[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 미래에셋증권에서 12일 SK바이오팜(326030)에 대해 '과도한 우려'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 150,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 65.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ SK바이오팜 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 SK바이오팜(326030)에 대해 '투자의견 매수, 목표주가 15만원으로 하향(기존 16만원): 엑스코프리 미국 연간 매출 1조원 돌파가 예상되는 28년 EBITDA의 현가(할인율 8.5%) 4,362억원에 EV/EBITDA 27x를 적용했다. 27x는 동사가 롤모델로 삼는 Vertex Pharmaceuticals의 실적 고장기(19년~21년) 멀티플이다. 미국 의약품 관세 불확실성, 예상치 하회하는 실적 등으로 주가 급락했으나 과도한 주가 하락으로 판단한다. 동사는 미국 내 DP CMO 전환에 필요한 절차를 완료, 현재는 계약 후 즉시 생산이 가능한 단계에 있다. 실적 하회는 1분기 엑스코프리 관련 일시적 요인이며, 조정된 용역 수익은 연내 잔여 기간에 이연 반영될 것으로 예상한다.'라고 분석했다.
또한 미래에셋증권에서 '1Q25 연결 기준, 1Q25P 매출액 1,444억원(+27% YoY), 영업이익 257억원(+149% YoY)으로 컨센서스 대비 -8%, -25% 하회, 당사 추정치 대비 -2%, -15% 하회했다. 엑스코프리(미국) 1,333억원(+47% YoY, +3% QoQ), DP/API 72억원(-13% YoY), 용역수익 39억원(-74% YoY)을 기록했다. 엑스코프리의 달러기준 매출액이 -1.2% QoQ 역성장했고, 1Q25 처방 건수(TRx) 성장속도 또한 둔화되었다(QoQ 성장률: 2Q24 +9.1%, 3Q24 + 8.0%, 4Q24 +9.6%, 1Q25 +1.3%). 이는 1) 영업일 수 감소, 2) 4Q24 채널 재고 증가에 따른 1Q25 감소, 3) 월그린즈 사모펀드 인수에 따른 재고 주문 감소/일부 물량 반환, 4) 미국 서부 산불 영향 등 때문이다. 영업이익 하회는 아시아 진행매출 조정에 따른 용역수익 감소(39억원 vs. 당사 추정 80억원)에 기인한다.'라고 밝혔다.
◆ SK바이오팜 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 145,000원 -> 150,000원(+3.4%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 상승
미래에셋증권 김승민 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2024년 11월 11일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 145,000원 대비 3.4% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 28일 130,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 150,000원을 제시하였다.
◆ SK바이오팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 146,333원, 미래에셋증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 146,333원 대비 2.5% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 메리츠증권의 170,000원 보다는 -11.8% 낮다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 SK바이오팜의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 146,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 136,786원 대비 7.0% 상승하였다. 이를 통해 SK바이오팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ SK바이오팜 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 SK바이오팜(326030)에 대해 '투자의견 매수, 목표주가 15만원으로 하향(기존 16만원): 엑스코프리 미국 연간 매출 1조원 돌파가 예상되는 28년 EBITDA의 현가(할인율 8.5%) 4,362억원에 EV/EBITDA 27x를 적용했다. 27x는 동사가 롤모델로 삼는 Vertex Pharmaceuticals의 실적 고장기(19년~21년) 멀티플이다. 미국 의약품 관세 불확실성, 예상치 하회하는 실적 등으로 주가 급락했으나 과도한 주가 하락으로 판단한다. 동사는 미국 내 DP CMO 전환에 필요한 절차를 완료, 현재는 계약 후 즉시 생산이 가능한 단계에 있다. 실적 하회는 1분기 엑스코프리 관련 일시적 요인이며, 조정된 용역 수익은 연내 잔여 기간에 이연 반영될 것으로 예상한다.'라고 분석했다.
또한 미래에셋증권에서 '1Q25 연결 기준, 1Q25P 매출액 1,444억원(+27% YoY), 영업이익 257억원(+149% YoY)으로 컨센서스 대비 -8%, -25% 하회, 당사 추정치 대비 -2%, -15% 하회했다. 엑스코프리(미국) 1,333억원(+47% YoY, +3% QoQ), DP/API 72억원(-13% YoY), 용역수익 39억원(-74% YoY)을 기록했다. 엑스코프리의 달러기준 매출액이 -1.2% QoQ 역성장했고, 1Q25 처방 건수(TRx) 성장속도 또한 둔화되었다(QoQ 성장률: 2Q24 +9.1%, 3Q24 + 8.0%, 4Q24 +9.6%, 1Q25 +1.3%). 이는 1) 영업일 수 감소, 2) 4Q24 채널 재고 증가에 따른 1Q25 감소, 3) 월그린즈 사모펀드 인수에 따른 재고 주문 감소/일부 물량 반환, 4) 미국 서부 산불 영향 등 때문이다. 영업이익 하회는 아시아 진행매출 조정에 따른 용역수익 감소(39억원 vs. 당사 추정 80억원)에 기인한다.'라고 밝혔다.
◆ SK바이오팜 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 145,000원 -> 150,000원(+3.4%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 상승
미래에셋증권 김승민 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2024년 11월 11일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 145,000원 대비 3.4% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 28일 130,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 150,000원을 제시하였다.
◆ SK바이오팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 146,333원, 미래에셋증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 146,333원 대비 2.5% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 메리츠증권의 170,000원 보다는 -11.8% 낮다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 SK바이오팜의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 146,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 136,786원 대비 7.0% 상승하였다. 이를 통해 SK바이오팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.
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