[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 22일 대한항공(003490)에 대해 '부진한 영업손익, 놀래야 하나, 말아야 하나'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 28,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 24.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 대한항공 리포트 주요내용
KB증권에서 대한항공(003490)에 대해 '목표주가를 28,000원으로 3.4% 하향하나, 투자의견은 기존과 동일한 Buy로 유지한다. 3Q25 영업이익은 KB증권 및 시장의 기대를 하회했으며, 향후 영업이익 전망치도 하향조정되었다 (`25년 및 `26년 영업이익 전망치 각각 8.6%, 4.8% 하향조정). 그러나 대한항공의 주가가 불안정한 대외 환경을 반영해 이미 낮은 수준에 머물러 있었기 때문에 주가의 추가 하락 요인은 크지 않다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '3Q25 (별도 기준) 영업이익은 3,763억원 (-39.2% YoY, -5.7% QoQ)을 기록해 시장 컨센서스와 KB증권의 기존 전망을 각각 19.1%, 11.4% 하회했다. 중단거리 노선 공급과잉에 따른 운임경쟁 심화, 미국 여행 수요의 갑작스러운 부진에 따른 국제여객 단가 하락 (-8.1% YoY), 감가상각비, 공항/화객비 증가가 이익 감소의 핵심 원인이다 (단, 감가상각비 증가는 연료 사용 절감으로 대부분 상쇄). 다만 비용 증가는 새로운 문제가 아니며, 이를 고객에게 전가할 수 있는 능력이 사라진 것이 3Q25 영업손익의 시사점이다. 이와 같은 비우호적인 영업환경 변화는 시장에서 이미 인지했을 내용이나, 영업손익에 미치는 영향은 예상보다 컸다.'라고 밝혔다.


◆ 대한항공 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 31,000원 -> 28,000원(-9.7%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 강성진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 28,000원은 2025년 07월 14일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 31,000원 대비 -9.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 11월 07일 32,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 04월 15일 최저 목표가인 27,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 28,000원을 제시하였다.


◆ 대한항공 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 30,800원, KB증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 28,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 30,800원 대비 -9.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 대신증권의 26,000원 보다는 7.7% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 대한항공의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 30,800원은 직전 6개월 평균 목표가였던 30,583원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 대한항공의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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