[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 12일 금호석유화학(011780)에 대해 'NB Latex 마저 돌아선다면'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 150,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 금호석유화학 리포트 주요내용
하나증권에서 금호석유화학(011780)에 대해 '1Q25 영업이익은 1,206억원(QoQ +1,112%, YoY +53%)으로 컨센(793억원)을 52% 상회했 다. 지배순이익은 1,250억원으로 영업이익을 넘어서며 컨센을 35% 상회했다. 이는 금호미 쓰이의 MDI 개선으로 지분법이익이 306억원 발생했고, 튼튼한 재무구조 덕에 이자수익이 29억원 가량 발생한 덕이다. 합성고무 영업이익이 460억원(OPM 6.1%)으로 대폭 개선되었 다. 미국의 중국 장갑에 대한 관세부과(50%)를 대비한 선구매 효과가 제거되며 NB Latex의 물량이 감소했음에도 불구하고, SBR/BR 및 특수고무를 중심으로 높은 이익을 시현한 덕이 다. EPDM/TPV의 영업이익은 239억원(OPM 12.7%)으로 대폭 개선되었다. 합성수지와 페놀 유도체 모두 판매 물량 증가 등 영향으로 소폭의 흑자를 기록했다. 에너지/정밀화학/기타는 전분기 정기보수 효과가 제거되면서 영업이익 436억원(QoQ +242%)으로 대폭 개선됐다.'라고 분석했다.
또한 하나증권에서 'BUY를 유지하고, TP를 기존 14만원에서 15만원으로 상향한다. 2025년 영업이익 추정치를 기존 대비 13% 상향한 영향이다. 미중 관세전쟁에 따른 불확실성으로 최근 SBR/BR, 천연 고무를 중심으로 가격 조정이 가파르게 나타났으나, 협상의 진전이 포착되고 있어 단기 시황 불확실성은 점차 걷힐 것이다. 2Q25와 같은 단기 실적 조정 국면을 중장기 Up-Cycle을 대비한 매수의 기회로 삼아야 한다. 금호석유의 영업이익은 2024년 2,728억원을 바닥으로 2025년 4,349억원(YoY +59%), 2026년 5,295억원(YoY +22%)으로 증익될 것으로 판단한다. 중장기 Up-Cycle을 예상하는 것은 1) 재배면적 감소에 따른 천연고무의 Shortage 가능성 2) 2026년부터 시행될 EUDR로 인한 천연고무 강세 가능성 3) 미국의 중국산 장갑에 대한 관세 확대(2025년 50% → 2026년 100%)에 따른 NB Latex의 턴어라운드 가능성 4) 2026 년 하반기 S-Oil의 샤힌 PJ 완공에 따른 기초유분 확보의 용이성 때문이다.'라고 밝혔다.
◆ 금호석유화학 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 140,000원 -> 150,000원(+7.1%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 윤재성 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2025년 02월 05일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 140,000원 대비 7.1% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 06월 19일 190,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 01월 16일 최저 목표가인 140,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 150,000원을 제시하였다.
◆ 금호석유화학 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 155,929원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 155,929원 대비 -3.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 120,000원 보다는 25.0% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 금호석유화학의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 155,929원은 직전 6개월 평균 목표가였던 180,263원 대비 -13.5% 하락하였다. 이를 통해 금호석유화학의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 금호석유화학 리포트 주요내용
하나증권에서 금호석유화학(011780)에 대해 '1Q25 영업이익은 1,206억원(QoQ +1,112%, YoY +53%)으로 컨센(793억원)을 52% 상회했 다. 지배순이익은 1,250억원으로 영업이익을 넘어서며 컨센을 35% 상회했다. 이는 금호미 쓰이의 MDI 개선으로 지분법이익이 306억원 발생했고, 튼튼한 재무구조 덕에 이자수익이 29억원 가량 발생한 덕이다. 합성고무 영업이익이 460억원(OPM 6.1%)으로 대폭 개선되었 다. 미국의 중국 장갑에 대한 관세부과(50%)를 대비한 선구매 효과가 제거되며 NB Latex의 물량이 감소했음에도 불구하고, SBR/BR 및 특수고무를 중심으로 높은 이익을 시현한 덕이 다. EPDM/TPV의 영업이익은 239억원(OPM 12.7%)으로 대폭 개선되었다. 합성수지와 페놀 유도체 모두 판매 물량 증가 등 영향으로 소폭의 흑자를 기록했다. 에너지/정밀화학/기타는 전분기 정기보수 효과가 제거되면서 영업이익 436억원(QoQ +242%)으로 대폭 개선됐다.'라고 분석했다.
또한 하나증권에서 'BUY를 유지하고, TP를 기존 14만원에서 15만원으로 상향한다. 2025년 영업이익 추정치를 기존 대비 13% 상향한 영향이다. 미중 관세전쟁에 따른 불확실성으로 최근 SBR/BR, 천연 고무를 중심으로 가격 조정이 가파르게 나타났으나, 협상의 진전이 포착되고 있어 단기 시황 불확실성은 점차 걷힐 것이다. 2Q25와 같은 단기 실적 조정 국면을 중장기 Up-Cycle을 대비한 매수의 기회로 삼아야 한다. 금호석유의 영업이익은 2024년 2,728억원을 바닥으로 2025년 4,349억원(YoY +59%), 2026년 5,295억원(YoY +22%)으로 증익될 것으로 판단한다. 중장기 Up-Cycle을 예상하는 것은 1) 재배면적 감소에 따른 천연고무의 Shortage 가능성 2) 2026년부터 시행될 EUDR로 인한 천연고무 강세 가능성 3) 미국의 중국산 장갑에 대한 관세 확대(2025년 50% → 2026년 100%)에 따른 NB Latex의 턴어라운드 가능성 4) 2026 년 하반기 S-Oil의 샤힌 PJ 완공에 따른 기초유분 확보의 용이성 때문이다.'라고 밝혔다.
◆ 금호석유화학 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 140,000원 -> 150,000원(+7.1%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 윤재성 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2025년 02월 05일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 140,000원 대비 7.1% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 06월 19일 190,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 01월 16일 최저 목표가인 140,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 150,000원을 제시하였다.
◆ 금호석유화학 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 155,929원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 155,929원 대비 -3.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 120,000원 보다는 25.0% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 금호석유화학의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 155,929원은 직전 6개월 평균 목표가였던 180,263원 대비 -13.5% 하락하였다. 이를 통해 금호석유화학의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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