[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DB증권에서 28일 호텔신라(008770)에 대해 '비효율 도매 축소, 경쟁사 이탈 효과 확인'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 40,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 2.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 호텔신라 리포트 주요내용
DB증권에서 호텔신라(008770)에 대해 '1분기 연결 매출 9,718억원(-0.9%YoY), 영업적자 25억원(적전) 기록. 당분기 실적은 시장 기대치(영업적자 70억원)와 당사 추정치를 상회했는데 시내 면세 수익성 개선 폭이 예상보다 컸던 것에 기인. 시내 면세 매출이 전년 동기 대비 20% 이상 감소했음에도, 비효율 도매 거래선을 지속해서 정리하며 할인율이 축소 (+5~6%pYoY)되었고 경쟁사의 사업 철수로 동사의 영업 효율이 개선되었음. 다행스러운 점은 동사의 핵심 사업부인 시내 면세 사업이 경쟁 환경 개선으로 마진이 회복되고 있고, 국내외 공항 임차료 감면 노력으로 적자 폭이 조금씩이나마 줄어들고 있다는 점. 향후 유의미한 모멘텀 회복을 위해선 전방 수요가 견인하는 이익 회복이 필요. 3분기 중 가시화될 것으로 예상 되는 방한 중국인 비자 면제 이벤트 또한 지켜보아야 할 변수가 될 것으로 판단.'라고 분석했다.


◆ 호텔신라 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 40,000원 -> 40,000원(0.0%)
- DB증권, 최근 1년 목표가 하락
DB증권 허제나 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 40,000원은 2025년 04월 02일 발행된 DB증권의 직전 목표가인 40,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 02일 75,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 40,000원을 제시하였다.


◆ 호텔신라 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 45,111원, DB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 DB증권에서 제시한 목표가 40,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 45,111원 대비 -11.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 38,000원 보다는 5.3% 높다. 이는 DB증권이 타 증권사들보다 호텔신라의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 45,111원은 직전 6개월 평균 목표가였던 61,615원 대비 -26.8% 하락하였다. 이를 통해 호텔신라의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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