[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 17일 해성디에스(195870)에 대해 '예상보다 더 좋은 실적, 더 좋은 상황'라며 투자의견 '매수(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 72,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 해성디에스 리포트 주요내용
SK증권에서 해성디에스(195870)에 대해 '메모리 패키징 기판 호황과 리드프레임 회복 동시 반영 가능 업체. 실적 저평가 판단, 빠른 이익률 회복에 따른 재평가 필요. 4Q25, '26년 실적 모두 컨센 대비 Beat 예상. 수익성 구조적 개선 국면 돌입, 매수 의견 제시'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '4Q25 실적 컨센서스 Beat 예상, 이후로도 구조적인 마진 개선 돌입이 전망된다. 고환율 효과와 영업레버리지가 높은 기판 사업 특성상 가동률 상승에 따른 이익 증가폭이 예상보다 클 것으로 보인다.(4Q25 컨센서스 OP: 185 억원 / 추정 OP: 250 억원) PKG Substrate: 3Q25 까지는 PKG Substrate 부문이 소폭 적자를 기록했으나, 4Q25부터 ① D5 고객사 수요 강세, ② 경쟁사의 고부가 제품 대응으로 범용 제품에서 동사의 M/S 상승, ③ 레거시(D4)의 수요도 강세를 보이며 PKG Substrate 가동률 상승에 따른 영업이익률 개선이 본격화된다. 과거 사업부 수익성이 10%중반이었고, 현재의 수요 강세를 감안 시 시장 예상치를 상회하는 실적이 예상된다. 구조적 성장은 '26년까지 이어진다.'라고 밝혔다.


◆ 해성디에스 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 72,000원(최근 1년 이내 신규발행)
SK증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 72,000원을 제시했다.


◆ 해성디에스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 58,556원, SK증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 72,000원은 25년 11월 18일 발표한 유진투자증권의 73,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 58,556원 대비 23.0% 높은 수준으로 해성디에스의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 58,556원은 직전 6개월 평균 목표가였던 33,150원 대비 76.6% 상승하였다. 이를 통해 해성디에스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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