[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 12일 삼성전자(005930)에 대해 '메모리 재고 건전화 시작'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 70,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 25.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성전자 리포트 주요내용
KB증권에서 삼성전자(005930)에 대해 'KB증권은 삼성전자 목표주가 70,000원, Buy를 유지한다. 2월 현재 스마트 폰, PC 업체들의 메모리 모듈 재고는 지난해 하반기 최고치 대비 -50% 이상 감소해 2분기부터 범용 메모리 반도체의 재고 건전화 시작이 예상된다. 특히 2월 중국 스마트 폰, PC 업체들의 메모리 모듈 재고는 이구환신 보조금 지급에 따른 8일간 춘절 매출 급증 (스마트 폰 +182% YoY, PC (가전) +166% YoY)으로 큰 폭 감소해 3월부터 메모리 구매 수요가 신규 발생될 것으로 예상된다.
이에 따라 지난해 4분기부터 급락한 DRAM, NAND 가격 하락세는 일단락된 것으로 판단된다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '1분기 실적은 매출 78.6조원 (+4% QoQ, +9% YoY), 영업이익 5.1조원 (-21% QoQ, -23% YoY, OPM 6.5%)으로 추정되어 실적 저점을 확인할 전망이다. 부문별 영업이익은 DS 0.5조원 (메모리 3.2조원, 시스템 LSI -2.7조원), DP 0.3조원, DX 4.1조원 (MX 3.5조원, CE 0.6조원), Harman 0.2조원으로 추정된다. 한편 2025년 삼성전자 상, 하반기 영업이익 비중은 36%, 64%로 1분기를 바닥으로 상저하고 이익 패턴을 나타낼 전망이다 (추정 영업이익:
2Q 6.2조원, 3Q 9.7조원, 4Q 10.7조원).'라고 밝혔다.


◆ 삼성전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 70,000원 -> 70,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 김동원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 70,000원은 2025년 02월 04일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 70,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 03월 11일 95,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 08월 01일 최고 목표가인 130,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 70,000원을 제시하였다.


◆ 삼성전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 75,458원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 70,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 75,458원 대비 -7.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 iM증권의 68,000원 보다는 2.9% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 삼성전자의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 75,458원은 직전 6개월 평균 목표가였던 110,000원 대비 -31.4% 하락하였다. 이를 통해 삼성전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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