[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 유안타증권에서 22일 TKG휴켐스(069260)에 대해 '독일 TDI 생산차질 호재 출현!'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 25,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 41.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ TKG휴켐스 리포트 주요내용
유안타증권에서 TKG휴켐스(069260)에 대해 '2025년 7월, Covestro㈜ 생산차질 수혜: 2025년 7월, DNT에 호재가 발생되었다. TDI 세계 2위 생산업체인 독일 Covestro㈜ 설비가 가동을 중단했다. 외부에서 전력을 공급하던 변전소에서 변압기 화재가 크게 발생되어, 감압 변압기 교체가 필요한 것으로 알려지고 있다. Covestro㈜ 독일 설비는 30만톤 규모로, 글로벌 캐파 358만톤의 8%에 해당한다. 유럽 가동 중단은 곧바로 아시아지역 TDI 생산업 체에 호재로 작용하고 있다. 중국 TDI스프레드는 2025년 2분기 962$ 바닥에서 7월 1,540$로 급반등 했다. 아시아 TDI 스프레드가 1,600$을 넘어서면, 휴켐스㈜ DNT 영업 이익률이 10%(현재 6% 이하)로 높아지는 동시에 판매량도 늘어날 수 있다.'라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 '2025년 예상 영업이익 650억원로 상향 조정: 주력제품은 MNB(LNG보냉재 경성우레탄 원료)와 DNT(인조가죽 연성우레탄의 원료)이다. 2024년 MNB 캐파를 42만톤에서 72만톤으로 확대했지만, 글로벌 공급압박 늘어나면서 실적 모멘 텀은 약화되었다. 2025년 예상 실적은 ‘매출액 1.1조원, 영업이익 650억원(영업이익률 6.1%), 지배주주 순이익 639억원’ 등이다. 영업이익은 2023년 1,212억원, 2024년 808억원 대비 2개년 연속 감소하는 것이다. 그러나, 2025년 7월부터 또다른 주력제품인 DNT 시황이 갑작스레 개선되고 있어, 주목할 필요가 있다. 영업이익 추정치를 기존 609억원에서 높였다.'라고 밝혔다.


◆ TKG휴켐스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 25,000원 -> 25,000원(0.0%)
- 유안타증권, 최근 1년 목표가 하락
유안타증권 황규원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 25,000원은 2025년 05월 13일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 25,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 08월 22일 31,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 25,000원을 제시하였다.


◆ TKG휴켐스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 23,750원, 유안타증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 25,000원은 25년 02월 18일 발표한 IBK투자증권의 25,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 23,750원 대비 5.3% 높은 수준으로 TKG휴켐스의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 23,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 27,100원 대비 -12.4% 하락하였다. 이를 통해 TKG휴켐스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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