[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 다올투자증권에서 03일 삼성생명(032830)에 대해 '우려가 필요없는 배당안정성, 그래도 알파는 필요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 180,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성생명 리포트 주요내용
다올투자증권에서 삼성생명(032830)에 대해 '2026E CSM 잔액 15.5조원으로, 상각 전 CSM 잔액 변화율 YoY +19.7% 추정. 신계약 CSM 성장 지속 기대. 연금보험 등 금융형보험 외에도 중장기납 종신보험 중심으로 보험료 물량 증가 가능성. 건강보험 집중에서 상품 포트폴리오 다각화와 CSM 총량 증가로 전략 선회. 일단 건강보험 판매 비중 유지를 가정. 또한, 고수익성 상품 판매 확대로 보다 높아진 배수 유지를 가정. 2026E 연결기준 지배순이익 2.4조원(YoY +3.5%) 전망. 과거 레거시 계약들에서 발생하는 (-) 예실차가 일회성 인지 여부를 추가 확인 필요 판단. 전자 주가 동향에 따른 가용자본과 자본적정성 개선 추이는 확인 필요. 다만, 우려가 필요없는 배당안정성은 긍정 적. 배당소득 분리과세 기준에 맞춘 배당성향 상향과 DPS 우상향 기대. 화재와 마찬가지로, 최근 크게 증가한 자본수준에 선행 BPS 큰 폭 상승. 밸류 추가 상승동력을 위한 알파 필요'라고 분석했다.


◆ 삼성생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 180,000원 -> 180,000원(0.0%)
- 다올투자증권, 최근 1년 목표가 상승
다올투자증권 김지원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 180,000원은 2025년 11월 17일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 180,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 02월 03일 120,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 180,000원을 제시하였다.


◆ 삼성생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 184,529원, 다올투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 180,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 184,529원 대비 -2.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 한화투자증권의 148,000원 보다는 21.6% 높다. 이는 다올투자증권이 타 증권사들보다 삼성생명의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 184,529원은 직전 6개월 평균 목표가였던 113,600원 대비 62.4% 상승하였다. 이를 통해 삼성생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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