[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = iM증권에서 14일 대한항공(003490)에 대해 '목표주가 하향하나 긍정적 시각 유지'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 29,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 38.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 대한항공 리포트 주요내용
iM증권에서 대한항공(003490)에 대해 '투자의견 Buy와 목표주가를 기존 31,000원에서 29,000원으로 하향한다. 목표주가는 12개월 선행 EBITDA에 Target Multiple 4.3배를 적용하고 2025년말 예상 순차입금을 차감해 산정했다(Target P/E 7.0배, P/B 0.83배). 견조한 여객 부문 수익이 지속되고 있으나, 미국의 관세 정책 영향으로 화물 부문 추정치를 대폭 하향했다. 실적 추정치 하향으로 목표주가를 하향 조정하나, 중장기적으로 합병 시너지가 기대되며, Valuation이 굉장히 낮다고 판단하여(현재 주가 기준 12개월 선행 P/E 5.1배, P/B 0.60배) 긍정적인 시각을 유지한다.'라고 분석했다.

또한 iM증권에서 '1Q25 별도 기준 대한항공의 매출액은 4.0조원(+3.5% YoY, -1.8% QoQ), 영업이익은 3,509억원(-19.5% YoY, -19.4% QoQ, OPM 8.9%)를 기록했다. 영업이익은 컨센서스를 19%, 당사 기존 추정치를 10% 하회했다. 견조한 여객 실적에도 화물 물동량 부진과 전반적인 비용 증가가 커 실적이 기대치를 하회했다.'라고 밝혔다.


◆ 대한항공 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 31,000원 -> 29,000원(-6.5%)
- iM증권, 최근 1년 목표가 하락
iM증권 배세호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 29,000원은 2025년 04월 01일 발행된 iM증권의 직전 목표가인 31,000원 대비 -6.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 iM증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 09일 31,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 29,000원을 제시하였다.


◆ 대한항공 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 31,692원, iM증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 iM증권에서 제시한 목표가 29,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 31,692원 대비 -8.5% 낮으며, iM증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 한국투자증권의 30,000원 보다도 -3.3% 낮다. 이는 iM증권이 대한항공의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 31,692원은 직전 6개월 평균 목표가였던 30,267원 대비 4.7% 상승하였다. 이를 통해 대한항공의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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