[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 부국증권에서 26일 넷마블(251270)에 대해 '신작과 실적, 둘다 잡을 겁니다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 70,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 35.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 넷마블 리포트 주요내용
부국증권에서 넷마블(251270)에 대해 '4Q25 잠정실적 매출액 7,318억원(+7.5% yoy), 영업이익 1,077억원(+206.0% yoy)으로 시장 컨센서스 부합할 것으로 추정. 최근 신작 이 1월에서 3월로 출시지연되었으나 1분기내 출시는 가능할 것으로 보여 초기매출 반영에는 문제가 없을 것으로 예상. 그리고 상반기 중 , 등 과거 흥행 성과가 입증된 자체 IP기반 게임들이 출시될 예정. 이와 더불어 연내 , 등 글로벌 팬덤이 형성된 작품들도 출시될 계획. 최근 국내업체 신작 출시가 매우 제한적이어서 2026년도 출시작들도 준수한 흥행성적을 이어갈 가능성은 높다고 판단. 적극적인 자체결제 시스템 도입 움직임도 긍정적으로 평가. 이미 4Q25 기준 지급수수료율이약 32%수준(추정치)까지 낮아진 것으로 추정. 올해도 라인업 전반에 걸쳐 자체결제 시스템 적용을 확대할 예정이므로 분기별 점진적인 이익률 개선이 가능할 전망. 4분기 실적 기대감과 2026년 신작 모멘텀을 고려할 때 여전히 투자매력도는 높다고 판단. 특히 게임업체별 신작 출시가 전년대비 많지 않은 만큼 동사의 다작 출시 전략은 올해도 유효할 것으로 예상. 업종 내 Top Pick 관점 유'라고 분석했다.


◆ 넷마블 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 70,000원 -> 70,000원(0.0%)
부국증권 이준규 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 70,000원은 2025년 06월 09일 발행된 부국증권의 직전 목표가인 70,000원과 동일하다.


◆ 넷마블 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 76,889원, 부국증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 부국증권에서 제시한 목표가 70,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 76,889원 대비 -9.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 대신증권의 66,000원 보다는 6.1% 높다. 이는 부국증권이 타 증권사들보다 넷마블의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 76,889원은 직전 6개월 평균 목표가였던 68,824원 대비 11.7% 상승하였다. 이를 통해 넷마블의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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