[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DB금융투자에서 14일 CJ ENM(035760)에 대해 '골고루 선방한 실적 전망'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 75,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 44.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ CJ ENM 리포트 주요내용
DB금융투자에서 CJ ENM(035760)에 대해 '컨센서스 부합 전망: 4Q24 매출액은 12,655억원(+0.5%yoy), 영업이익 620억원(+5.6%yoy)으로 시장 예상치에 부합하는 실적 전망. 정년이 등 콘텐츠 흥행으로 TV 광고 매출 yoy 턴어라운드 전망. 티빙은 KBO 시즌 종료로 유료 가입자가 약 50만명QoQ 감소한 것으로 추정되지만, 요금제 인상 효과 및 광고 매출은 양호. 이를 반영한 영업적자는 -117억원에 그칠 것으로 전망. 실제로 MAU는 10월 → 11월 한 번에 100만명 감소 이후 안정기에 진입한 것으로 보임. Fifth S.는 드라마 3편, 다큐 3편, 영화 6편 공급하며 OP 200억원대의 양호한 실적 전망, 음악은 JO1, INI, IZNA 앨범, 제베원아시아 투어 콘서트 등이 반영되며 OP 122억원 예상.'라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 '이제 티빙만 잘 하면됨: 티빙은 향후 ①네이버 멤버십을 통한 가입자 유지, ②웨이브와의 합병 or 시너지를 확실하게 보여줄 필요가 있음. 추가 제휴처 확보 및 KBO트래픽을 유지한다면 연간 영업적자는 300억원 수준으로 축소 가능. F/S은 24년 수준(드라마 5/다큐 6/영화 6) 이상의 공급이 예상되며, 이를 반영한 연간 이익은 -100억원대(24E -400억원) 전망. TV광고도 소폭의 턴어 라운드가 기대, 이를 반영한 25년 연결 영업이익은 1,987억원(+58.2%yoy) 전망.'라고 밝혔다.


◆ CJ ENM 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 90,000원 -> 75,000원(-16.7%)
- DB금융투자, 최근 1년 목표가 하락
DB금융투자 신은정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 75,000원은 2024년 11월 08일 발행된 DB금융투자의 직전 목표가인 90,000원 대비 -16.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 19일 85,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 02월 08일 최고 목표가인 107,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 75,000원을 제시하였다.


◆ CJ ENM 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 91,706원, DB금융투자 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 75,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 91,706원 대비 -18.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 70,000원 보다는 7.1% 높다. 이는 DB금융투자가 타 증권사들보다 CJ ENM의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 91,706원은 직전 6개월 평균 목표가였던 107,500원 대비 -14.7% 하락하였다. 이를 통해 CJ ENM의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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