[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 메리츠증권에서 14일 주성엔지니어링(036930)에 대해 '시기의 차이일 뿐, 방향성은 우상향'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 40,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 주성엔지니어링 리포트 주요내용
메리츠증권에서 주성엔지니어링(036930)에 대해 '3Q25P 컨센서스 하회. 2026년 이익 성장으로 눈을 돌릴 때: 동사 영업이익은 4Q25E 20억원을 최저점으로 2026E 상저하고의 개선 흐름이 예상됨. 국내 고객사 신규 fab 초기 수주분 중 개조 장비 비중이 높아 실적은 상반기보다 하반기로 갈수록 확대될 전망. 중화권 DRAM사의 경우 4Q25E 중 신규 수주가 예상됨에 따라 2026E 매출액은 재차 성장할 것으로 전망 (+15% YoY 추정). 태양광 장비는 4Q25E R&D 목적의 소규모 수주, 1Q26E HJT 장비 수주 예상. 현실화 시 매출 인식 시점은 4Q26E로 추정. 2H25E 실적 둔화가 예상됨에 따라 동사 주가는 peer 및 업종 평균을 크게 하회. 4Q25E 추가 실적 악화 예상. 한편 , 2026E 실적은 (1) 국내 고객사 신규 fab 효과, (2) 중국 고객사 수요 회복에 힘입어 급격한 회복 전망(OP +124%). 동사의 PBR(2.1배)은 과거 평균 수준에 불과해 밸류에이션 매력도 확보. 2026E 이익 성장을 감안한 매수 접근 추천'라고 분석했다.


◆ 주성엔지니어링 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 40,000원 -> 40,000원(0.0%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 하락
메리츠증권 김동관 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 40,000원은 2025년 10월 28일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 40,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 04월 08일 46,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 07월 31일 최저 목표가인 39,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 40,000원을 제시하였다.


◆ 주성엔지니어링 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 41,111원, 메리츠증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 40,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 41,111원 대비 -2.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 한국투자증권의 38,000원 보다는 5.3% 높다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 주성엔지니어링의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 41,111원은 직전 6개월 평균 목표가였던 47,222원 대비 -12.9% 하락하였다. 이를 통해 주성엔지니어링의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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