[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 11일 엔씨소프트(036570)에 대해 '캐주얼 게임 시장 도전 본격화, 공격적 가이던스 제시'라며 투자의견 'TRADING BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 270,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 32.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 엔씨소프트 리포트 주요내용
교보증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 '4Q25 매출은 4,042억원(YoY -1.3%, QoQ +12.3%), 영업이익은 32억원(YoY, QoQ 흑자 전환)으로 시장 예상치(매출 4,271억원, 영익 99억원) 하회. 아이온2은 영업매출 기준 941억원 기록하며 당사 및 시장 추정치에 부합하는 초기 성과를 보였으나, 멤버십 및 일부 결제 매출의 1Q26 이연으로 774억원 기록. 투자의견 Trading Buy 및 목표주가 270,000원 유지. 일부 신작 예상 출시 시기 조정 영향을 1Q26부터 반영되는 캐주얼 게임사(리후후, 스프링컴즈)의 매출(1,727억원) 및 영업이 익(367억원) 기여분 반영이 상쇄하며 지배순이익 변동치는 소폭에 그쳐 목표주가 유지. 동사는 25년 인건비 및 매출변동비, 광고선전비 감축을 통해 연간 이익 턴어라운드를 달성 했으며, 26년에는 1) MMORPG, 2) 신규 장르(서브컬처, 슈팅 등) IP 런칭, 3) 모바일 캐주얼 3개의 성장 동력을 통해 매출 가이던스(2~2.5조원) 상단 달성을 목표할 것임을 제시.'라고 분석했다.


◆ 엔씨소프트 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 270,000원 -> 270,000원(0.0%)
교보증권 김동우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 270,000원은 2026년 01월 19일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 270,000원과 동일하다.


◆ 엔씨소프트 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 290,167원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 270,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 290,167원 대비 -7.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 메리츠증권의 183,000원 보다는 47.5% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 엔씨소프트의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 290,167원은 직전 6개월 평균 목표가였던 243,421원 대비 19.2% 상승하였다. 이를 통해 엔씨소프트의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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