[GAM] 사이퍼 마이닝 사상 최고가 ② AI 인프라 시장 진출 가속화

기사입력 : 2025년11월05일 23:20

최종수정 : 2025년11월05일 23:20

3분기 실적 예상 하회에도 재무구조 개선
AWS 등과 85억 달러 AI 호스팅 계약 체결
암호화폐 채굴에서 AI 인프라로 사업 재편

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<사이퍼 마이닝 사상 최고가 ① AWS와 55억달러 계약 체결>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = ◆ 3분기 실적, 시장 기대치 소폭 하회하지만 미래에 집중

사이퍼 마이닝(종목코드: CIFR)은 3일 발표한 2025년 3분기(9월 30일 기준) 실적에서 매출 7200만 달러와 희석 주당순이익(EPS) 0.10달러를 기록했다고 밝혔다. 이는 시장 컨센서스 전망치인 매출 7650만 달러, 주당순이익 0.11달러에 다소 못 미치는 수준이다. 그러나 투자자들은 이러한 단기적인 예상 하회보다는 회사의 전략적 변화와 미래 잠재력에 더 집중하는 것으로 보인다.

사이퍼 마이닝의 2025년 3분기 실적 [자료 = 업체 홈페이지]

월가 기대에는 못 미쳤으나 3분기 매출은 2분기 4400만 달러보다 65% 증가했으며, 이러한 성장은 주로 비트코인 가격 상승과 새로 가동된 블랙 펄 시설의 생산량 증가에 기인한다.

손익 측면에서는 3분기 300만 달러의 순손실(주당 0.01달러)을 기록했으나, 이는 전년 동기 8680만 달러 손실과 이전 분기 4600만 달러(주당 0.12달러) 손실에서 크게 개선된 수치다. 일회성 항목을 제외한 조정 순이익은 4100만 달러(주당 0.10달러)로, 2024년 3분기 340만 달러 손실에서 흑자 전환에 성공했고 2025년 2분기 3000만 달러에서도 34% 증가했다.

비트코인 채굴 매출은 전년 동기 2410만 달러에서 7170만 달러로 197% 급증했다. 운영비용은 1억900만 달러로, 전년 동기 1억1500만 달러보다 5.2% 감소했다. 기타 수익은 3400만 달러를 기록했으며, 이 중 3190만 달러는 워런트 부채의 공정가치 평가 이익이다.

◆ 비트코인 채굴 사업도 여전히 견조한 성장세

사이퍼 마이닝의 비트코인 채굴 운영은 계속 확장되어 3분기 말까지 자체 채굴 해시레이트가 약 23.6 EH/s에 도달하여 2분기의 16.8 EH/s에서 40% 증가했다. 이러한 성장을 통해 사이퍼는 해당 분기에 약 689개의 비트코인을 채굴할 수 있었으며, 이는 이전 분기보다 35% 증가한 수치다.

사이퍼 마이닝의 비트코인 채굴 [자료 = 업체 홈페이지]

채굴된 비트코인당 모든 전력 비용은 2025년 3분기에 3만4189달러로 증가하여 2분기의 2만7324달러에서 25% 증가했다. 이러한 증가는 주로 네트워크 해시레이트의 성장과 블랙 펄 1단계 시설의 가동에 기인한다.

사이퍼의 비트코인 채굴 포트폴리오는 여러 시설에 걸쳐 다각화되어 있으며, 오데사(Odessa)가 비트코인 생산량의 56%를 생성하고 블랙 펄(Black Pearl)이 36%를 기여하며 알보르즈(Alborz), 베어(Bear), 치프(Chief) 등 나머지 사이트가 9%를 차지한다.

◆ 재무구조 획기적 개선, 현금 보유액 12억 달러

9월 말 기준 사이퍼는 현금 및 현금성 자산으로 12억 달러를 보유하고 있다. 이는 2024년 말 560만 달러에서 무려 214배 증가한 것으로, 대규모 자금 조달이 성공적으로 이뤄졌음을 보여준다.

사이퍼 마이닝의 스팅레이 프로젝트 [자료 = 업체 홈페이지]

총자산은 전년 동기의 8억5500만 달러에서 28억4000만 달러로 232% 늘었으며, 이는 전환사채 발행과 비트코인 보유 증가에 따른 결과다. 총부채는 신규 자금 조달 및 임대 계약 체결로 인해 1억7300만 달러에서 20억6000만 달러로 증가했다.

3분기 동안 사이퍼는 13억 달러 규모의 전환사채를 발행했으며, 이를 통해 확보한 자금으로 AI 인프라 사업 확장을 위한 재원을 마련했다.

◆ 2029년까지 야심찬 확장 계획 제시

사이퍼 마이닝은 2029년까지 확장되는 야심찬 개발 파이프라인을 제시했다. 단기 개발에는 2026년 4분기에 250에이커에 걸쳐 100MW의 승인된 전력 용량으로 가동될 것으로 예상되는 스팅레이(Stingray) 프로젝트가 포함된다. 회사는 이 프로젝트를 위해 변압기 및 고전압 차단기를 포함한 장납기 품목을 확보했다.

사이퍼 마이닝의 미래 파이프라인 용량 [자료 = 업체 홈페이지]

더 나아가 사이퍼는 레벌리(Reveille) 및 "3 M's" 프로젝트(Mikeska, Milsing, McLennan)를 포함한 여러 추가 사이트에 대한 계획을 제시했으며, 이 프로젝트는 2028~2029년에 1500MW의 용량을 목표로 한다. 회사는 또한 2029년 이후에 바버 레이크를 추가로 500MW 확장할 계획이다.

◆ 월가, 목표주가 상향 조정... '매수' 의견 우세

사이퍼 마이닝에 대한 월가 애널리스트들의 투자의견을 종합하면 '매수' 의견이 우세하다. CNBC 집계에 따르면, 14개 투자은행(IB) 중 2곳이 '강력 매수', 10곳이 '매수', 2곳이 '보유' 의견을 제시했다. 이들이 제시한 목표주가 평균은 20달러로 3일 종가보다 12.13% 낮다. 월가에서 제시한 최고 목표주가는 42달러, 최저 목표주가는 6.50달러로, 애널리스트들 사이에서도 평가가 엇갈리고 있다.

사이퍼 마이닝과 AWS 거래 개요 [자료 = 업체 홈페이지]

캔터 피츠제럴드의 브레트 크노블라우흐 애널리스트는 "약 18개월간 하이퍼스케일러들이 시장에 진입하길 기다려왔는데, 이제 그들이 등장했다"며 "사이퍼 마이닝이 보유한 대규모 전력 파이프라인과 결합될 경우, 향후 추가 계약 발표가 이어질 가능성이 높다"고 분석했다. 크노블라우흐는 사이퍼에 대한 목표 주가를 기존 16달러에서 26달러로 62.5% 상향 조정했으며, 투자 의견은 '비중 확대'로 유지했다.

H.C. 웨인라이트는 목표주가를 25달러에서 30달러로 상향 조정하면서 '매수' 등급을 유지했다. 새로운 목표주가는 사이퍼 마이닝의 비트코인 채굴 사업에 대한 회사의 2026년 예상 수익 2억 4300만 달러에 6.0배의 수익 배수를 적용하는 부분 합산 방법론을 반영한 것이다. H.C. 웨인라이트는 또한 사이퍼의 고성능 컴퓨팅(HPC) 사업에 대한 플루이드스택 및 AWS 코로케이션 계약에서 발생하는 계약 연간 수익 스트림에 10배의 수익 배수를 적용했다.

업데이트된 목표 주가에는 사이퍼가 향후 HPC 및 AI 기회를 위해 3.2GW 개발 파이프라인의 10%를 전환할 것이라는 가정이 포함되어 있다. H.C. 웨인라이트는 비트코인 가격 변동성, 예상보다 빠른 네트워크 해시율 증가, 바버 레이크 사이트의 건설 지연, 주식 발행으로 인한 잠재적인 주주 희석 등 목표 주가에 영향을 미칠 수 있는 몇 가지 위험을 지적했다.

◆ 회사 개요 및 전망

2021년 설립되어 뉴욕에 본사를 두고 있는 사이퍼 마이닝은 산업 규모의 데이터센터를 개발하고 운영하는 데 주력하고 있으며, 주요 사업 분야는 비트코인 채굴과 고성능 컴퓨팅(HPC) 호스팅이다. 회사는 비트코인 채굴 성장, 데이터센터 건설, 세계 최대 HPC 기업들의 호스팅 파트너로서 혁신을 선도하는 시장 리더가 되는 것을 목표로 하고 있다.

최근 사업 전략은 비트코인 채굴에서 AI 인프라 제공으로 급격히 전환되고 있으며, 대형 기술 기업들과의 장기 계약을 통해 안정적인 수익 기반을 구축하는 데 집중하고 있다. 텍사스 지역의 풍부한 전력 자원과 유리한 입지 조건을 활용해 AI 데이터센터 시장에서 경쟁 우위를 확보하고자 하는 전략이다.

AI/HPC 호스팅으로의 전략적 전환, 주요 기술 기업의 상당한 계약 수익, 광범위한 개발 파이프라인을 통해 사이퍼 마이닝은 비트코인 채굴 운영을 2차 초점으로 유지하면서 AI 컴퓨팅 인프라에 대한 증가하는 수요를 활용할 수 있는 유리한 위치에 있는 것으로 평가된다.

kimhyun01@newspim.com

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트럼프 당선 1년 만에 블루 웨이브 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 지난해 대선 패배 이후 기가 죽었던 미국 민주당 지지자들이 지난 4일(현지시간) 진행된 지역 선거에서 큰 승리를 거뒀다. 뉴욕시장과 뉴저지, 버지니아 주지사 선거에서 예상보다 높은 표 차로 이기면서 이들은 정치적 반격 모멘텀이 내년 중간선거까지 이어지기를 기대하고 있다. 5일 오전 AP통신의 집계에 따르면 개표가 91% 진행된 가운데 조란 맘다니 뉴욕시장 당선인은 50.4%의 과반 득표를 기록 중이다. 민주당 지지자들 사이에서 스윙 스테이트(경합주)가 되는 게 아니냐는 우려가 불거지기도 했던 뉴저지에서는 미키 셰릴 후보가 예상보다 큰 차이로 주지사에 당선됐다. 셰릴 당선인도 91%의 개표 상황에서 56.2%의 득표율로 공화당의 잭 시타렐리 후보를 두 자릿수 앞서고 있다. 버지니아 주지사 선거에서도 민주당의 애비게일 스팬버거 당선인이 57.2%를 기록 중이다. 캘리포니아주에서는 이번 선거의 핵심으로 여겨진 '발의안 50'이 압도적인 지지를 얻었다. 텍사스주의 게리맨더링(특정 정파에 유리한 자의적 선거구 조정)에 맞서 민주당이 공화당의 5개 의석을 가져갈 수 있게 선거구를 조정하는 내용이 담긴 이 안에는 75%의 개표가 진행된 상황에서 63.8%의 유권자가 찬성했다. 뉴욕타임스(NYT)와 폴리티코 등 주요 현지 매체들은 전날 선거 결과를 민주당의 압도적인 승리로 평가했다. 여성 후보 지원 진보 단체인 에밀리스 리스트의 전 대표이자 민주당 전략가인 스테파니 슈리옥은 "2024년과 2016년처럼 잔혹한 패배를 겪은 후에는 여론조사나 '역사적으로 이런 일이 일어나야 한다'는 직감조차 믿기 어려워진다"며 "믿을 수가 없다"고 말했다. 그러면서 "하지만 모든 것이 내부 여론조사와 현장에서 활동하는 조직들, '노 킹스(No Kings)', 인디비저블(Indivisible) 운동, 그 에너지가 모두 거기에 있었다"고 말했다. 미키 셰릴 미국 뉴저지 주지사 당선인.[사진=로이터 뉴스핌] 2025.11.06 mj72284@newspim.com ◆ 트럼프 지지했던 중도층·라틴계 1년 만에 변심 이번 선거에서는 지난해 트럼프 대통령을 지지했던 중도층과 라틴계의 민심 변화가 뚜렷하게 드러났다. 뉴저지에서 셰릴 당선인이 지난해 대선에서 트럼프 대통령을 지지했던 라틴계 집중 지역을 뒤집었다는 사실은 이들 민심의 이동을 보여주는 한 예다. 셰릴 당선인은 뉴저지에서 라틴계 인구 비중이 가장 큰 패세익 카운티에서 시타렐리 후보를 무려 15%포인트(%p) 차로 앞섰다. 트럼프 대통령은 지난해 이 지역에서 3%p 차로 승리했다. NPR에 따르면 뉴저지에서 라틴계 인구가 최소 5분의 1 이상을 차지하는 10곳의 카운티에서 셰릴 당선인은 모두 승리를 거머쥐었으며 민주당의 우위를 더 확대했고 트럼프 대통령이 이긴 3개 카운티까지 뒤집었다. 버지니아주에서는 조 바이든 전 대통령의 재임 당시 공화당으로 기울어졌던 교외 및 외곽 지역에서 민주당에 대한 강력한 지지가 나타났다. 러던 카운티에서 스팬버거 당선인은 62.5%의 득표율을 기록해 공화당 후보인 윈섬 얼 시어스 후보의 37.1%를 크게 앞섰다. 이는 1년 전 대선에서 해리스 후보가 트럼프 대통령을 16.18%p 차로 앞선 것보다 훨씬 더 큰 득표 차다. 워싱턴 D.C. 외곽의 부유한 지역인 프린스 윌리엄 카운티에서 스팬버거 당선인은 34%p 차이로 얼시어스 후보를 눌렀는데 이는 1년 전 해리스 후보의 18%p 마진을 2배 가까이 확대한 결과다. 조란 맘다니 뉴욕시장 당선인.[사진=로이터 뉴스핌] 2025.11.06 mj72284@newspim.com ◆ 민주, 내년 중간선거까지 모멘텀 기대…정체성 정의·통합은 과제 연방 선거가 빠진 오프이어(off year)였던 올해 선거에서 큰 승리를 거둔 민주당은 내년 트럼프 대통령에 대한 찬반 투표로 여겨질 중간선거까지 이 같은 모멘텀이 이어지기를 기대하고 있다. 정치 분석 및 전략가들은 민주당이 당의 정체성을 재정의하고 각기 다른 시각을 통합하는데 성공하는 것이 이 같은 모멘텀 유지에 가장 중요하다고 지적한다. NYT는 이번 성공이 가져온 활력에도 불구하고 민주당이 여전히 일관된 정치적 정체성이나 경합주와 민주당 주 모두에서 승리할 수 있는 명확한 선거 전략을 하나로 결집하지 못하고 있다고 지적했다. 신문은 전날 선거 결과가 민주당이 2026년 어려운 상·하원 중간선거와 2027~2028년의 치열한 대선 예비경선을 준비하는 과정에서 당내 갈등이 불거질 가능성이 있음을 시사한다고 분석했다. 자신을 민주 사회주의자라고 말하는 맘다니의 압도적인 승리는 민주당의 주변부로 여겨졌던 사회주의가 당의 중심으로 부상할 가능성을 제기한다. 반면 셰릴과 스팬버거의 주지사 당선은 온건 성향 주지사들의 노선을 따르는 중도 성향의 정당으로서 민주당이 더 경쟁력이 있을 가능성을 제시한다. 유력 민주당 지도자들은 새로운 맘다니 세력과 중도좌파 기성세력을 모두 포용하는 '빅 텐트' 정치가 유효할 것으로 보고 있다. 스티브 이스라엘(민주·뉴욕) 전 하원의원은 "중간선거는 언제나 현직 대통령에 대한 국민투표와 같다"며 "애비게일 스팬버거와 미키 셰릴은 조란 맘다니에 대한 이미지 반박용이 아니라 도널드 트럼프와 상식적인 대비를 이루는 인물들이기 때문에하원과 상원 후보들을 위한 대표적인 지원 연설자가 될 것"이라고 기대했다. 알렉산드라 오카시오 코르테즈 하원의원은 "우리 당이 하나의 얼굴만 가져야 한다고는 생각하지 않는다"며 "중요한 것은 우리가 하나의 팀으로 함께하는 것이다. 그리고 우리는 모두 우리에게 주어진 임무가 무엇인지 잘 알고 있다"고 강조했다. 그러면서 "우리의 임무는 어디에서든 가능한 한 노동계급을 위해 가장 강력하게 싸울 사람들을 보내는 것"이라며 "예를 들어 버지니아에서는 주지사 자리에 어울리는 사람이 애비게일 스팬버거일 것이고 뉴욕시에서는 주저 없이 조란 맘다니일 것"이라고 말했다. mj72284@newspim.com 2025-11-06 02:15

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맘다니, '反트럼프' 전선 선봉장 자임 [뉴욕=뉴스핌]김근철 특파원='진보 돌풍'을 일으키며 사상 첫 무슬림 뉴욕 시장으로 당선된 조란 맘다니(34)가 도널드 트럼프 대통령에 정면으로 맞서겠다고 선언했다. 그는 향후 트럼프 대통령의 독주에 맞설 미국 내 '반(反) 트럼프' 전선의 선봉장으로 나설 것으로 보인다. 맘다니는 5일(현지시간) 당선 후 첫 방송 인터뷰에서도 "트럼프의 협박은 불가피하지만 굴복하지 않겠다"며 연방 정부의 재정 압박과 정치 공세에 맞서겠다는 뜻을 거듭 천명했다. [뉴욕=뉴스핌]김근철 특파원= 2025.11.06 kckim100@newspim.com 그는 "트럼프 대통령이 도시를 위협한다면 법정에서 맞서겠다"며 "뉴욕은 협박에 굴복하는 도시가 아니다"라고 강조했다. 맘다니는 전날 선거 승리 집회 연설에서도 트럼프 대통령의 압박과 위협에 정면 대응할 것이라고 밝혔다. 그는 "뉴욕은 당신(트럼프)의 위협에 무릎 꿇지 않는다. 우리는 법정에서도, 거리에서도, 시청에서도 싸울 준비가 돼 있다"라고 말했다. 맘다니는 또 트럼프 대통령에게 '네 단어'로 답하겠다면서 "소리를 높여라.(Turn The Volume Up) 당신이 우리의 목소리를 낮추려 할수록, 뉴욕은 더 크게 말할 것"이라며 목소리를 높였다. 앞서 트럼프 대통령은 맘다니를 "100% 공산주의자"라고 비판하면서 그의 당선을 저지하기 적극 나섰다. 자신의 노력에도 불구하고 맘다니의 당선이 유력해지자 트럼프 대통령은 선거 전날에는 소셜 미디어를 통해 "뉴욕은 무책임한 급진 좌파의 도시가 됐다"며 "법으로 정해진 최소한 외에는 연방 기금을 주지 않을 수 있다"고 경고했다. 맘다니는 오히려 자신을 당선시킨 뉴욕을 중심으로 반 트럼프 연대에 적극 나서겠다는 입장을 보였다. 그는 "오늘 우리는 단순히 시장을 뽑은 것이 아니다. 트럼프 시대를 향한 첫 번째 대답을 선택한 것"이라면서 "뉴욕이 반 트럼프 연대의 출발점이 될 것"이라고 공언했다. 민주당에서도 맘다니와 함께 그를 적극 후원했던 버니 샌더스 상원의원과 오카시오-코르테스 하원 의원으로 대표되는 진보·좌파 정치 세력이 전면에 나서면서 한층 선명한 '반 트럼프 투쟁'에 힘이 실릴 것이란 전망이 우세하다. 민주당 진보 정치 세력은 지난달 18일 미국 전역에서 트럼프 대통령의 권위주의적 집권 행태를 비판하며 300여 개의 시민 사회 단체와 수백만 명의 시민이 참가했던 '노 킹스(No Kings)' 시위도 주도한 것으로 알려졌다. 이에 따라 맘다니의 당선은 2026년 중간 선거와 2028년 대선 및 민주당 재편 구도에도 상당한 영향을 끼칠 것이라 관측이 지배적이다. kckim100@newspim.com 2025-11-06 04:22