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[GAM]약세장 두렵지 않은 DVN ① 최대 두 배 상승 여력, 근거는

기사입력 : 2025년04월09일 14:29

최종수정 : 2025년04월09일 14:31

1Q 약세장에 14% 랠리
실적 호조 지속 전망
59달러까지 상승 기대

이 기사는 4월 8일 오후 5시04분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 2025년 1분기 약세장 속에 강한 랠리를 연출한 데번 에너지(DVN)가 최대 두 배 가까이 상승 여력을 지녔다는 주장이 나와 관심을 끈다.

S&P 글로벌 마켓 인텔리전스에 따르면 에너지 업체 데번 에너지는 1분기 14.3% 급등했다. 같은 기간 S&P500 지수와 나스닥 지수가 각각 4.6%와 10.4% 하락한 가운데 두각을 나타낸 셈이다.

트럼프 행정부의 상호 관세 발표에 따른 증시 전반의 패닉에 데번 에너지 역시 내림세를 나타냈지만 낙폭은 상대적으로 작았다.

4월2일(현지시각) 37.92달러까지 올랐던 업체의 주가는 연일 하락, 4월7일 28.61달러에 거래를 마감했다. 불과 3거래일 사이 25% 가까이 떨어진 셈이다. 장중 한 때 주가는 27.14달러까지 하락하며 52주 최저치를 나타냈다.

시장 전문가들은 1분기 업체의 주가를 끌어올린 동력이 여전히 작동 중이라는 진단과 함께 강세론을 펼친다. 12개월 이내에 최고 59달러까지 뛸 수 있다는 의견이다.

1분기 데번 에너지의 주가 강세는 2월 중순 공개된 2024년 4분기 실적 호조에서 비롯된 결과다. 업체는 1분기 하루 39만8000배럴의 원유를 생산했다. 이는 전년 동기에 비해 3% 늘어난 수치다.

같은 기간 하루 평균 석유환산배럴(BOE)은 84만8000배럴로 집계됐다. BOE는 원유 뿐 아니라 천연가스를 포함한 다른 자원까지 배럴 기준으로 환산해 총 에너지 생산량을 나타내는 단위다. 4분기 데번 에너지가 원유 39만8000배럴과 천연가스를 포함한 기타 에너지 자원을 84만8000배럴(BOE) 생산했다는 얘기다.

데번 에너지 주가 추이 [자료=블룸버그]

업체는 그레이슨 밀 에너지(Grayson Mill Energy)의 인수와 이글 포드(Eagle Ford) 자산의 실적 호조에 따라 생산량을 큰 폭으로 늘릴 수 있었다고 설명한다.

생산량이 중요한 이유는 이로 인해 대규모 현금흐름이 발생했기 때문이다. 주요 외신에 따르면 데번 에너지는 4분기 17억달러의 영업현금흐름(OCF)과 7억3800만달러의 잉여현금흐름(FCF)을 창출했다.

업체는 이 가운데 4억4400만달러를 주주들에게 배당과 자사주 매입을 통해 환원했다. 나머지 현금흐름은 대차대조표에 편입, 재무건전성을 강화하는 효과를 제공했다.

데번 에너지 시추 현장 [사진=블룸버그]

업체의 주가가 1분기 증시 전반의 하강 기류에도 두 자릿수의 상승 탄력을 보인 데는 펀더멘털 측면의 호재가 자리잡고 있었다.

2025년 전망도 투자자들의 매수 심리를 자극했다. 업체는 2025년 에너지 생산량이 하루 평균 80만5000~82만5000배럴(BOE)에 이를 것으로 예상한다. 이는 앞서 제시한 전망치에서 상향 조정된 수치다.

2025년 자본 지출을 38억~40억달러 축소하는 동시에 생산량을 확대한다는 경영진의 발표에 투자자들은 '사자'로 반응했다. 생산성과 자본 효율성의 개선을 의미하기 때문이다. 이번 지출 축소 폭은 약 5%에 해당한다.

시장 전문가들은 생산을 확대하는 동시에 비용을 축소한다는 데번 에너지의 계획이 실행되면 잉여현금흐름(FCF)이 더욱 늘어날 것으로 기대한다. 물론 국제 유가가 안정적인 흐름을 유지한다는 전제 하에서다.

적어도 1분기까지는 국제 원유 시장이 급등락 없이 보합권에서 등락했다. 우크라이나 휴전 협상을 포함한 지정학적 호악재가 교차했지만 유가는 연초 수준에서 1분기를 마무리했다. 문제는 2분기 들어 상황이 크게 달라졌다는 사실이다.

이른바 '트럼프 리스크'로 인해 자산시장이 패닉에 빠진 가운데 국제 유가 역시 불과 한 주 사이 10% 이상 급락했다. 대규모 관세로 인해 미국과 주요국들 전반에 침체가 확산될 수 있다는 우려가 유가를 끌어내리는 모양새다.

데번 에너지의 주가가 4월 이후 큰 폭으로 떨어진 것도 같은 맥락으로 풀이된다. 유가가 내림세를 지속할 경우 석유 섹터 전반에 주가 하락 압박이 번질 수 있다.

강세론자들은 이 같은 시나리오가 전개될 경우 데번 에너지의 비중을 확대하는 전략을 추천한다. 업체의 원유가 대부분 배럴당 40달러를 밑도는 비용으로 생산되기 때문에 유가 하락으로 인한 수익성 타격이 제한적이라는 설명이다.

유가가 낮은 수준에서 일정 기간 머물더라도 데번 에너지가 상당한 규모의 현금흐름을 지속적으로 창출할 수 있다고 시장 전문가들은 강조한다. 시장 여건이 악화되더라도 업체의 이익은 안정적인 완만한 성장을 이어갈 것이라는 관측이다.

미국 오클라호마 주에 본사를 둔 업체는 1971년 처음 간판을 올렸다. 석유와 천연가스 사업을 양대 축으로 반세기 이상 몸집을 확대했다.

데번 에너지는 미국 내 다수의 셰일 분지에서 석유와 천연가스를 탐사, 개발, 생산한다. 퍼미안 분지와 이글 포드, 윌리스턴 분지, 파우드 리버 분지, 아나다코 분지 등이 업체의 주요 활약 무대다.

미국의 셰일 혁명의 선두주자로, 석유 수입국이었던 미국이 수출국으로 부상하며 에너지 독립 국가로 서는 데 크게 기여했다는 평가를 받는다.

업계 전문가들은 데번 에너지가 특히 수평 시추 및 수압 파쇄 기술에 강점을 지닌 업체라고 입을 모은다. 이와 함께 데이터 분석과 인공지능(AI) 기술을 활용한 시추의 최적화, 메탄 배출을 줄이기 위한 기술 투자, 디지털 기술을 통한 운영 효율성 향상 등에도 커다란 진전을 이루고 있다는 의견이다.

투자은행(IB) 업계는 데번 에너지가 석유가스 섹터의 경쟁사들에 비해 부채 비율이 낮으며 건전한 재무 상태를 유지하는 데 커다란 의미를 둔다. 이는 저렴한 운영 비용과 높은 생산 마진을 축으로 한 비즈니스 구조를 통해 이뤄낸 결실이다.

풍부한 현금흐름은 주주들에게 변동 배당금 모델(variable dividend model)을 통한 수익 환원을 가능하게 했고, 다양한 자산 포트폴리오를 기반으로 위험을 분산하는 전략 역시 주주 가치를 높이는 데 힘을 실어주는 대목이다.

월가는 최근 수 년간 데번 에너지가 비핵심 자산을 매각해 자금을 확보하는 한편 그레이슨 밀 에너지 등을 포함해 적절한 인수합병(M&A)을 통해 외형 성장을 도모하는 데 긍정적인 반응을 보인다.

리스크 요인도 없지 않다. 유가와 천연가스의 가격 변동성은 에너지 업계 전반에 상시적인 위험 요인으로, 관세 전쟁과 침체 리스크 상승, 유가 하락의 악순환이 펼쳐질 가능성에 월가가 신경을 곤두세운다.

탄소 중립 정책에 따른 장기적 사업 재편의 필요성과 환경 규제의 강화 가능성 역시 투자자들이 알아야 할 잠재 리스크다.

 

shhwang@newspim.com

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'히든스테이지' 첫 주자 민주·김마누 [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 종합뉴스통신사 뉴스핌이 개최하는 싱어송라이터 경연대회 '히든스테이지'가 드디어 막이 오른다. 20일 오후 4시 10분 유튜브 '뉴스핌TV'를 통해 공개되는 '히든스테이지'는 미래의 한국 대중음악을 이끌어갈 싱어송라이터를 선발하는 경연 대회다. 치열한 예선을 거쳐 본선에 오른 24팀(명)이 매주 2명(팀)씩 출연하여 실력을 겨룬다. 올해로 3회째를 맞이하는 이번 대회의 첫 경연 주자는 민주와 김마누다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 싱어송라이터 민주가 서울 여의도 뉴스핌 본사 스튜디오에서 노래하고 있다. 2025.06.19 oks34@newspim.com 민주(본명 김민주·24)는 스스로를 자유로운 싱어송라이터라고 소개했다. 그만큼 아직까지 정형화된 음악 대신 다양한 장르의 음악을 만들고 부른다는 뜻이다. 지금까지는 고향 부산에서 어쿠스틱 기타 한 대로 세상 사람들과 만나왔다. 이번 '히든스테이지' 출전을 계기로 부산을 벗어나 더 넓은 세상에서 활동할 계획이다. 다섯 살 때 김종국의 '사랑스러워'를 불러서 칭찬을 받은 것이 노래를 시작한 계기가 됐다. 7살 무렵부터는 빅뱅의 열렬한 골수 팬이 됐다. 피아노와 클라리넷을 연주했고, 성악을 공부하면서 합창단에서 활동하는 등 다양한 음악적 경험을 쌓아왔다. 자연스럽게 음대에 진학하여 음악 공부를 이어갔다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 실력파 싱어송라이터 김마누가 서울 여의도 뉴스핌 본사 스튜디오에서 노래하고 있다. 2025.06.19 oks34@newspim.com 밴드 '밍글'로 활동할 당시에 KT&G 상상 라이브 연습실 우승(2023)을 차지했고, 부산 MBC '마이스테이지' 가을 특집 출연(2024), KNN '마실가요, 따스함으로 물들다'에 출연(2024)하는 등 지역에서 음악 활동을 해왔다. 본인이 하고 있는 음악과 달리 개성이 넘치는 영국 싱어송라이터 에이미 와인하우스를 좋아한다. 또 강렬하면서도 파워풀한 여성 로커 제니스 조플린의 음악도 좋아한다. 자신이 갖고 있지 못한 그 '어떤 것'에 대한 갈망의 또 다른 표현인 셈이다. 참가곡은 '언젠가 별이 될 우리에게'와 '수도 없이'라는 곡이다. '너가 외롭고 아프지 않았음 해/ 내가 외로워져 아파지더라도 말야/ 넌 좀 달랐으면 해. 나와는 말야/ 내가 흘린 눈물의 반의 반만 흘렸으면 해'라는 노랫말을 담고 있는 '언젠가 별이 될 우리에게'는 이타적 감성이 돋보이는 노래다. '수도 없이 많은 밤을 새웠어/ 수도 없이 많은 꿈을 꾸어 왔어/ 수도 없이 많은 사람 만나왔고/ 수도 없이 별 수도 없이/ 이제 나는 빈껍데기만 남아/ 아직도 꿈을 꿔/ 아직도 사람들을 만나며/ 밤을 새워'라는 노랫말을 가진 '수도 없이'는 코로나 시국에 인간과 인간 사이의 관계에 대해 만든 노래다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 기타를 들고 노래하는 싱어송라이터 민주. 2025.06.19 oks34@newspim.com 김마누(본명 김지범 ·34)는 보컬 트레이너로 일하는 싱어송라이터다. 4살 때부터 피아노를 치면서 언젠가는 음악을 하게 될 거라는 예감이 한다. 몽환적이면서도 따스한 분위기의 음악인 베드룸팝과 인디록을 지향한다. 베드룸팝의 대표주자인 Mac de Marco의 노래를 좋아한다. 엄청난 훅을 가진 그의 노래들과 일상 하나하나가 밈이 되는 스타일까지 마음에 든다. 제28회 유재하 음악 경연대회에서 1등을 차지했으며 JTBC '슈퍼밴드 1'에도 출연했다. 멜로망스의 7집 앨범 '너랑'의 작곡자이며, JTBC 드라마 '멜로가 체질'의 OST에서 작사와 작곡, 노래까지 하는 등 다양한 활동을 펼쳐왔다. 2022년도 1월 'I'll Be There'로 데뷔했으며 올해 또 다른 앨범 발표와 공연을 준비 중이다. '히든스테이지' 출연을 계기로 국내뿐만이 아니라 크게는 해외 페스티벌 참가 및 글로벌 네트워크 확장을 목표로 하고 있다. 창의적인 사운드와 진정성 있는 메시지를 바탕으로 한국을 넘어 세계 무대에서 활동을 이어가는 것이 꿈이다. 오랫동안 곁을 지켜주고 있는 부모님, 연인, 친구들에게 주는 노래 'I'll Be There'는 김마누의 대표곡이다. '이제 내게 기대/ 내가 늘 옆에 있어 줄게'라는 노랫말처럼 한 편의 멜로영화처럼 아련하고 고요하다. 여기에 비 오는 날의 숨결과 사랑의 리듬을 표현한 'Tiny Couch'를 부른다. 'Tiny Couch'에서 김마누는 사랑이란 거창한 말 없이도 마음을 나누는 일이라고 속삭인다. 'You hum that tune like you always do/ And I'll sing low, just like I promised to/ Your laugh fills me, baby I won't let go'라는 노랫말처럼 말 없이 건네는 따뜻한 위로이자 포옹과 같은 노래다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 싱어송라이터 김마누.2025.06.19 oks34@newspim.com 미래의 싱어송라이터를 선발하는 '히든스테이지'는 서울 여의도 뉴스핌 본사에 마련된 스튜디오에서 녹화 경연을 진행 중이다. 9월 첫째 주 본선 경연이 끝나면 심사위원과 응원단의 점수를 합산하여 톱 10 진출자를 결정한다. 10월 1일 오후 서울 홍릉 콘텐츠진흥원의 콘텐츠 문화광장에서 마지막 톱 10 경연대회를 펼친다.  '히든스테이지' 대상(1명)은 500만 원, 최우수상(2명)은 각 300만 원, 우수상(1명)과 루키상(1명)에게는 각 200만 원 등 총 1,500만 원의 상금이 수여된다. 또 최우수상 수상자에게는 한국콘텐츠진흥원장상, 한국음악저작권협회장상이 주어진다. 본선 진출자 모두에게 포트폴리오로 활용 가능한 라이브 클립 제작, 각종 공연 참여 기회 및 언론 인터뷰 등의 기회가 주어진다. 또 최종 우승자인 대상 수상자에게는 음원 발매를 지원한다. 뉴스핌과 감엔터테인먼트가 주최하고, 문화체육관광부·서울특별시·한국콘텐츠진흥원·한국음악저작권협회가 후원하는 '히든스테이지'는 대중음악계에서도 이미 실력파 싱어송라이터를 발굴하는 대회로 손꼽히고 있다. 제1회 대회에서는 대상을 수상한 에이트레인과 최우수상 수상자인 파일럿과 우수상을 탄 미지니가 배출됐다. 지난해 2회 대회에서는 뉴스핌 '히든 스테이지' 대상에 이찬주, 최우수상은 헤밍·채겸이 차지했다.  oks34@newspim.com 2025-06-20 09:13
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한동훈의 깊어가는 '당권 고민' [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 당권 도전을 놓고 한동훈 전 국민의힘 대표의 고민이 깊어지고 있다. 당초 한 전 대표의 출마에 무게가 실렸으나 최근 '친한(친한동훈)'계 측근들 다수가 출마를 만류하고 있어서다. 출마 땐 승산이 있지만 당내 다수파인 구 '친윤(친윤석열)'계의 벽에 가로막혀 당 쇄신이 사실상 불가능하다는 판단에서다. 대선 참패에도 구 주류는 건재하다. 원하는 후보를 쉽게 원내 사령탑으로 만들었고, 당 개혁안을 다수의 힘으로 저지하고 있다. 원내대표 선거에서 친한계와 쇄신파가 밀었던 김성원 의원이 친윤계의 지원을 받은 송언석 의원에게 완패했다. 30대 60으로 사실상 게임이 되지 않았다. 구 주류가 지배하는 당의 세력 분포를 단적으로 보여준다. 김용태 비상대책위원장이 제시한 개혁안은 이들의 반대로 표류하고 있다. [서울=뉴스핌] 국회사진기자단 = 국민의힘 대선경선에서 탈락한 한동훈 후보가 3일 오후 경기 고양시 킨텍스에서 열린 국민의힘 제5차 전당대회에서 수락연설을 하고 있다. 2024.05.03 photo@newspim.com 이런 상황에서 한 전 대표가 어렵사리 당 대표 자리에 오른다 해도 이들이 비토할 가능성이 높다. 영남 중심의 다수파인 이들이 반대하면 사실상 할 수 있는 게 없다. 전당대회에서 63%라는 압도적 지지로 당선됐다가 이들에 의해 쫓겨난 전철을 밟을 가능성도 없지 않다. 한 전 대표의 출마를 강력히 주장했던 측근들조차 신중론으로 입장을 선회한 배경이다. 물론 한 전 대표가 어떤 결정을 할지는 알 수 없다. 측근들 다수가 반대해도 본인이 출마를 결심할수도 있기 때문이다. 출마 가능성은 여전히 반반이라고 보는 게 맞다. 이준석 개혁신당 의원은 19일 채널A 라디오쇼 '정치시그널'에서 "한동훈 전 대표는 (국민의힘 전당대회에) 안 나온다고 하다가 나올 것"이라며 "한동훈 전 대표가 국민의힘 전당대회에 출마할 것이고, 결국 당 대표로 선출될 것"이라고 전망했다. 이 의원은 지난 대선 경선에서 한 전 대표가 패배한 것에 대해 "누군가는 '한동훈 비토가 세기 때문에 최종 결선 투표에서 진 게 아니냐' 이렇게 얘기하지만 그때 실제로 한덕수 총리에 대한 지지세라는 게 있었다"면서 "그런 분들이 아무래도 단일화나 이런 것에 임할 것으로 예상되는 김문수 후보한테 갔던 것"이라고 봤다. 이 의원은 나경원 의원과 안철수 의원의 출마 가능성까지 거론하며 "한 전 대표가 김문수 후보와 일대일로 만약에 붙는다고 봐도 이길 것"이라고 말했다. 친한계 기류는 출마 만류 쪽이다. 원내대표 선거 완패가 결정적 계기였다. 당 개혁안 표류도 한몫했다. 이런 상황에서 한 전 대표가 설령 대표가 돼도 현실적으로 당 쇄신은 요원하다고 본 것이다. 친한계인 정성국 의원은 18일 YTN 라디오 인터뷰에서 "우리 당이 김용태 비상대책위원장의 개혁안을 받아들이는 태도를 보인다든지, 또는 원내대표 선거에서 송언석 후보가 당선되더라도 치열한 접전이 있었다든지 이런 식으로 당의 변화가 느껴지는 상황에서 한동훈이 등판하면 '우리가 새로운 미래를 열 수 있다'는 기대감을 줄 수 있다"며 "지금 당내 분위기가 아직까지 많이 과거에서 벗어나지 못한다는 느낌을 주고 있다"고 지적했다. 정 의원은 "한 전 대표가 만약 출마를 한다면 가능성은 충분히 제일 높다고 본다"면서도 "지금 굉장히 복잡해졌다. 의견들이 5대 5라고 봤는데, 요즘은 주변에서 '출마하지 말라'는 이야기를 많이 하는 것 같다"고 전했다. 정 의원은 "그러다 보니 한 전 대표가 나와서 이런 당을 이끌어가는 것이 얼마나 힘들까"라며 "저항하는 부분이 있을 수 있다"고 했다.  역시 친한계 핵심인 신지호 전 사무부총장도 이날 기독교방송(CBS) 라디오 인터뷰에서 "저는 개인적으로 이번 전당대회에 출전하는 것은 좀 신중해야 된다는 의견"이라며 "기회가 있을 때마다 매번 출전할 수는 없다. 현실은 그렇다"고 했다. 그는 "친한동훈 그룹 내에서는 신중파가 더 많은 것 같다"고 했다. 그는 "한동훈이라는 존재는 보수 재건의 최강병기인 동시에 최종병기, 마지막 보루"라며 "한동훈이 무너지면 보수 혁신, 보수 재건은 거의 물 건너간다. 그러니까 소중한 만큼 아껴 써야 한다"고 했다. 친한계 인사 중 강력한 출마론자였던 김종혁 전 최고위원도 신중론으로 돌아섰다. 김 전 최고위원은 20일 뉴스핌과의 통화에서 "당의 최대 위기상황에서 한 전 대표가 출마하는 게 맞다는 생각이었지만 최근 원내대표 선거와 당 개혁안 표류 등을 보면서 자괴감이 들었다"고 했다.  그는 "한 전 대표가 대표가 돼도 구 친윤계의 반대로 아무것도 할 수 없는 상황이 될 것"이라며 "출마를 권유하는 게 맞는지 고민스럽다"고 했다. 한 전 대표의 고민이 깊어간다. 한 전 대표는 출마 쪽에 무게를 싣고 조직 확산 작업 등을 해왔으나 측근 그룹의 만류와 쇄신과는 거리가 먼 당 상황을 고려하지 않을 수 없다. 출마냐, 포기냐의 기로에 선 한 전 대표가 어떤 결정을 할지 주목된다.    leejc@newspim.com 2025-06-20 07:50
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