[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 20일 SK바이오팜(326030)에 대해 '엑스코프리 처방량 가이던스 상단 달성 전망'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 160,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 27.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK바이오팜 리포트 주요내용
하나증권에서 SK바이오팜(326030)에 대해 '10월 미국 엑스코프리 처방량 MoM 7.7% 성장, 환율도 우호적: 3Q25 실적은 매출 1,917억원(YoY+40.4%, QoQ+8.8%), 영업이익 701억원(YoY+262.4%, QoQ+13.3%, OPM36.6%)으로 서프라이즈를 보여줬다. 그런데 이러한 분위기가 일시적이지 않을 것임을 10월 처방량이 MoM+7.7% 성장하는 것에서 확인하였다. 3Q25 처방량 (118,830) 대비 4Q25 처방량은 QoQ+1.7%~7.3% 수준일 것으로 기대되고, 이 경우 엑스 코프리 US 추정 연매출은 $447mln~453mln로서 가이던스인 $420mln~450mln의 상단에 근접한다. 분기별 처방량이 8월과 9월에 일시적으로 감소한 경우가 있었으므로, 이러한 리스크를 반영하여 QoQ 증가량의 범위의 평균인 4.5%를 적용하여 추정하면, 엑스코프리 US의 4Q25 추정 연매출은 450mln이다. 이에 근거하여 4Q25F 실적은 매출액 1,994억원 (YoY+22.3%, QoQ+4.0%), 영업이익 392억원(YoY-3.6%, QoQ-44.1%, OPM19.7%)일 것으로 추정한다. 4Q25F의 영업이익이 크게 감소한 것은 판관비 가이던스인 4,900억원을 고려했기 때문으로, 올해 계획하였던 2 nd 프로덕트의 도입, 임상 진입 준비 등의 이벤트가 발생하지 않는다면 3Q25의 판관비 QoQ 증가율을 4Q25에 반영하여도 약 350억원 정도 절감한다. 이 경우 영업이익은 600억원, OPM30.0%까지 높아진다.'라고 분석했다.


◆ SK바이오팜 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 150,000원 -> 160,000원(+6.7%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 상승
하나증권 김선아 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 160,000원은 2025년 10월 22일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 150,000원 대비 6.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 07월 07일 130,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 160,000원을 제시하였다.


◆ SK바이오팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 153,750원, 하나증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 160,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 153,750원 대비 4.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 KB증권의 165,000원 보다는 -3.0% 낮다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 SK바이오팜의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 153,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 143,000원 대비 7.5% 상승하였다. 이를 통해 SK바이오팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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