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[분석] 반도체가 다시 움직이기 시작했다

기사입력 : 2021년11월24일 17:07

최종수정 : 2021년11월24일 17:07

삼성전자·SK하이닉스, 2개월새 최고치
증권가 "'D램 거래가격 하락 전망' 과도"
이르면 내년 2분기 D램 가격 반등 예상
"10개월간 충분한 조정...4분기 비중확대 적기"

[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 반도체 섹터가 다시 움직이기 시작했다. 메모리 반도체 업황 우려가 예상 외로 개선될 것이란 전망이 나오면서다. 이에 시장에선 주가 낙폭이 과도했다는 지적과 함께, 이르면 내년 2분기부터 D램 가격이 반등할 것이란 전망이다.

24일 한국거래소에 따르면 삼성전자는 전일 종가대비 0.66% 내린 7만4800원에 거래를 마쳤다. SK하이닉스는 0.42% 오른 11만9500원의 종가를 기록했다.

[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 삼성전자 주가추이 [캡쳐=키움증권 HTS] 2021.11.24 lovus23@newspim.com

3개월간 잠잠했던 주가가 다시 반등하기 시작한 건 22일부터다. 앞서 지난 22일 삼성전자와 SK하이닉스는 각각 5%, 7%씩 급등하며 최근 2개월새 가장 높은 수준이다. 수급 측면에선 외국인 순매수세가 두드러졌다. 22~24일 사흘간 외국인은 삼성전자를 9301억원 어치, SK하이닉스를 3979억원 가량 사들였다.

코스피 시가총액 상위 1, 2위인 삼성전자와 SK하이닉스는 연초만해도 개인투자자들의 사랑을 독차지했다. 그러나 분기 단위 거래가격인 고정가의 선행지표로 여겨지는 현물가격이 지속적으로 하락, 메모리 반도체에 대한 다운사이클 우려가 확산되기 시작했다. 코로나19 팬데믹이 1년 이상 지속되면서 서버수요가 줄어든데다가 주요 고객사인 서버업체들의 재고는 이미 높은 상태이다보니 D램의 고정가격을 압박할 것이란 관측이 제기됐다.

실제로 현물가는 하락세를 이어간다. 23일(현지시간) D램익스체인지에 따르면 D램 현물가는 평균 3.215달러를 기록했다. 올해 최고점이던 3월 말 5.3달러 대비 40% 가량 하락한 셈이다. 이러한 비관론 속 반도체 대형주들은 속절없이 하락했다. 10만 전자를 바라보던 삼성전자의 주가는 어느새 6만원대로 주저앉았고 올 3월 15만원대 고점을 찍었던 SK하이닉스 역시 9만원대까지 떨어졌다.

석달간 부진한 주가흐름이 반전을 맞이한 건 외국계를 중심으로 메모리 반도체 업황에 대한 전망이 긍정적으로 바뀌면서다. 시티증권는 "PC 제조업체들 사이에서 D램 메모리에 대한 수요가 다소 증가했으며 D램 시장의 가격 조정이 마무리 국면에 있다"고 했다. 투자자문사 에버코어ISI도 마이크론과 램리서치를 탑픽으로 꼽으며 "내년 2분기 D램 가격이 회복될 것"으로 전망했다.

지난 8월 '메모리 반도체에 겨울이 오고 있다'(Memory, winter is coming)는 보고서를 내놨던 모간스탠리도 전망을 틀었다. 모건스탠리는 "메모리 가격이 약세를 보이곤 있지만 예상보다 덜 나쁜 편" 이라며 "내년에는 생산업체의 낮은 재고와 클라우드 서버의 강세로 인해 다운사이클이 짧아질 것"이라고 예상했다.

국내 증권사에서도 계절적 비수기인 내년 1분기까지 D램 가격이 하락한 후 이르면 2분기부터 반등국면에 들어설 것으로 전망한다.

우선 예상보다 공급업체들의 가격 조정에서 경쟁력을 가져갈 것이란 분석이다. 김동원 KB증권 연구원은 "당초 4분기 삼성전자 반도체 가격협상은 고객사 가격저항이 크고 협상도 지연될 것으로 관측됐으나 예상보다 순조로울 전망"이라며 "예상보다 빠르게 소진되고 있는 반도체 재고영향으로 북미 서버 업체들이 반도체 가격협상의 무게중심을 가격인하보다 선제적 물량확보에 초점을 두고 있기 때문"이라고 전했다.

이승우 유진투자증권 연구원은 "현물가격은 작년도 저점 수준까지 빠질 것으로 본다. 현재 수준에서 추가적으로 20~30% 하락할 여지가 남아있다. 이 수준에 도달하면 D램 딜러들이 물량조절에 나설 것이고 가격 하락세가 완만해지거나 멈출 수 있을 것"이라고 봤다.

이수빈 대신증권 연구원은 "우려 요인이던 PC 시장은 연간 1% 하락하는데 그칠 것으로 예상되는 한편, D램 메모리 반도체 공급 3사가 설비투자를 보수적으로 집행할 것으로 예상된다"며 "D램 메모리 반도체 다운사이클 주기는 짧게 끝나 내년 하반기부터 가격 하락률 축소되며 업사이클 진입이 전망된다"고 예상했다.

더욱이 메타버스, 블록체인, 자율주행차 등 미래기술 등도 상승에 탄력을 줄만한 재료다. 김운호 IBK투자증권 연구원은 "엄격한 품질과 온도조건을 갖춘 자동차 솔루션 제공과 자율주행 수요 증가로 D램 시장의 또다른 확장이 유력하다. 따라서 D램시장은 지속적으로 발전하고 있으며 향후 반도체 시장에서 아웃퍼폼할 것으로 예상한다"고 전망했다.

이러한 낙관론 속 과도한 조정을 겪은 반도체 섹터에 대한 투자를 확대하라는 조언도 슬슬 나오기 시작했다. 한준일 한국투자신탁운용 주식운용본부 팀장은 "반도체 업종은 시클리컬 업종이기 때문에 6개월 정도 선행해서 움직인다"며 "이르면 내년 1분기말, 늦어도 2분기에는 D램 가격이 반등할 것이라고 본다. 최소한 주가가 현 수준에서 더 추락하진 않을 것"이라고 예상했다.

김동원 연구원은 "내년 1분기 반도체 가격이 바닥을 찍을 것이란 전망, 클라우드 서버 교체 수요가 도래했다는 점, 10개월간의 충분한 주가 조정이 있었다는 점 등을 고려할 때 4분기가 비중확대 적기"라고 강조했다.

lovus23@newspim.com

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내란 특검, 尹 조사일 변경 요청 거부 [서울=뉴스핌] 김영은 기자 = 내란 특검이 윤석열 전 대통령 측의 소환 조사일 변경 요청을 거부하고, 이번 주 내 출석 일자를 다시 통보할 예정이다. 윤 전 대통령 측이 이에 불응할 경우, 형사소송법상 마지막 조치를 취하겠다고도 예고했다. 박지영 특검보는 30일 오후 5시 30분쯤 브리핑을 열고 "이날 오후 4시쯤 윤 전 대통령의 변호인으로부터 금주의 특정 일자를 지정한 출석 기일 변경 요청서를 접수했다"며 "특검 내부 논의 결과, 기일 변경 요청을 받아들이지 않기로 하고 이를 변호인에게도 통지했다"고 밝혔다. 윤석열 전 대통령 측은 이날 내란 특별검사팀에 2차 소환 조사일을 '7월 5일 이후'로 미뤄달라고 요청했다. 사진은 29일 새벽 1시쯤 서울 서초구 서울고등검찰청에서 1차 소환 조사를 마친 뒤 귀가하는 윤 전 대통령 모습. [사진=이형석 기자] 이어 "내일(7월 1일) 출석에 불응할 경우, 즉시 금주 중에 있는 특정 일자와 시간을 지정해 재차 소환을 통보할 예정이다"라며 "만약 그때도 출석에 응하지 않을 경우 형사소송법상 마지막 단계의 조치를 취할 것이다"고 말했다. 윤 전 대통령 측은 당초 7월 3일 이후 출석을 요청했으나, 최근 의견서를 내고 7월 5일 이후로 출석 일자를 더 늦춰달라고 재요청한 것으로 파악된다. 이후, 윤 전 대통령 측은 한 차례 기일 변경 요청서를 제출함으로써 오는 7월 1일 소환 조사에 참여할 수 없다는 의견을 재차 피력했다. 특검은 7월 4일 또는 5일로 재소환 일정을 확정할 것으로 보인다. 박 특검보는 "금주의 중 정할 특정일자는 4일 또는 5일이 되지 않을까 생각한다"고 말했다. 박 특검보는 '마지막 단계의 조치'와 관련해 해당 내용이 체포영장 청구 이상의 단계가 될 수 있다는 점을 시사했다. 박 특검보는 '마지막 단계로 체포영장 청구가 있는데, 출석 불응 시 검토하는가'라는 취재진의 질문에 "그 부분에 대해서는 당연히 출석을 불응하는 경우에 체포영장이 될 수도 있고, 그 다음 단계가 될 수도 있고 이런 여러가지 고민을 할 수 있다"고 설명했다. '사전 협의가 부족했다'고 주장하는 윤 전 대통령 측의 주장에 대해서는 "윤 전 대통령 측이 의견서를 보내면 특검 측이 검토하고, 이런 (모든) 과정이 협의라고 생각한다"며 "저 쪽(윤 전 대통령 측)의 의견을 수용하는 것만이 협의는 아니다"라고 반박했다. 앞서 내란 특검은 지난 28일 윤 전 대통령에 대한 1차 피의자 조사를 마친 뒤 오는 30일 다시 출석해 조사를 받으라고 통보한 바 있다. 하지만 윤 전 대통령 측은 건강상의 이유, 재판 준비 등을 이유로 7월 3일 이후로 일정을 조정해달라고 요청했다. 이에 특검은 윤 전 대통령 측의 사정 등을 고려해 하루 늦춘 7월 1일로 날짜를 재통보하며 2차 소환조사 출석을 요구했으나, 윤 전 대통령 측은 날짜를 미뤄달라고 이날 다시 요구했다. 특검은 현재 윤 전 대통령 측의 수사 방해 행위를 수사하기 위한 경찰 인력 3명을 경찰청에 요청하는 한편, 오는 1일 2차 소환 조사를 차질 없이 마무리하도록 준비할 방침이다.  yek105@newspim.com 2025-06-30 18:52
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