고 B신평사 관계자는 "그러니깐 AAA등급 아니냐"고 반문하며 "AAA등급은 상징성이 있기 때문에 신중해야 한다. 신용평가업계에 'AAA'등급 프리미엄이 분명히 있다"며 논란을 일축했다.

◆ 신평3사, '강등' 타이밍 찾는다...실적 반전 부재시 '연말' 강등

그럼에도 현대차가 'AAA'등급을 장시간 유지하긴 어려워 보인다.

A신평사 관계자는 "일단 올 상반기 정기평가 때 '좀 더 지켜보자'고 결론냈다"면서 "현대차 등급전망 조정 때도 고민이 많았는데, '강등' 타이밍은 그 몇 배의 고민이 들어간다"고 심경을 토로했다.

B신평사 관계자는 "신평 3사가 현대차 등급전망에 '네거티브(Negative, 부정적)'를 붙인 것 자체가 AAA등급에선 큰 이벤트"라면서 "현 상황에선 반전 모멘텀 찾기 힘들고, 재무악화도 지속되고 있다. 다들 눈치 보면서 등급 '하향' 타이밍과 시장이 납득할 만한 명분을 찾는중"이라고 설명했다.

C신평사 관계자는 "'부정적' 등급전망 후, 통산 6개월에서 2년사이 등급 액션이 취해진다"면서 "현대차에 특별한 반전 없으면 연말께 신용등급을 내릴 것이고, 방향성이 애매하다 판단되면 2019년 결산을 본 뒤 내년 4월 이후 판단을 내릴 것"이라고 말했다.

B신평사의 또 다른 관계자는 "지금 분위기면 하반기 아니겠냐"며 "원래 올 상반기 등급전망 하향, 하반기 신용등급 강등으로 봤었는데, 지난해 한기평이 먼저 움직이면서 전체 그림이 흐트러졌는데 다시 제자리를 찾아가고 있다. 3분기 실적까지 반전 없으면 'AA+'로 떨어질 것"이라고 내다봤다.

실제 나신평은 현대차를 국내외적 사업여건 악화로 매출실적 및 제반 수익성이 저하됐다고 평가하고, 하반기 주요 모니터링 대상에 등재했다.

swiss2pac@newspim.com

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트럼프, 韓 4대 그룹 총수들과 골프 [서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령이 한국을 비롯한 아시아 주요 기업 총수들과 함께 한나절 동안 '골프 회동'을 진행했다. 글로벌 통상 현안이 산적한 가운데 열린 자리여서 관세와 대미 투자 관련 의견 교환 여부에 관심이 쏠린다. (왼쪽부터)이재용 삼성전자 회장, 최태원 SK 회장, 정의선 현대차 회장, 구광모 LG 회장 [사진=뉴스핌DB] 19일 외신에 따르면 18일(현지시각) 트럼프 대통령은 오전 9시쯤 플로리다주 팜비치의 마러라고 별장을 나와 인근 '트럼프 인터내셔널 골프클럽'으로 이동해 오후 5시쯤까지 라운딩을 즐겼다. 백악관 풀기자단은 "트럼프 대통령이 오전 9시15분 골프장에 도착했다"고 전했다. 이날 행사에는 이재용 삼성전자 회장, 최태원 SK그룹 회장, 정의선 현대차그룹 회장, 구광모 LG그룹 회장, 김동관 한화그룹 부회장 등 한국 주요 대기업 총수들이 참석한 것으로 알려졌다. 일본 소프트뱅크 손정의 회장이 이들을 초청했으며, 일본과 대만 주요 기업인들도 함께 자리했다. 한국의 주요 재벌기업 총수들이 집단적으로 미국의 대통령 및 정·관계 주요 인사들과 함께 골프를 즐긴 것은 사상 유례가 없는 일이다. 통상 4인 1조로 진행되는 아마추어 골프 경기에서 트럼프 대통령이 누구와 한 조를 이뤘는지는 알려지지 않았다. 백악관은 풀기자단의 확인 요청도 거부했다. 골프장 입구는 경호원들에 의해 외부인의 접근이 차단됐다. 골프장 주변도 높은 나무로 빽빽이 둘러싸여 내부 확인은 어려웠던 것으로 알려졌다. 트럼프 대통령이 한국 기업인들과 동반 라운딩을 하지 않았더라도 경기 전후 또는 점심시간이나 휴식시간 등을 활용해 대화를 나눴을 가능성이 있다. 이 자리에서 반도체·자동차·배터리·조선 등 분야에서 이들 기업의 대미 투자 및 관세에 대한 의견이 오갔을지에 대해 관심이 쏠리고 있다. 한편 마러라고 별장 일대에서는 경찰이 기자와 시민의 접근을 통제하며 "VIP들이 있다"며 경계태세를 유지한 것으로 전해졌다. yuniya@newspim.com 2025-10-19 10:00

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김세영, 고향 땅에서 '5년만의 통산 13승' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = '빨간 바지의 마법사'가 화려한 금의환향 퍼포먼스를 보여줬다. 고향 팬들과 가족의 열렬한 응원을 받은 김세영(31·메디힐)이 고향 땅에서 와이어 투 와이어로 천금 같은 우승 트로피를 들어올렸다. 2020년 11월 펠리컨 챔피언십 이후 5년이라는 긴 침묵을 깨고 LPGA 통산 13승을 기록했다. 한국은 올 시즌 6승과 함께 7명째 LPGA 우승자를 배출했다. 김세영은 19일 전남 해남군 파인비치 골프링크스(파72·6785야드)에서 열린 미국여자프로골프(LPGA) 투어 BMW 레이디스 챔피언십 최종일 4라운드에서 5언더파 67타를 적어내 최종 합계 24언더파 264를 기록, 단독 2위 하타오가 나사(일본)를 4타 차로 따돌리고 정상에 올랐다. 24언더파는 대회 72홀 최저타 신기록이다. 우승 상금 34만 5000달러(약 4억9000만원)를 보태 통산 1518만 달러의 상금을 쌓아 로레나 오초아(멕시코)를 제치고 역대 상금 10위에 올랐다. 김세영이 19일 열린 LPGA 투어 BMW 레이디스 챔피언십 최종일 우승 트로피를 들고 포즈를 취하고 있다. [사진=LPGA] 이날 4타 차 선두로 출발한 김세영은 초반 불안한 출발을 보였다. 3번 홀에서 짧은 파 퍼트를 놓치며 1번 홀에서 버디를 잡은 노예림에게 2타 차까지 쫓겼다. 그러나 5~7번 홀에서 3연속 버디를 잡아 추격자들의 의지를 꺾었다. 이어 9번 홀(파4)에서 버디를 추가하며 2위와 4타 차로 벌려 우승 가능성을 높였다. 후반에는 추격자들이 타수를 줄이지 못하au 단독 2위 경쟁을 하는 사이 김세영은 편안하게 타수를 지켜가며 우승을 굳히는 상황으로 진행됐다. 후반 첫 4개 홀을 파로 지나간 김세영은 14, 15번 홀에서 버디를 보태 2위로 치고 올라온 셀린 부티에(프랑스)와 6타 차까지 벌려 사실상 우승을 확정했다. 김세영이 19일 열린 LPGA 투어 BMW 레이디스 챔피언십 최종일 챔피언 퍼트를 넣은 뒤 기뻐하고 있다. [사진=LPGA SNS동영상 캡처] 해남 옆동네인 전남 영암군에서 태어난 김세영은 한국 국적 선수로는 2021년 고진영 이후 4년 만에 이 대회 챔피언에 올랐다. 2019년에 시작한 BMW 레이디스 챔피언십은 2023년까지 한국 선수 혹은 한국계 선수들이 우승컵을 가져갔다. 2019년 장하나, 2021년 고진영, 2022년 리디아 고(뉴질랜드), 2023년 이민지(호주)가 우승했고 지난해엔 호주의 해나 그린이 이 대회 최초로 한국 또는 한국계 선수가 아닌 우승자로 이름을 남겼다. 2025 BMW 레이디스 챔피언십 우승자 안세영. [사진=LPGA] 김세영은 2015년 LPGA 투어에 데뷔해 3승을 거두며 신인상을 수상했다. 이후 2020년까지 매년 우승 트로피를 들어 올렸다. 2019년에는 3승을 쓸어 담았고 2020년에는 메이저 대회인 KPMG 위민스 PGA 챔피언십 우승을 포함해 2승을 달성하며 올해의 선수상까지 거머쥐었다. 특히 김세영은 2018년 7월 손베리 크리크 클래식에서 31언더파(63-65-64-65, 257타)로 우승하며 남녀 통틀어 72홀 역대 최저타 및 최다 언더파 신기록을 세웠다. 이전 기록은 LPGA 애니카 소렌스탐의 27언더파, PGA 어니 엘스의 30언더파였다. 한국 선수들은 이날 대약진했다. 김아림이 이날 6타를 줄이며 공동 3위에 올랐고 안나린과 최혜진은 무려 9타씩 줄여 나란히 공동 7위에 랭크됐다. 김효주와 이소미가 공동 10위에 자리해 한국 선수 6명이 톱10에 진입했다. 고진영도 8타를 줄여 고교생 아마추어 오수민과 함께 공동 19위로 순위를 크게 끌어 올렸다. LPGA 투어 BMW 레이디스 챔피언십 대회 중 은퇴 기념 케이크를 선물 받은 지은희(가운데). [사진=LPGA] 19일 열린 LPGA 투어 BMW 레이디스 챔피언십 최종일 캐디로 나선 최나연. [사진=LPGA] 19년 LPGA 투어 생활을 마감하는 은퇴 무대로 이번 대회에 공동 24위로 마친 지은희는 9번 홀에서 현역 마지막 퍼트를 버디로 장식하며 갤러리들의 뜨거운 박수 갈채를 받았다. 루키 윤이나는 3타를 줄이는 데 그쳐 공동 24위로 톱10 진입에 실패했다. 2023년 은퇴한 최나연은 이번 대회에서 이정은5의 캐디로 나서 눈길을 끌었다. psoq1337@newspim.com 2025-10-19 16:10