[인터뷰] 유동원 본부장 "나스닥 고점 멀었다…미국에 60% 이상 투자"

기사입력 : 2020년01월01일 10:00

최종수정 : 2020년01월01일 10:00

"나스닥 상승여력 20%…1만 포인트 넘기고 더 간다"
"중국 시장, 밸류에이션 매력 상존…G2 시대 이어져"
"코스피 새해 2400까지 가지만, 고점 돌파는 회의적"

[서울=뉴스핌] 이고은 기자 = "나스닥 고점은 아직 멀었다. 저희 모델 상으로는 10%가 아니라 20%의 상승여력이 있다. 나스닥100 기업은 그보다 더 높게 나온다. 미국 대선 전후로 불확실성이 확대되겠지만, 대선이 지나면 다시 상승장이 펼쳐질 것이다. 신년 포트폴리오에서 미국 시장의 비중은 60~65%로 가져가야한다."

유동원 유안타증권 글로벌 인베스트먼트 본부장은 지난달 30일 뉴스핌과의 인터뷰에서 2020년 새해 글로벌 자산배분 전략에 대해 "2020년은 주요2개국(G2)의 퍼포먼스가 두드러졌던 2019년의 연장선상이라고 봐야한다"며 이같이 말했다.

[서울=뉴스핌] 김학선 기자 =유동원 유안타증권 글로벌인베스트먼트 본부장 2019.12.31 yooksa@newspim.com

유 본부장은 펜실베이니아대학교 와튼스쿨에서 경영학을 전공하고 동방페레그린의 애널리스트로 금융업을 시작했다. CLSA 애널리스트 부장과 모건스탠리딘위터 애널리스트 이사, 씨티그룹 글로벌마켓증권 상무, 키움증권 글로벌리서치팀 팀장 등을 거쳐 올해 9월부터 유안타증권에서 근무중이다.

유 본부장이 유안타증권에서 지난 9월 말부터 자신의 이름을 걸고 선보인 '유동원 글로벌 자산배분 랩'은 현재까지 약 3개월간 8.04%의 수익률을 시현하고 있다.

◆ "자산배분 美 65%…나스닥 1만포인트 넘긴다"

유 본부장은 "2019년에는 G2의 퍼포먼스가 두드러졌다. 미국 나스닥과 중국의 A50, 심천시장 모두 글로벌 지수를 능가했다"며 "2020년으로 넘어갈때 달러가 큰 변화가 없었고, 향후에도 큰 변화가 없을 것으로 예상하면서 2020년은 2019년의 연장선상이 될 것으로 본다"고 말했다.

유 본부장은 글로벌 포트폴리오에서 미국이 60~65%, 중국이 10~20%의 비중을 가져가고 나머지를 다른 국가들로 채워야 한다고 조언했다. 선진국과 신흥국으로 크게 보면 7대 3의 비율을 유지할 것을 권했다. 주식과 채권, 대체자산의 비율로 보면 주식 50%, 채권 30%, 금, 은, 원자재 등 나머지 대체자산을 20%로 구성하라고 말했다.

유 본부장은 "시가총액 기준으로는 선진국이 신흥국보다 많은 80%의 비율을 차지하는데 70%를 가져가는 것이니 신흥국 비중을 조금 더 높이는 것"이라면서 "미국시장의 비중을 크게 줄이지 말라고 하는 이유는 아직 미국의 경기가 침체로 넘어갈 조짐을 보이지 않고 있기 때문"이라고 말했다.

유 본부장은 "미국의 예대율과 잠재성장률을 봤을 때, S&P나 나스닥이 고점을 찍고 하락하는 구간이라기 보다는 길게 가면 몇년을 더 갈 수 있다고 본다"며 "나스닥은 기업 실적이 좋아 고점은 한참 멀었다. 현재 9000포인트를 넘었는데 1만포인트가 꼭지라고 보지 않고 훨씬 높을 것이라고 본다"고 말했다.

오는 11월 미국 대통령 선거 전후로 시장에 불확실성이 확대될 것이라는 우려에 대해서는 "반 자본주의 성향의 엘리자베스 워렌 후보가 당선이 된다면 불확실성이 커지겠지만, 그럴 확률은 적다고 본다"며 "트럼프 대통령이 재선되고 나서는 다시 올라가는 장이 될 것"이라고 말했다.

[서울=뉴스핌] 김학선 기자 =유동원 유안타증권 글로벌인베스트먼트 본부장 2019.12.31 yooksa@newspim.com

◆ "잘 버티는 중국, 증시의 G2시대 계속"

유 본부장은 중국시장에 대해서도 비중을 크게 줄이지 말 것을 권했다. 미·중 1단계 무역합의는 휴전일 뿐이고 기술 패권 싸움은 계속될 것이지만 장기적으로 G2간 경쟁이 양국의 경쟁력을 더 높일 것이라고 봤다.

유 본부장은 "중국 증시는 2019년 한해로 놓고 보면 미국만큼 잘 올랐으나, 지난 몇년으로 계산해보면 상해종합지수가 거의 못 올랐다"며 "2018년이 워낙 최악의 퍼포먼스를 보여준 한해였기 때문에 두 해 평균으로는 미국이 훨씬 많이 올랐다. 이는 밸류에이션 매력이 있다는 것으로 해석된다"고 설명했다.

그러면서 "미·중 무역협상은 완전히 타결된 것은 아니지만 중국이 미국의 공격을 잘 버티고 있는 것은 사실"이라면서 "중국이 에너지 소비국으로서 위상이 커지며 전세계가 중국에 의존하는 것이 커졌다. 중국이 질 수만은 없는 상황이다. 글로벌 포트폴리오의 20%는 중국에 할애해야한다"고 말했다.

유 본부장은 "패권싸움이 있으면 그 산업의 발전이 빠르다. G2의 시대는 더 길어질 것이며 오히려 나머지 국가 비중이 줄어드는 현상이 있을 것"이라며 "미국과 중국의 비중을 낮게 가져가서는 안된다"고 당부했다.

◆ "韓, 미·중 패권싸움에서 밀린다…코스피 상단 2400"

새해 코스피에 대해서는 2400~2500포인트까지 오를 수 있으나, 역사적 고점인 2600포인트에는 못 미칠 것으로 내다봤다.

유 본부장은 "한국 증시는 글로벌 증시보다 오르기 보다는 글로벌 증시가 올라가는 만큼 올라갈 것"이라며 "중국이 미국과의 싸움에서 잘 버티고 있는데, 패권싸움에서 대한민국이 뒤지고 있다"고 말했다.

그는 "코스피가 다른 나라에 비해 상대적으로 크게 낮은 수익률을 보인 것은 맞지만, 핵심은 한국 증시의 미래가 잘 보이지 않는다"며 "지배구조 문제점, 낮은 배당성향, 국민의 정치적 분열, 북한 문제 등이 사라지지 않았기 때문"이라고 설명했다.

그러면서 "한국 증시가 워낙 낮은 성과를 냈기 때문에 현재 2200포인트에서 2400포인트까지 10%는 올라갈 수 있을 것이라고 본다"면서 "다만 전 고점인 2600포인트 돌파에 대해서는 회의적"이라고 말했다.

goeun@newspim.com

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내란특검, 한덕수에 징역 15년 구형 [서울=뉴스핌] 백승은 기자 = "그날 밤, 대통령이 비상계엄을 하겠다는 순간 (중략) 기억도 맥락도 없고 분명하지 않습니다. (중략) 다만 비록 비상계엄을 막지 못했지만, 비상계엄을 찬성하거나 도우려 한 일은 결단코 없었습니다. 그것이 오늘 역사적인 법정에서 제가 드릴 가장 정직한 말입니다." 내란우두머리·내란 방조 혐의를 받는 한덕수 전 국무총리가 26일 서울중앙지법 형사합의33부(재판장 이진관) 심리로 열린 결심 공판에서 이같이 최후 변론했다. 1심 선고는 오는 1월 21일 오후 2시에 나온다. 내란 특별검사(특검)는 한 전 총리에게 징역 15년의 중형을 구형했다. 한 전 총리의 혐의는 내란중요임무종사·내란우두머리방조·허위공문서작성및허위작성공문서행사·대통령기록물관리에관한법률위반·위증이다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 한덕수 전 국무총리가 26일 오후 서울 서초구 서울중앙지법에서 열린 내란 방조 및 내란 중요임무 종사 혐의 관련 결심공판을 마친 뒤 법원을 나서고 있다. 2025.11.26 ryuchan0925@newspim.com 이 재판은 내란우두머리방조로 기소됐지만, 지난 3차 공판에서 재판부가 특검에 내란중요임무종사 혐의를 '선택적 병합' 형태로 공소장 변경하라고 요청해 공소 사실이 추가됐다. 선택적 병합은 필수적 병합의 반대 개념으로, 두 개 혐의를 공소장에 추가하면 재판부가 한 가지를 선택해 판단할 수 있는 형태다. 특검 측은 한 전 총리가 내란 범행에 가담하기 위해 절차적 정당성을 확보하려는 목적으로 국무위원 정족수를 채우려고 시도하거나 허위 공문서를 작성했다고 본다. 또 진술을 수차례 번복해 비협조적인 태도로 일관하고 있고 개선의 여지가 없는 점도 양형으로 고려돼야 한다고 봤다. 위증과 관련해선 명백하게 밝혀진 바가 있고, 한 전 총리도 일부 혐의를 인정했다. 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 탄핵 심판에서 '계엄 선포문을 받은 적이 없다', '이상민 전 행정안전부 장관과 대화한 기억이 없다'라고 했지만, 이후 공개된 12·3 대통령실 대접견실 폐쇄회로(CC)TV에는 한 전 총리는 선포문을 받고 이 전 장관과 약 16분간 대화를 나누는 모습이 포착됐다. 이 CCTV에는 윤 전 대통령이 국무위원에게 비상계엄 사실을 알리자 한 전 총리가 고개를 끄덕이기도 했다. 또 한 전 총리는 당일 '국무위원에게 직접 전화하지 않았다'고 했지만, 송미령 농림축산식품부 장관에게 '빨리 오라'고 통화를 한 사실도 뒤늦게 드러났다. 이날 특검 측은 한 전 총리에 징역 15년을 구형하며, 12·3 비상계엄은 '민주주의에 대한 테러'라고 강하게 비판했다. 특검 측은 과거 내란 범죄가 권위주의에서 민주주의로 가는 기회를 박탈한 것이었다면, 12·3 비상계엄은 수십 년간 한국이 쌓은 민주화의 결실을 한 순간에 무너뜨려 더 막대하게 국격을 손상하고 국민에게 상실감을 줬다고 했다. 아울러 한 전 총리는 국가의 2인자로서 내란 사태를 막을 수 있는 사실상 유일한 사람이었음에도 내란 범행에 가담해 막대한 피해를 줬다고 지적했다. 특검 측은 "그간 대한민국 사법시스템 죄에 상응하는 책임 엄히 물었다. 강화된 양화기준 발전된 시대적 경제적 사회적 변화 고려할 필요가 있고, 나아가 피고인을 엄히 처벌해 다시는 대한민국에서 불행 역사 되풀이되지 않도록 해야 한다"라고 강조했다. 반면 한 전 총리 측은 비상계엄의 절차적 정당성을 위해 국무위원을 모은 게 아니라 대통령을 저지하기 위해 모은 것이라고 주장했다. 위증 역시 큰 충격을 받아 기억이 선명하지 않은 것뿐이라고 밝혔다. 한 전 총리는 최후진술에서 직접 준비한 종이 한 장을 들고 '존경하는 재판장님'이라며 말 문을 열었다. 그는 "작년 12월, 비상계엄 선포로 국민이 겪은 고통과 혼란을 가슴 깊이 죄송스럽게 생각한다"라고 했다. 이어 "1970년 경제 관료로 입문해 한평생 공직을 걸어 왔다. 경제 정책 최일선에서 일했다. 대한민국은 제게 많은 기회를 줬고, 전력을 다하는 게 그에 보답하는 길이라고 생각하며 살았다. 그 길의 끝에 비상계엄 선포 사태를 만나리라고는 꿈에도 예상치 못했다"라고 밝혔다. 한 전 총리는 "여기 계신 어떤 분보다 제가 스스로를 더 혹독하게 추궁했다. 그날 밤 혼란한 기억을 복기할수록 제가 부족한 사람이었다는 절망만 사무친다"라며 "저는 그 괴로움을 죽는 날까지 지고 가야 하는 사람"이라고 힘주어 말했다. 이날 한 총리는 재판을 마치고 '국민들 앞에서 한마디 하실 말씀 없냐', '헌법재판소 재판관을 임명하지 않은 것에 대해 후회하지 않느냐' 등 취재진의 질문에는 어떤 대답도 하지 않고 법정을 빠져나갔다. 100wins@newspim.com 2025-11-26 18:58

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"'자사주 1년내 소각 의무화' 연내 마무리" [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 더불어민주당은 자사주를 취득일로부터 1년 내 소각하도록 하는 내용의 3차 상법 개정안을 연내 마무리하겠다고 25일 밝혔다. 한정애 민주당 정책위의장은 이날 오전 국회에서 열린 원내대책회의에서 "더 건강한 자본 시장을 위해 3차 상법 개정안이 조속히 논의되고 시행될 수 있도록 최선을 다하겠다"며 이같이 밝혔다. 한정애 더불어민주당 정책위의장. [사진=뉴스핌DB] 한 정책위의장은 "주주 충실 의무 명문화, 집중투표제 의무화에 이은 자사주 소각 의무를 담은 3차 상법 개정안을 연내에 마무리하도록 하겠다"고 말했다. 그는 "그간 자사주가 특정 주주의 이익을 위해서 이용되는 나쁜 사례가 많았다"며 "상법 개정을 통해 자사주의 성격을 명확히 규정하고 자사주 마법을 우리 자본시장에서 퇴출하도록 하겠다"고 말했다. 3차 상법 개정안은 회사가 자기 주식을 취득하는 경우 취득일로부터 1년 내 소각하는 것을 원칙으로 하되, 임직원 보상 목적 등 일정 요건에 해당할 때는 '자기주식 보유·처분 계획'을 작성해 주주총회 승인을 통해 보유 또는 처분할 수 있도록 한다. 기존 자사주에 대해선 신규 취득 자사주와 동일한 의무를 부여하되 법 시행 후 6개월의 추가 유예 기간을 두기로 했다. 전날 민주당 코스피 5000 특위 위원장인 오기형 의원은 이 같은 내용을 골자로 하는 상법 개정안을 대표 발의했다. 한 정책위의장도 공동 발의자에 이름을 올렸다. jeongwon1026@newspim.com 2025-11-25 10:12