[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = BNK투자증권에서 12일 비에이치(090460)에 대해 'IT OLED와 폴더블 기여로 올해 실적 호전'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 29,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 비에이치 리포트 주요내용
BNK투자증권에서 비에이치(090460)에 대해 '4Q25 매출액은 5,080억원(-10%QoQ, 4%YoY)로 예상 수준이었으나, 영업 이익은 288억원(-16%QoQ, 흑전YoY)를 기록 시장 컨센서스를 6% 상회했 다. 북미 고객 향 FPCB 매출이 예상 보다 적었음에도 불구하고, 프로맥스 모델 비중 상승과 BH EVS(차량무선충전모듈) 관세 환급 덕분이다. 1Q26 실적은 매출액 3,639억원(-28%QoQ, 9%YoY), 영업이익 55억원(흑전 YoY), OPM 1.5%로 예상된다. 북미 고객 향 FPCB 매출이 12%YoY 증가 예상되나, 수익성 낮은 저가형 모델 비중이 늘어나기 ？문에 마진은 낮아질 전망이다. 한편 동사는 2Q26부터 북미 고객 아이패드 신모델 FPCB를 공급 하면서, IT OLED FPCB 매출이 250억원(vs. 1Q26E 60억원)으로 크게 증가할 전망이며 적자 축소가 예상된다. 연간으로는 IT OLED 매출이 840억원(vs. 작년 207억원)으로 증가, BEP를 소폭 넘을 전망이다. 또한 북미 스마트폰 고객의 폴더블 출시는 ASP 측면에서 7~80% 높아지기 때문에 매출 및 수익성 기여가 예상된다.'라고 분석했다.


◆ 비에이치 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 21,000원 -> 29,000원(+38.1%)
- BNK투자증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
BNK투자증권 이민희 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 29,000원은 2025년 11월 05일 발행된 BNK투자증권의 직전 목표가인 21,000원 대비 38.1% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 BNK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 02월 19일 22,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 08월 05일 최저 목표가인 21,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 29,000원을 제시하였다.


◆ 비에이치 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 24,083원, BNK투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 BNK투자증권에서 제시한 목표가 29,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 24,083원 대비 20.4% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 대신증권의 30,000원 보다는 -3.3% 낮다. 이는 BNK투자증권이 타 증권사들보다 비에이치의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 24,083원은 직전 6개월 평균 목표가였던 20,083원 대비 19.9% 상승하였다. 이를 통해 비에이치의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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