[GAM]원자력 르네상스 다크호스 NNE ② MMR 상업성 검증 기대감

기사입력 : 2025년11월25일 08:02

최종수정 : 2025년11월25일 08:02

크로노스 MMR 타당성 연구
에너지부 프로젝트 발탁
수익성-밸류 잠재 리스크

이 기사는 11월 24일 오후 2시52분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 투자자들의 나노 뉴클리어 에너지(NNE) 매수 심리를 자극한 소식 중 하나로 크로노스 마이크로리액터(MMR)에 대한 타당성 연구가 꼽힌다.

업체는 지난 10월 미국 일리노이 대학교 어바나-샴페인 캠퍼스에서 크로노스 마이크로리액터(MMR)에 대한 타당성 연구가 예정돼 있다고 발표했다. 리액터를 상업적으로 사용 가능한지 여부를 판단하기 위한 연구라고 경영진은 설명했다.

외신들은 크로노스 마이크로리액터(MMR)의 타당성 연구가 앞서 언급한 ALIP(환형 선형 유도 펌프) 테스트의 성공적인 결과와 차원이 다르다고 강조한다.

ALIP이 원자로 냉각에 쓰이는 부품 혹은 하나의 시스템인 데 반해 크로노스 마이크로리액터는 나노 뉴클리어 에너지가 개발 중인 원자로 자체에 해당하고, 타당성 연구의 결과가 업체의 미래에 갖는 의미가 작지 않다는 것.

주요 외신에 따르면 나노 뉴클리어 에너지와 일리노이 대학은 지난 10월24일(현지시각) 크로노스 마이크로리액터 프로토타입 프로젝트를 위한 실제 현장 지반 조사 시작을 기념하는 행사를 가졌다.

이번 연구의 가장 큰 목적은 기술 검증이다. 안전하면서 실제 설치가 가능한 차세대 소형 원자력 시스템을 실증한다는 것.

상용화 준비도 이번 연구의 핵심이다. 업체는 일리노이 대학과 협업을 통해 미국 원자력규제위원회(NRC)와 건설 허가 사전 신청 절차를 진행 중이다.

마이크로리액터 기술의 검증과 함께 인력 개발과 교육도 이번 연구를 통해 양측이 기대하는 결과물이다.

이와 별도로 나노 뉴클리어 에너지의 잠재 고객으로 꼽히는 바루폰(BaRupOn)이 텍사스 휴스턴 인근의 700에이커 규모 AI 데이터센터 캠퍼스에 약 15대의 크로노스 마이크로리액터(MMR) 배치를 검토하기 위한 타당성 연구에 착수했다고 발표했다.

시장 전문가들은 최근 전해진 소식들이 투자자들의 매수 심리를 자극하기에 충분하다고 말한다. 일단 미국 명문 일리노이 대학과 협력 자체가 업체의 기술에 대한 신뢰성을 크게 높인다는 설명이다.

잠재 고객인 바루폰이 크로노스 마이크로리액터(MMR) 15기 설치 여부를 결정하기 위한 별도의 타당성 연구는 실제 상업적 수요가 존재한다는 사실을 보여주는 강력한 신호로 풀이된다.

2014년 설립한 바루폰은 미국 제조, 기술 기업으로 에너지부터 의료, 산업 혁신 등 다양한 분야에서 인프라 솔루션을 제공한다.

민간 뿐 아니라 공공 부문에도 에너지 솔루션을 공급하며 빠르게 성장하는 업체는 혁신적 인프라 구축에 중점을 두고 고객들의 신뢰를 쌓고 있다.

아울러 NRC와 사전 신청 절차 진행은 향후 업체의 마이크로리액터(MMR) 상용화를 위해 중차대한 수순이라고 월가는 강조한다.

이 밖에 나노 뉴클리어 에너지는 캐나다 토론토에 본사를 둔 글로벌 엔지니어링 및 개발 컨설팅 기업 해치(Hatch)와 또 다른 엔지니어링 업체 애이콤(AECOM) 등 글로벌 인프라 및 건설 전문 업체들과 프로젝트 참여를 논의 중이다.

특히 일리노이 대학과 추진중인 타당성 연구는 업체가 북미 마이크로리액터(MMR) 시장에서 선도적인 위치를 확보하는 데 커다란 이정표가 될 것으로 업계 전문가들은 기대한다.

보도에 따르면 지난 2024년 미국 에너지부의 저농축 우라늄(LEU) 농축 획득 프로그램은 국내 핵연료 파이프라인 개발을 촉진하기 위해 6개의 계약을 발주했다.

이 중 하나는 레이저 우라늄 농축에 주력하는 LIS 테크놀로지와 체결했는데, 업체는 나노 뉴클리어 에너지를 핵심 하청 업체로 지명했다.

LIS 테크놀로지스는 단순한 원자력 스타트업이 아니라고 외신들은 강조한다. 업체의 공동 창업자인 원자력 엔지니어 제프 에르켄스는 우라늄 농축의 CRISLA(레이저 활성화에 의한 응축 억제 동위 원소 분리) 공정의 발명가다. 이는 원자로용 연료를 만드는 데 핵심으로 꼽힌다.

에르켄스는 레이저 농축의 아버지로 통하는 인물로, 그가 이끄는 업체가 미국 에너지부의 프로젝트를 추진하기 위해 나노 뉴클리어 에너지를 선택한 것은 작지 않은 의미를 갖는다고 외신들은 전했다.

업체의 막강한 자금력도 투자자들이 적극 베팅하는 이유 중 하나다. 2025년 6월 말 기준 나노 뉴클리어 에너지는 2억1000만달러의 현금 및 현금성 자산을 보유한 것으로 파악됐다. 여기에 지난 10월 4억달러 규모의 사모 투자를 완료해 연구개발(R&D)을 위한 '실탄'을 또 한 차례 장전했다.

6월 종료된 회계연도의 손실 규모는 약 3400만달러. 업체가 이 정도의 손실 규모를 유지한다고 가정할 때 수 년간 필요한 현금을 충분히 보유했다는 계산이 나온다.

투자자들이 경계하는 요인도 없지 않다. 무엇보다 나노 뉴클리어 에너지는 소위 '매출 전단계' 업체다. 최근 분기까지 매출액은 '제로'를 기록했다. 연구개발(R&D) 단계에 머물러 있기 때문에 최근 들어서야 하청 업체 선정을 포함해 실적을 내는 수순으로 접어들었다.

정부 승인에 오랜 시간이 걸린다는 점도 투자자들이 고려해야 할 부분이다. 뉴스케일의 소형모듈러원전(SMR) 보이저가 NRC의 승인을 최초로 받은 것은 지난 2022년 7월. 업체의 설계 인증 신청을 수락한 뒤 5년이 지난 시점이었다.

아직 NRC의 승인을 받지 못했을 뿐 아니라 설계 인증에 대한 보장된 일정이 제시되지 않은 것은 나노 뉴클리어 에너지의 매출 창출 역시 보장된 시간표가 없다는 의미다.

밸류에이션도 리스크 요인으로 꼽힌다. 특정 상장 회사의 주가를 평가하는 데 일반적으로 사용되는 지표는 주가수익률(PER)과 주가매출액비율(PSR)이다. 하지만 나노 뉴클리어 에너지는 아직 매출도 이익도 내지 못하는 실정이다.

주가 밸류에이션 평가가 어려운 상황에 2025년 초 이후 24%를 웃도는 상승 랠리를 펼친 것. 시장 전문가들은 고평가 됐을 가능성이 농후하다고 지적한다.

일리노이 대학과 타당성 연구를 포함해 몇 가지 추진중인 프로젝트에서 투자자들의 기대치에 부합하는 결과물이 나오지 않을 경우 주가가 가파르게 떨어질 수 있다는 경고다.

일부 시장 전문가들은 업체가 핵 컨설팅과 고순도 저농축 우라늄(HALEU) 연료 운송 등 비핵심 사업을 통해 2030년 경부터 매출이 발생할 것으로 예상한다.

아울러 AI 시대 전력 수요 상승이 하나의 매수 근거라는 의견이다. 마이크로소프트(MSFT)가 콘스텔레이션 에너지와 20년간 스리마일 아일랜드 원자력 발전소의 원자로 재가동을 통해 생산되는 에너지를 모두 구매하는 내용으로 파트너십을 체결했고, 메타 플랫폼스(META) 역시 콘스텔레이션과 2027~2047년에 걸친 장기 에너지 계약을 맺는 등 빅테크가 에너지 확보에 사활을 거는 모양새다.

shhwang@newspim.com

[관련기사]

GAM - 해외주식 투자 도우미

[AI의 종목 이야기] 엔비디아의 AI 패권 전략, 20일 실적 발표가 시험대

씨게이트, "새 공장 짓는 데 너무 오래 걸려" CEO 발언에 주가 급락

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

WSJ "'AI 반감' 급속도로 확산" [서울=뉴스핌] 오상용 기자 = 인공지능(AI)의 성지인 미국 안에서 대중들의 AI 반감이 확산하고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 현지시간 18일 보도했다. 고용 불안과 전기료 상승에 대한 불만, 자녀 교육에 미칠 부정적 영향 등이 한데 버무려지면서 AI 산업의 고속 성장세가 무색할 만큼 AI에 반감을 드러내는 저항군들의 기세가 급속도로 자라나고 있다고 신문은 짚었다. ◆ 미국 대중들의 AI 반감...중간선거 이슈로 부상 구글 최고경영자(CEO)를 지낸 에릭 슈미트는 최근 AI에 대한 청년들의 반감을 온몸으로 실감했다. 애리조나대 졸업식 연설자로 나선 슈미트가 연설을 이어가던 중 AI가 가져올 장밋빛 미래를 설파하는 대목이 나오자 학생들의 야유가 쏟아졌다. AI가 인간 삶을 더 나은 쪽으로 이끌 것이라는 빅테크 업계의 주장 혹은 낙관과는 판이한 민심이다. 지난달에는 텍사스의 20세 남성이 오픈AI의 샘 올트먼 CEO의 자택에 화염병을 투척한 사건도 있었다. 그는 오픈AI의 샌프란시스코 본사에서도 위협 행위를 벌인 혐의로 고소된 상태다. 인디애나폴리스의 시의원인 론 깁슨의 경우 데이터센터 건립안 승인 후 자택 현관문에 13발의 총구멍이 나는 것을 경험했다. 현관 매트 아래에는 "데이터센터 반대(NO DATA CENTERS)"라는 메모가 나왔고, 이틀 뒤에도 'F'자로 시작하는 욕설이 적힌 쪽지가 발견됐다. AI에 대한 대중들의 반감은 통계 수치로도 확인된다. 스탠퍼드대와 UC버클리가 진행한 최근 여론 조사에서 민주당 지지층 가운데 '미국이 AI 혁신을 가능한 한 더 빠르게 가속화해야 한다'고 응답한 비율은 30%에 그쳤다. 공화당 지지층에서도 대략 절반만 호응했다. 데이터센터가 들어섰거나 들어설 예정인 동네의 민심은 더 흉흉하다. AI발 전력 수요 증가로 전기요금이 오르자 '이런 민폐도 없다'는 비난이 쏟아지고 있다. 미주리주 페스터스에서는 시의회가 60억 달러 규모의 데이터센터 건립을 승인한 지 불과 일주일 만에 유권자들이 시의원 4명을 전원 축출했다. 메인주에서 애리조나에 이르는 여러 주의 지자체에서 신규 데이터센터 설립을 금지하는 조례안 제정이 진행되고 있다. 에릭 슈미트 전(前) 알파벳 회장 <출처=블룸버그> ◆ 일자리 불안·교육 불신이 만든 피로감 AI 확산에 따른 고용 불안은 언론 지상을 통해 시시각각 유권자들에게 전해지고 있다. 여러 기업들에서 감원 소식이 잇따르자 AI 자동화가 결국 사회적으로 감당하기 힘든 수준의 대량 실업을 초래할 것이라는 우려가 노동자들 사이에서 늘고 있다. 학부모와 교육계에서는 AI가 교육의 질을 훼손하고, 학생들의 학습 태도와 정신 건강을 해칠 수 있다고 걱정이다. AI를 이용해 과제를 수행하는 것이 학생들의 일상이 되면서 'AI는 점점 똑똑해지는데 아이들은 갈수록 바보가 되어 간다'고 학부모들과 교육 종사자들은 한탄한다. 생성형 AI가 만들어낸 유해 콘텐츠(성적이고 폭력적인 콘텐츠) 때문에 내 아이가 오염될까 걱정하는 부모들도 늘고 있다. 이런 불안이 누적되면서 미국인들 사이에서는 "AI가 삶을 편리하게 만들 수는 있어도, 자녀 세대의 미래까지 맡길 수 있는 기술인지는 의문"이라는 회의론이 퍼지고 있다고 WSJ는 전했다. 대중의 불만이 쌓이면 정치를 움직이고 규제를 만들어 내기도 하지만 마가(MAGA) 진영 내 트럼프 행정부에 영향을 미치는 실리콘밸리 출신들의 반발도 만만치 않은 게 현실이다. 가을 중간선거가 다가올수록 전통 마가 지지층인 백인 블루칼러와 뒤늦게 마가와 결탁한 실리콘밸리의 규제 해방론자들 사이에 반목 또한 커질 수 있다. 메타플랫폼스 AI 로고 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 우리 집 뒷마당에는 No...빅테크 여론전 나서 대형 AI 기업과 인프라 사업자들의 경우 막대한 자금을 마련해 데이터센터 증설에 나섰지만 지역사회 반발이라는 벽 앞에 가로막힐 때가 적지 않다. 해당 동향을 추적하는 '데이터센터 워치'에 따르면 지난해 지역사회의 반대로 차단됐거나 지연된 데이터센터 프로젝트는 최소 48건, 사업비 규모로는 총 1560억 달러에 달했다. 올해 1분기에만 지역 사회의 반발로 취소된 프로젝트는 20건에 달해 분기 기준 가장 많았다. AI 인프라 컨설팅업체 세미애널리시스의 딜런 파텔 CEO는 "몇 달 안에 오픈AI와 앤스로픽을 겨냥한 대규모 시위가 벌어질 것"이라며 "사람들은 AI를 싫어한다. AI의 인기는 이민세관단속국(ICE)이나 정치인보다도 낮다"고 꼬집었다. 민심이 나빠지자 AI 빅테크들은 여론전과 정치권 로비에 수억 달러의 자금을 들이고 있다. 전력 사용료를 더 내겠다는 약속과 함께 데이터센터는 많은 일자리와 풍요를 가져올 것이라는 홍보전도 병행 중이다. 오픈AI의 글로벌 대외 담당 책임자인 크리스 리헤인은 "AI를 두려움의 관점에서 쉼없이 이야기하면 당연히 두려움을 증폭시키게 된다"며 "에너지 비용과 아동 보호 등 구체적 문제 해결에 집중해 왜 이 기술이 국가와 세계에 이로운지 더 정교하게 설명할 필요가 있다"고 말했다. [AI 이미지 = 배상희 기자] osy75@newspim.com 2026-05-19 13:23

사진

삼성전자, 평균 월급 1200만원 [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = 삼성전자 임직원의 올해 1분기 평균 보수가 전년 동기 대비 25% 이상 급증하며 분기 기준 역대 최고 수준을 기록한 것으로 추산됐다. 실적 회복에 따른 영업이익 개선 효과가 반영되면서 임직원들의 급여 수준도 함께 높아진 것으로 분석된다. 19일 기업분석전문 한국CXO연구소에 따르면, 올해 1분기 삼성전자 임직원(등기 임원 제외)의 1인당 평균 보수는 약 3600만 원 내외로 추정된다. 이를 월평균으로 환산하면 매달 1200만 원 안팎의 급여를 받은 셈이다. 이 같은 급여 수준은 동일한 방식으로 추산한 지난해 같은 기간의 2707만~3046만 원과 비교해 25% 넘게 뛴 수치다. 지난 2023년 대비 2024년의 증가율이 11.6%였던 점과 비교하면 상승 폭이 2배 이상 높았다. [자료=한국CXO연구소] 이번 분석은 공시 제도 변경에 따른 급여 공백을 추산하는 과정에서 도출됐다. 금융감독원 기업공시서식 규칙 개정으로 지난 2021년까지는 분기별 임직원 보수 현황 공시가 의무였지만, 2022년부터 반기와 사업보고서 등 연 2회만 공개하도록 제도가 바뀌면서 1분기와 3분기 급여 수준을 정확히 파악하기 어려워졌기 때문이다. 이에 연구소는 과거 1분기 보고서상 성격별 비용상 급여와 임직원 급여 총액 간의 비율이 76%~85.5% 수준으로 일정한 흐름을 보였다는 점에 주목해 수치를 산출했다. 올해 1분기 삼성전자의 별도 재무제표 주석상 성격별 비용-급여 규모는 5조6032억 원으로 파악됐다. 작년 1분기 4조4547억 원에서 1년 새 1조1400억 원 이상(25.8%) 늘어난 규모로, 삼성전자가 1분기 성격별 비용에 해당하는 급여액이 5조 원을 돌파한 것은 이번이 처음이다. 전체 급여 규모 자체는 크게 증가했지만, 매출에서 차지하는 인건비 비율은 오히려 더 낮아진 것으로 나타났다. 세부 산출 과정에선 올 1분기 성격별 비용상 급여(5조6032억 원)에 과거 급여 총액 비율의 하한선인 76%를 적용하면 급여 총액은 4조2584억 원, 상한선인 85.5%를 대입하면 4조7907억 원으로 계산된다. 여기에 올 1~3월 국민연금 가입 기준 삼성전자의 평균 직원 수인 12만5580명을 대입하면 임직원 1인당 보수는 3391만~3815만 원(월 1130만~1270만 원) 수준으로 추산된다. 연구소는 두 비율의 중간 격인 81%를 적용해 평균 보수를 3600만 원 내외로 최종 추산했다. 오일선 한국CXO연구소 소장은 "삼성전자는 월급보다 성과급 영향력이 큰 회사이기 때문에 올해 1분기 평균 급여도 이미 지난해보다 25% 이상 늘어 성과급 제외 기준으로도 1억4000만 원을 웃돌 가능성이 크다"며 "성과급까지 반영되면 연간 보수는 앞자리가 달라질 정도로 한 단계 더 뛸 것"이라고 했다. 이어 오 소장은 "2022년 이후 분기 보고서 의무 공시 항목이 축소됐음에도 불구하고 일부 기업은 경영 투명성 차원에서 직원 수와 급여 현황 등을 자율 공개하고 있다"며 "투자자와 주주의 정보 접근성을 높이기 위해 관련 의무 공시를 다시 확대할 필요가 있다"고 덧붙였다. aykim@newspim.com 2026-05-19 08:47